昨日A股受降準好利刺激展開反彈，滬指重返2700點大關。市內分析師提醒，由於市場信心尚未恢復導致成交量不能放大，投資者需提防空頭反攻。重慶晚報記者 馮于凡

　　注意券商地産股走勢

　　市內分析師坦言，很難估計降準到底能為A股帶來多大實際利好。短期而言，降準對A股市場有提振作用，但作用有限。考慮到投資者信心在經歷一二月份大跌後變得十分脆弱，央行此舉更重要的是對市場情緒進行安撫。昨日反彈也非降準單方面促成，主力除了借降準利好拉升外，前期超跌也是主要原因。並且，近期尾盤屢見國家隊參與。

　　外資仍然保持流入。昨日滬股通凈買入7億多元，連續9天凈買入，累計流入64億多元，也為近期少見。

　　分析認為，目前市場再次跌回底部，兩會期間仍有較大可能成為政策利好板塊爆發刺激點。對於近期走勢，預期之外的降準加上超跌，市場仍可能延續這波反彈行情。從個股看，繼中信證券公告增持1.1億股後，昨晚興業證券、國元證券分別公告回購4730萬股和2956萬股。今日，如果券商股繼續走強，也能助推反彈延續。

　　近期樓市利好不斷。市內分析師表示，降準利好的最大對象，是一線房地産市場，這也是昨日地産塊板強勢大漲近4%、多只個股漲停的原因。

　　反彈空間不奢望太高

　　昨日尾盤漲幅收窄顯示出動力不足，直接結果是兩市成交量不能有效放大。當天，國家統計局公佈的PMI顯示國內經濟環境仍處在下行中，僅製造業原料價格稍有回升。

　　市內分析師表示，供給側結構出現實質性成果，還需要更多時間和更多利好政策促進。同時還應認識到，降準另一個影響是，可能帶低人民幣匯率，進而刺激資本外流，因此不宜對反彈空間寄望過高。

　　分析認為，降準對股市有一定提振作用，但要真正促使流動性進入到企業並協助企業塑造出競爭能力，還需要一段時間。股市維持弱勢震蕩概率較大，一些現金流充裕、年報比較好的企業，可能吸引部分投資者。整體估值向下是一個趨勢，註冊制雖然面臨很多挑戰，但至少是刺破現有改革困境的一劑猛藥，隨著註冊制逐步啟動，A股估值進一步下滑，真正的價值投資者才會逐步行動。

　　倉重者要趁反彈減倉

　　對於A股投資策略而言，分析認為，房地産市場火熱分流股市資金，疊加經濟降速及供給側改革對上市公司業績拉低，A股總體震蕩下行趨勢未變。短期來看，指數仍有向下風險。前日A股大跌，但不少地産股漲幅不錯，世聯行等多股漲停。目前地産股價底跌幅大，延續漲勢有望點燃市場炒作熱情。不過，昨日新華社等權威官媒發文提醒警惕一線城市房價非理性上漲，或暗示地産股行情不可能非理性瘋漲。

　　選股方面，機構提醒投資者繼續耐心等待，對小盤股應謹慎規避。興業證券推薦地産股華聯控股、香江控股、世聯行、財信發展、華夏幸福、保利地産、三六五網等。另外，可以繼續關注價格上漲對相關板塊推動，涉及維生素、雞肉、糖和有色的相關個股。

　　操作方面，機構比較一致的看法是，任何短暫的技術反彈，都是降低投資風險機會，特別是重倉投資者，近期應以趁高減倉為主。

　　對於輕倉想參與後市行情的投資者，由於兩會結束後就是上市公司業績披露高峰，機構建議可關注具有相關政策利好預期且業績優良個股。

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　　熊市深V後大概率下跌

　　昨日，創業板指走出深V行情，是否預示新一輪行情啟動？

　　從技術上看，創業板自2012年585點上漲來，一直沿著上漲趨勢線緩慢上漲。去年股災9月探底，創業板在此趨勢下獲得支撐。但是，今年一二月大跌後，該趨勢線破位，意味著一輪大級別調整開始，可能導致技術派大幅割肉而暴跌。昨日創業板雖然領漲主機板，但仍有不少個股連續暴跌就這説明這個問題。

