風評不佳但業績驚人，微網志之於新浪的意義不是第一次提及。在昨日披露的新浪和微網志2015年財報中，一份數據悄然爬上紙面：以年衡量，微網志首次貢獻了新浪50%以上的營收。而在門戶式微的未來，微網志做大對新浪而言有喜有憂。

　　坐上業績火箭

　　財報顯示，微網志2015年營收4.78億美元，而整個新浪2015年營收8.81億美元，微網志業績貢獻佔比超過54%，這是微網志自2009年誕生以來首次在新浪業績貢獻超過一半。

　　雖然微網志誕生伊始就被冠以“新浪未來”的期望，直至去年才徹底超越門戶成為集團營收一哥，但縱觀過去幾年微網志商業化進程，這一速度已然非常迅猛。從2012年到2014年，微網志在新浪的營收佔比分別為12%、28%、43%，逐年遞增。

　　實際上，從2012年以來，新浪營收增長並不理想，過去四年營收分別為5.29億美元、6.65億美元、7.68億美元和8.81億美元，年同比增速逐步放緩；而微網志同期營收分別為6593萬美元、1.88億美元、3.34億美元和4.78億美元，不僅保持了相對高位的增速，也遠超新浪整體增速。

　　與營收相得益彰的是微網志的盈利能力。2011年、2012年、2013年和2014年微網志一直處於虧損狀態，虧損額分別達到1.18億美元、1.03億美元、3812萬美元和230萬美元，而2015年，微網志連續四個季度盈利，最終年度盈利暴增至6880萬美元。

　　值得注意的是，在細分業務方面，微網志也與新浪形成了頗為微妙的對比關係。新浪業務支柱廣告2015年營收7.43億美元，微網志貢獻了其中的4.02億美元；新浪2015年非廣告業務營收1.37億美元，微網志貢獻了其中的7550萬美元。兩塊業務類型中，微網志貢獻均超過50%。

　　商業化毀譽參半

　　不過，插上商業化翅膀的微網志並非一帆風順，其在業界最大的詬病就是錯失了産品轉型良機。坊間通常認為，微網志是PC網際網路時代最後一個金礦，但恰恰在移動互聯網前夜敗給了微信，其中一個重要因素就是微網志在産品體驗和商業化平衡上踏錯了節點。

　　微網志誕生的起初數年，商業化是外界對微網志的最大疑惑，而在2013年接受阿裏5.86億美元入股後，微網志商業化特別是社會化電商行銷如虎添翼。公開資料顯示，微網志與阿裏合作了“微網志淘寶版”、“微網志櫥窗”等多個電商行銷産品，為淘寶賣家提供行銷服務。

　　在2013年三季度和四季度財報上，新浪高管曾披露，微網志廣告中來自阿裏體系的收入超過1/3，一度接近一半左右。

　　不過，微網志此後不再披露微網志收入中來自阿裏體系的佔比情況。有意思的是，在昨日的財報中，微網志CEO王高飛強調，微網志去年四季度業績中，非阿裏廣告和行銷收入部分同比增幅達到69%。據悉，在阿裏體系外，微網志也力推其“粉絲通”等行銷産品。

　　以微網志移動客戶端為例，北京商報記者發現，以微網志官方“推薦”或者以微網志好友“關注了”等形式出現的資訊流廣告最為普遍，出現頻率每隔10-20條微網志不等，北京商報記者賬號出現的多以競技類遊戲廣告為主。

　　王高飛則披露，2015年微網志重點拓展的領域有電商、娛樂，而2016年重點發展的將會有汽車領域、中小電商等。他還指出，將在今年晚些時候推出微網志視頻廣告。

　　除了微網志還有什麼

　　無論好壞，微網志已經在主導新浪發展的道路上一去不返。而在微網志之外，新浪其他業務的弱勢日趨明顯。

　　在描述支柱業務廣告時，新浪指出，廣告營收的年比年增加得益於微網志廣告營收增長1.376億美元，雖然這一增長被門戶廣告營收下降3470萬美元部分抵消。這意味著微網志坐穩新浪半壁江山不只在於“自己強”，還在於兄弟業務門戶的式弱。

　　一段關於非經營性盈利的描述也頗引入注目，新浪稱，由於出售阿里巴巴股份、樂居股份、天鴿互動和樂居IPO等帶來的收益使得新浪2014年非運營盈利高達2.1億美元，但在2015年，這部分盈利只有3390萬美元。

　　這很大程度上有投資週期性原因，但很大部分原因在於新浪把版圖擴張的重任也交給了微網志，公開資料顯示，2015年新浪係的絕大部分投資由微網志完成：2015年5月，微網志向滴滴出行投資1.42億美元；2015年8月，微網志領投世界邦旅行網B輪融資；2015年10月，微網志1億美元投資無線通訊産品有信；2015年11月，微網志領投小咖秀D輪融資。

　　分析人士指出，無論從業績還是業務層面，微網志在主導新浪未來發展，從依賴門戶轉至依賴微網志，新浪仍然存在業務單一的巨大風險。