■投資大咖談雙創

　　2015年中國進入了一個“雙創“的時代。“大眾創業、萬眾創新”，政府倡導力度之大，風行之廣，使之成為推動經濟前行的雙引擎之一。全國各地引導基金、産業基金，孵化器和眾創空間及大量創業公司如雨後春筍般出現，這讓2015年成為中國的創業元年。據統計，全國創業公司超過6000萬家，新增幾百萬家創業公司過半數與網際網路沾邊。

　　然而，2015年也是全球經濟下滑的一年，資本寒冬的調子初露端倪。過去一年，國內獲得B輪融資的公司僅有幾百家，有很多O2O和P2P行業的創業公司因為融資失敗出現倒閉潮，還有一些孵化器陸續關門。因此，市場雜音很多。“雙創”，到底是一場百米短跑運動，還是馬拉松，亟待我們冷靜思考。

　　創業其實不是新鮮事。上世紀80年代，能當萬元戶的人是創業；90年代，在東莞開工廠是創業；現在，滴滴打車三年估值百億美元也是創業。為什麼網際網路創業公司發展迅猛，傳統行業發展緩慢？其根本原因在於傳統行業模式落後，新一代創業者以科技為創新創業根本，再通過資本助力彎道超車。創業，産品和模式是關鍵；但市場競爭激烈，後續資金的及時注入也是關鍵。絕大多數創業公司，越往後走融資越難。因為金額大，流程長，大額資金主要掌控在BAT和為數不多老牌風投機構手裏。

　　我們欣喜地發現，過去兩年，中國涌現了大批天使投資人和投資機構，幫助創業公司加速成長。新興創投機構必須開闢更多募資通道，助力創業公司更快發展。比如財富管理通道、證券化通道、眾籌通道，都是有效的募資新通道。

　　近兩年的新三板和今年的戰略新興板，讓新型創業公司提早資産證券化，讓更多中小微創業公司提早適應上市管理規則，提高企業管理水準和標準，解決募資和股權流動性問題。股權可以投資交易變現，也可以快速實現創業夢。而PE和創投機構登陸新三板更是一件好事，有利於創投機構募集資金，基金投資人（LP）可選擇提早退出，基金管理人（GP）可以通過定增獲取更多資金，使更多優質的天使和成長期項目可以順利獲得下一輪接盤，讓創業和創新可以走得更遠，以免過早夭折。當然，任何新事物在發展階段都會出現一些混亂，這些都是發展中的問題，不應影響證券市場改革和開放的大方向。

　　筆者認為，政府在收緊監管政策方面不應矯枉過正，這樣會造成一放就亂、一收就死的現象，在制定好標準和規範後會從無序到有序的過渡。最近，創投機構掛牌新三板暫緩應該就是一個調整的過程。作為新興創投機構，我們應該在響應國家政策和號召的同時，作為資本市場的弄潮兒擁有創新的思維來擁抱變化萬千的技術革新和網際網路+的大時代。創新是突破，創業是堅守。我深信，創業是一場短跑，也是一場馬拉松；需要一鼓作氣的勇氣和創新精神，更需要持之以恒的努力。（作者係老鷹基金創始人）