日前，記者在香港城市大學商學院舉辦的“2016前瞻：中國經濟新形勢下的金融價值再造與創新”新年峰會上，結識了深圳前海北斗星財富管理有限公司總裁代延斌。

　　在峰會上，代延斌以敏銳的洞察力和犀利獨特的視角提出：網際網路金融相關監管政策的出臺有利於網際網路金融的規範，對整個金融行業産生利好消息的觀點，獲得了與會人員的一致讚揚。日前，代延斌接受了國際商報記者獨家採訪。他以獨特的觀點解讀投資者未來投資方向以及如何經營他一手創立的北斗星財富。

　　新三板是“雞肋”

　　“新三板存在具大的風險。給投資者提個醒！”代延斌表示，北斗星財富自創立以來都沒有涉足新三板的相關業務，而且以後也不會涉足，因為新三板由於流動性差存在巨大的風險。

　　他説，新三板業務能夠正常退出的概率比六合彩中獎還要低。新三板存在著兩個明顯的誤區:其一，所謂的轉板綠色通道是不存在的。目前，在上交所和深交所主機板排隊上市有約600家實力雄厚的公司。新三板的中小企業難以與等待上市的實力雄厚的企業相匹敵。從而，新三板的公司不可能獲得直接轉板的機會，因為這有失公平。因此，新三板的公司也是需要通過正常排隊才能得以轉板上市。當然，半年以後，國家上市政策有望放開，到時候上市將會變得容易，企業能夠直接到上交所或深交所的主機板上市，那麼企業登陸新三板就是多此一舉，是沒有必要的，白白浪費了一筆挂三板的錢。其二，新三板內部分層具有一定程度的不確定性。創新層是新三板內部最高層，就創新層而言，只具備競價交易是不夠的。只有讓更多優秀的企業到創新層上市，才能像創業板一樣吸引大量的優秀企業和投資者，才能使創新層有足夠的活躍性。如果新三板中的創新層缺乏活躍性，那麼它就失去了存在的意義。隨著IPO轉為註冊制，上市會變得容易，因而優秀的企業會更傾向於到創業板上市。總而言之，新三板的創新層很難能吸引到真正的優質企業，那麼新三板日前缺少流動性的問題依然沒法解決。新三板不是中國的納斯達克，反而更像美國的店頭市場（OTC）。到最後，在這個産業鏈中買單的依然是無辜的投資者。

　　而對於股市，代延斌也作出預言：未來的兩三年內，中國股市不會有真正意義上的大牛市，最多是結構性的行情。原因很簡單，經過2015年股市的大起大落，投資者變得更加的成熟和謹慎，同時做空機制也日漸成熟。代延斌還判斷，隨著經濟下行和股市風險的增加，95%以上的陽光私募機構會倒閉。大量的散戶也會離場，不會參與直接交易，而是改為找專業的投資顧問來打理。在這樣的情況下，股票市場就會形成散戶機構化的大趨勢。但是機構分化會非常嚴重，最後只有不超過5%的機構會以優異的業績勝出。這是通過殘酷的市場競爭來實現的。

　　他説，目前股市的形勢比2008年股災的形勢更為嚴峻，散戶面臨的風險變大，賺錢的難度也隨之增加，95%以上的散戶會虧錢。如果散戶真的要自己炒股，建議轉換心態，可拿少量的資金一兩萬元來娛樂一下，而不是投資心態。

　　在採訪過程中，代延斌還表達了自己對近期大盤的看法。他去年就預計了大盤會跌穿2500點，之後下跌的空間就有限了。大盤處在2500點~3000點之間的時候，是一個很好的發行陽光私募基金産品和定增基金産品的時間點。因為當投資者對股票市場失去信心的時候，就是給了陽光私募基金和定增基金一個很好的機遇。

　　針對股權市場的現狀，代延斌對北斗星財富有了明確的定位。北斗星財富堅持兩條線，一是單票堅持明星標的+PreIPO，二是與頂級的機構進行合作。一方面，北斗星財富股權標的的標準是根據行業具有極大的市場前景和公司是行業的龍頭或者巨無霸這兩個維度來挑選的。如果行業前景好，那麼行業的龍頭是獲益最多的。代延斌表示，未來財富管理行業的競爭首先是産品的競爭，其次是行銷人員的專業性和素質，以及客戶對其的信任度，最後才是平臺的股東背景。北斗星財富堅持提供最頂級的産品，因為只有這樣才能夠吸引到客戶，贏得客戶的信任，從而獲得“穩定的”後端收益分成。

　　另一方面，北斗星財富會與頂級的創投機構進行合作，例如紅杉資本和華興資本等，為它們募集資金，從而能夠獲得後端收益分成。目前，北斗星財富暫時不考慮自己做基金經理人。因為專業的人或者機構做專業的事情，而私募股權投資對專業性是非常考究的。那麼，只有跟頂級的創投機構合作，才能讓北斗星財富後端收益有保障。頂級的創投機構最起碼有10年以上的經驗，是經受住資本浪潮考驗的。北斗星財富不考慮與二三線的創投機構合作，但是對新興的機構會進行關注。

　　房地産市場受貨幣政策影響大

　　2016年1月份的信貸投放量創歷史新高，而且2015年M2超過了13%，表明整體投資過熱，但實際需求不高。因此，代延斌據此判斷，2016年央行將會繼續沿用寬鬆的貨幣政策，從而使得一線城市或者部分二線城市的房價依然會上漲。但是一些稍微落後的二線城市或三四線城市的房價會繼續持平或者出現下跌，甚至大幅度下跌。這是貨幣超發或者缺乏其他優質的可投資資産造成的。同時，利用貨幣超發的政策來刺激經濟的效用不會持續太久，而且會面臨巨大的風險。

　　因此，站在投資者的角度，代延斌建議投資者要逐步減少對房地産的投資，不要把房地産作為主要的投資工具，除非是改善性需求或者剛性需求。投資者可以大力增加權益類産品和海外資産的配置，包括海外的股權、股票或者房地産投資，從而做到真正的資産配置。房地産投資的上升空間有限，且面臨巨大的風險。由於經濟的波動和房地産泡沫，房價是有可能出現暴跌的，這些都是有例可鑒，比如日本、中國台北、東南亞等。

　　企業經營必須規範

　　對於一個企業而言，企業經營的長久性才是最重要的。而企業想要長久經營首先必須做到規範化經營，做到合法合規。其次，要做出真正安全優質的産品，來吸引客戶和贏取投資人的信任，因為到最後客戶都是用腳投票的。一些資金池公司，比如e租寶，就是典型的反面教材。這些公司的隕落也會導致員工在行業內很難立足。

　　代延斌説，北斗星財富雖然成立於2015年，只有短短一年時間，但是稱得上是“新公司，老團隊”。公司有著經驗豐富而且專業性強的顧問團隊，推崇安全性高和收益穩健的理念，始終兢兢業業地為投資人創造收益。北斗星始終相信市場是公平的，群眾的眼睛是雪亮的。北斗星財富會一直指引著投資人創造財富新高度的方向。