　　證券時報統計顯示，如果創業板指數按照當天最大跌幅超過2%收盤漲幅超過1%算深V行情的話，連同昨日在內，創業板指數史上共出現24次類似走勢。其中，13次深V行情後5個交易日指數下跌，佔比57%；後20個交易日同樣出現13次下跌，後60個交易日出現15次下跌。可見，創業板深V之後無論短期、中期、長期，下跌概率都更高。進一步分析數據發現，指數深V後再現調整交易日，多集中在2015年6月17日之後，也就是説，在本輪熊市中，深V走勢往往被市場看做下跌中的反彈，難以支撐反彈更進一步。

　　主機板熊市深V反轉後也好不到哪去。以滬指為例，典型如去年6月23日、6月30日、8月19日以及今年1月8日、1月22日等，深V之後仍然跌。

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　　37股大跌中逆市上揚

　　A股市場乍暖還寒，春節後大盤反彈至近3000點遇阻，兩根長陰直逼嬰兒底。節後強勢股近日出現分化走勢。

　　數據統計，2月15日至24日反彈行情中，37隻股票漲幅超過3成（剔除年內上市新股）。因籌劃重大資産重組停牌5個月的廣博股份，節後復牌連收7個漲停板，累計漲幅幾乎翻倍。如意集團、浙江金科、海立美達、江南化工等8隻股票漲幅均超5成。

　　值得關注的是，節後強勢股板塊差異化明顯，中小板涵蓋18隻，佔比高達一半。相比之下，創業板僅4隻。事實上，2月15日至24日期間，中小板指上漲6%，超過創業板等其他核心指數。

　　此前3個交易日，上證指數最大跌幅接近300點。前日中小板指、創業板指均創出新低。回調行情中，前期強勢股表現分化。比如節後連續漲停的深華發A，呈現過山車走勢，錄得5個跌停板，前日盤中再度觸及跌停。節後8連陽、股價創出歷史新高的萬潤科技，近日隨大盤調整，跌幅超過2成。

　　相對而言，弱勢行情跑贏大盤、甚至逆市上揚的股票更引人關注。上證指數上週末到本週初3個交易日跌幅8.23%，37隻節後強勢股中，僅4隻回調幅度小于大盤。節後8個交易日漲幅超過3成的益生股份、神火股份等，近日跌幅均不足2%。此外，民和股份繼續逆市上揚，前日盤中股價再創新高。

　　據證券時報

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　　多家公司前10大流通股東換人

　　已公佈2015年年報的公司，不少公司流通股東出現較大變化，有的甚至前10大流通股東全部是新面孔，如福達股份、花園生物。不過，這兩隻個股均是次新股。

　　清水源、三聖特材、燕塘乳業、眾興菌業、深圳惠程、三鑫醫療、金雷風電、冀凱股份、華映科技、國恩股份、光韻達、電光科技、醋化股份、財信發展、柏堡龍等個股前十大流通股東也更換7至9席（中央匯金投資有限責任公司與中央匯金資産管理有限責任公司之間的轉持，不認為是股東發生變化），上述個股大部分也是次新股。

　　非次新股也有多只，包括華映科技、財信發展、深圳惠程、光韻達、冀凱股份等。

　　從機構入駐的情況來看，福達股份較受機構青睞，該公司去年3季報前10大流通股東中，自然人股東佔據8席，機構僅佔2席。年報顯示，該公司前10大流通股東機構席位激增至7席。不過，該公司股價表現較弱，今年以來累計跌幅接近4成，大幅跑輸大盤。

　　社保基金較為看好花園生物。同福達股份一樣，花園生物去年3季報前10大流通股東自然人也佔據8席，但年報顯示前10大流通股東自然人股東僅佔1席，社保基金、私募、QFII等攜手入駐。其中，全國社保基金109組合、112組合新進第二和第四大流通股東。該股今年以來走勢較強，累計上漲近18%，同期滬指跌幅24%。

　　清水源和三聖特材受到自然人股東和私募青睞。這兩家公司因重大資産重組停牌，目前未復牌。

　　燕塘乳業受到私募關注。最新年報顯示，兩傢俬募産品躋身該公司第七、第九大流通股東。

　　據證券時報

　　昨日股指

　　上綜指2733 +1.68%

　　深成指9322 +2.47%

　　創業板134 +2.91%

　　股市有風險

　　投資須謹慎

　　據此來操作

　　風險需自擔