4.26%！滬指迎來2016年來最大單日漲幅。降準後兩個交易日滬指接連收復2700點、2800點兩道整數關口，A股是否有持續反彈基礎，後市怎麼走？

　　昨日大盤強勢暴漲，早間地産及相關“去庫存”概念板塊帶動主機板走強，午後中小創雄起，滬指最終收漲4.26%，創下2016年來最大單日漲幅，成交量較上一交易日顯著放大。

　　緣何暴漲？

　　各地加大房地産去庫存

　　近期各地房地産去庫存政策進入落地階段，近日關於房地産的利好政策“刷屏”，廣東、安徽、杭州等省市相繼出臺地産去庫存具體政策，瀋陽甚至一度欲出臺“零首付”，相信將有更多的地方政府推出去庫存政策。而房地産行業牽涉面甚廣，關聯眾多上下游行業，政策的疊加效應使得地産及相關板塊受到極大提振，昨日領漲市場的也幾乎全為房地産以及與房地産相關的有色、建材、化纖、家居用品、鋼鐵等板塊。

　　滬股通連續10天凈流入

　　算上昨日（昨日凈流入29億元），滬股通資金已連續10個交易日凈流入。累計凈流入資金達94億元。而若從今年2月4日算起，滬股通已累計凈流入108億元。而從歷史數據來看，滬股通抄底準確率相對較高。

　　而近兩日市場資金也結束了此前連續流出局面，在前日凈流入近20億元之後，昨日再度凈流入355億元。

　　A股進入兩會時間

　　昨日兩會首場新聞發佈會舉行，A股正式進入兩會時間，儘管歷史數據顯示兩會期間市場並不必然上漲，但兩會期間管理層維穩預期強，再加上兩會期間各種提案、議案密集公佈，對部分板塊和個股構成明顯利好。

　　降準利好功不可沒

　　2016年實施首次降準的利好效應繼續發酵，降準代表了寬鬆預期，為A股提供了較好的資金面，對A股總體構成利好，特別是地産、金融等資金敏感型板塊受益最為明顯，對部分藍籌板塊也有一定利好作用。

　　週邊股市集體造好

　　隔夜歐美股市大漲，道指漲幅超2%，納指漲幅接近3%，歐洲三大股指亦集體大漲。亞太主要股市均大幅上漲，日本股市昨天暴漲4.07%。與內地股市聯繫緊密的我國香港股亦大幅上漲，恒生國企指數盤中漲幅超過4%，港股中石油、中石化均漲勢淩厲，內資銀行股亦大幅上漲。

　　多家券商上調兩融折算率

　　近日部分券商接到相關通知，對兩融政策進行調整。

　　國泰君安成為先行者，公司發佈通知稱，已上調融資融券折算率，平均股票折算率約為56.2%，主要針對藍籌股、成長股及業績穩定的股票，處於行業前列。

　　上海一位大型券商相關業務人士預計，後續還會有其他券商跟進推出調整舉措。

　　2月下旬，華林證券曾修改了交易系統中的多個兩融交易參數，並完成了測試。華林證券將批量調整擔保證券折算率和標的證券名單，調整後股票類證券的平均折算率將從37.7%上升到50.7%，融資標的數量從757隻增加到903隻。

　　此次國泰君安對於兩融折算率的上調力度更高，平均折算率達56.2%，國泰君安方面表示，該公司通過逆週期調節功能，促進兩融業務健康發展，堅定對市場長期穩定發展的信心。

　　後市怎麼走？

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平表示，中國此輪經濟下行主要是結構性和體制性的，而非外部性和週期性的。政策應對應主要是供給側結構性改革而非需求側總量刺激。隨著供給側改革破冰攻堅，各界對中國經濟前景將更有信心。

　　任澤平還表示，快牛快熊均不利於資本市場改革的推動，風險是漲出來的，機會是跌出來的。隨著A股逐步調整到位、去泡沫化進入尾聲，市場正逐步進入正常狀態，估值趨於合理，投資者趨於理性，這為資本市場改革迎來重要機遇和時間窗口。

　　英大證券首席經濟學家李大霄在微網志中繼續表達其看好觀點，他認為是反轉不是反彈。此前他表示，兩會期間的股票市場都處於相對穩定階段，並且春季也是流動性相對寬裕的時候。從這些角度來看，之後的市場並不具備大幅下跌的基礎，而兩會的到來，正是政策氛圍友好的階段。

　　據《證券時報》