殼資源誘惑多 中概股遭冷落

　　“戰略新興板從草案中刪除”的消息一齣，在資本市場就炸了鍋，一邊廂在境外上市的中概股股價紛紛走低，500彩票網下跌了16%以上，另一邊廂A股的殼資源被熱炒，連*ST黃臺都能復牌後一度漲停，戰略新興板推出延緩，在一定程度上可能刺激市場資金對殼概念的炒作。

　　不過，監管趨嚴，殼資源能否變現有很大的不確定性，一般散戶跟風需快進快出，不宜重倉押注。

　　文/表 廣州日報者張忠安

　　週二晚間，有關“戰略新興板”從政府工作報告中刪除的消息刷爆朋友圈。這讓很多準備回歸A股的中概股遭遇尷尬。受此影響，在境外上市的中概股多數下跌。而A股對殼概念股卻被熱炒。

　　根據北京晚報消息稱，根據人大代表和政協委員對“十三五”規劃《綱要草案》提出的意見，對《綱要草案》進行了修改完善，共擬修改57處，其中，“設立戰略性新興産業板”被刪除。有市場人士表示，沒有寫進“十三五”規劃綱要中，意味著“戰略新興板”的推出可能要延期。

　　記者了解，雖然深交所有創業板，而上交所的這個戰略新興板主要是針對一些中概股回歸。而如今戰略新興板暫時擱淺了，對境外上市的中概股形成壓力，特別是已經準備私有化的個股。500彩票網重挫16.26%創半年新低並領跌中概股。新奧混凝土下跌10.59%，陌陌股價大跌8.51%。另外，汽車之家、金融界、噹噹網、中國資訊技術、歡聚時代等跌幅都超過4%。

　　相反，戰略新興板擱淺的消息讓A股殼資源股“復活”，金城股份、冀東裝備、大連聖亞、威華股份、四川金頂、*ST蒙發等紛紛漲停，*ST新梅、*ST黃臺、*ST滬科、*ST海潤、*ST中魯等表現不錯。

　　興業證券分析師張藝東就表示，由於中概股在境外市場的估值與A 股相比較低，掀起了一股中概股回歸潮。2015 年有38 家在美上市中概股宣佈私有化，總額370 億美元。

　　43家殼公司價格的巨大誘惑

　　“為什麼大家會追捧殼概念？同新股一樣，二級市場收益大呀！你看哪個公司披露被借殼消息後，股價不是至少十幾個漲停？”中山大道某營業部負責人對廣州日報表示。數據顯示，過去一年裏，A股共有43家公司發佈被借殼的消息，雖然有部分借殼失敗，但股價漲幅的誘惑實在難以抵制。不過，多數市場專業人士表示，作為短線事件性概念，可以適當博一下，但不建議把追求“借殼”作為投資的主要方向，而且在二級市場信心尚未恢復的情況下，追高也需要謹慎。

　　記者從同花順ifind系統獲取的數據顯示，去年3月15日以來，A股共有43家公司發佈的被借殼方案，但截至目前有金城股份、康強電子、有利控股、華東數控等6家公司宣佈失敗。大橡塑、黃海機械、萬鴻集團等16家公司成功被借殼。另外的公司借殼還在進行中。

　　在二級市場上，這43家公司個股幾乎全部都出現過一波賺錢行情。2015年11月11日，世紀遊輪發佈公告，中概股巨人網路將借殼該公司。復牌後，股價連續拉出20個漲停板，累計漲幅接近6倍。2015年9月，分眾傳媒宣佈借殼七喜控股，後者股價從13.68元上漲到最高62.34元，最高漲幅達到355.70%。

　　光大證券分析師趙揚表示，2009 年以來，A 股借殼案例中殼資源基本上都具備幾個特徵，首先是市值較小。“市值大小是決定借殼與否的關鍵因素。相對而言，市值較小的上市公司收購成本更低，借殼更易操作，從而更受青睞。”趙揚稱。有數據顯示，過去7年以來，殼資源的市值平均為26億元左右，市值低於30億元的佔比達到70%，市值低於50億元的佔比93%以上。

　　業績出色誰願意賣呢？

　　“業績差，負債高”也是上市公司容易成為殼資源的一大條件。“如果行業景氣度好，業績出色，誰會願意賣呢？實際上，借殼上市應該算是資源配置，讓差公司退出，好公司進來。”華泰聯合證券市場分析人士對廣州日報記者表示。根據趙揚的統計，2009年以來，A股殼公司每股收益為-0.19元，遠低於全部A 股每股0.38元的平均水準。負債率超過80%的公司佔比在25%左右。同時，上市公司股權不易過於集中，過去7年來的經驗看，第一大股東股權比例在30%以下的比例超過六成。

　　ST股借殼並不受歡迎

　　有意思的是，在借殼大軍中，ST股並不受歡迎。記者統計也發現，在過去一年裏宣佈借殼的上市公司中，ST類公司僅有5家，佔比為11.63%。“ST公司有一個特點，不僅是業績差，債務關係比較複雜，而且不少還有國企背景，這就導致很多企業在借殼操作中存在一些障礙。因此，相對而言，一些股本小、業績差、債務關係清晰的民營上市公司更容易被盯上。”上述這位券商負責人表示。

　　在光大證券分析師趙揚看來，結合上述條件，A股上市公司的宇順電子、新疆眾和、陽光股份、亞夏汽車、四川金頂、山東如意、金宇車城、圓城黃金和珠江控股等公司未來被借殼的概率可能相對較大。