隨著央行降準，市場做多動能得到充分宣泄，上周A股在觸及2638點的前期低點後展開一波反彈，盤中權重板塊持續領漲，中小創品種也一度呈現超跌反彈，板塊之間形成有序輪動，A股運作重心明顯抬升。短線來看，當前市場所處的基本面氛圍較為偏暖，多頭思維也相對強烈，預計滬指仍有望繼續向上挑戰3000點大關。操作上，建議保持6成倉位的配置，積極調整持倉結構，逢高賣出高估值的中小創品種的同時，逢低關注銀行、保險等低估值藍籌以及業績增長穩定的績優品種。

　　從盤面上看，市場結構型特徵明顯，熱點明顯集中于受政策刺激以及供給側改革推進的權重板塊，且本次大中小市值品種運作風格的轉換持續性較此前明顯增強，即反彈的主要動力更多是來自於權重類板塊，這無形中也使得2600點一線的支撐變得更為牢靠。一方面，地産板塊舉起領漲旗幟，綠地控股、招商蛇口(16.42， 0.09， 0.55%)、保利地産等主要的龍頭品種一週漲幅都在10%以上，二線的部分地産品種甚至呈現連續漲停的走勢，不僅對指數貢獻明顯，更有力提振了市場的做多人氣，配合有色金屬、煤炭等資源類板塊的反覆活躍，權重類熱點得以有效維繫，賺錢效應和板塊效應的凸顯也成功吸引了場外資金加盟。另一方面，中小創品種更多呈現出脈衝式的超跌反彈走勢，虛擬現實、網際網路、資訊安全等各類題材、概念板塊雖然也有一定走強，但其力度顯然低於前幾次大幅回落之後的反彈力度，尤其從創業板指數的表現來看，衝高回落之後，一週最終綠盤報收也意味著中小創品種的估值水準仍有較長的回歸理性的過程。

　　整體來看，主流資金的調倉換股方向顯然在於存在明顯投資價值的低估值藍籌品種，而已經炒作了近3年的中小創品種後市可能難有更大表現，尤其是缺乏業績支撐、僅依賴於概念炒作的高估值品種將被市場所遺棄。

　　政策和消息面近期都保持了較為偏暖的狀態，也為A股提供了較好的做多氛圍。首先，央行繼續通過降準等方式寬鬆貨幣政策，為市場注入充裕的流動性，保證了供求關係不至於趨於緊張，同時也透露出明顯的穩定經濟的意圖，從上周的情況來看，央行在PMI數據公佈之前已經降準，不僅有效緩衝了經濟數據不佳所帶來的負面衝擊，更重要的是增強了市場的多頭思維，即“經濟不行有政策護航，未來經濟好轉更能提振A股”。此外，結合管理層的不斷加大對穩經濟的表態來看，貨幣政策未來仍有寬鬆空間，對於A股的正面作用有望持續增強。

　　其次，G20會議之後，主要經濟體也達成了不會讓本幣大幅貶值的基本協議，也意味著年初引發全球指數劇烈波動的匯率問題基本得到穩定。從人民幣匯率走勢來看，無論是離岸匯率還是在岸匯率近期走勢也是穩中有升，此前強烈的貶值預期得到明顯舒緩，中短期對於A股市場的作用也趨於中性偏正面。

　　從技術面來看，滬指K線組合在2600點上方開始構築較為明顯的雙底結構，指數也基本突破10日和20日均線的壓制，均線系統構成多頭排列形態，結合60分鐘MACD指標突破0軸，且紅柱持續發散的多頭信號分析，後市股指仍有望繼續向上拓展反彈空間，並再度嘗試挑戰3000點的壓力。⊙西部證券王梁幸