本週復盤

　　羊城晚報訊記者韓平報道：過去的這一週，是劉士余接任證監會主席的第一週，市場普遍認為政策在短期內會維持穩定，加上人民幣繼續貶值與外流的可能性大幅下降，投資者普遍期待一個不錯的紅包行情。但出乎預料的是，多頭卻僅做一日遊，最高衝到2933點後便橫盤，週四更是被空頭完爆，直接將指數打到2730點，不但嬰兒底被打爛，2700點整數關口也險情不斷。

　　市場險情不斷

　　從昨日的走勢來看，2700點幾乎被空頭拿下。當天上證指數高開低走。觸及到前日收盤點位後又上衝，滬指漲幅一度超過1%，但午後開盤，兩市加速下挫，滬指一度跌1%，最低見到2716點。眼見2700點岌岌可危，主力資金開始護盤，銀行、券商等金融板塊走勢回升，帶動煤炭、鋼鐵、有色、建材、環保等板塊尾盤大漲，滬指最高漲1.5%；臨近收盤小幅回落。兩市成交4864億元，成交量大幅縮減。

　　板塊方面來看，迪士尼、維生素、供給側改革概念漲幅居前，ST板塊、智慧醫療、國産軟體、衛星導航跌幅居前。而次新股兩極分化，強者繼續漲停，弱者則開始跌停。而跌幅超過3%的次新股達到了四分之一。兩市50余股漲停，近1300股上漲。

　　本週漲幅最大的三個板塊分別為破發股（跌破增發價）、公共交通股與煤炭股，三者的平均周漲幅分別是14.43%、2.55%與2.25%。這也是全市場僅有的漲幅超過1%的三個股票板塊！同時黃金類的ETF基金上周表現也相當出色，平均周漲幅達到1.5%，成交量也同比大幅增加。由於易方達基金公司昨日起將其黃金主題證券投資基金（LOF）場內申購費率降為零，業內人士預計，由於交易成本極低，黃金類基金的成交有望進一步活躍。

　　本週雖然指數是三陽夾兩陰，不過由於週四千股跌停的影響，跌幅超過10%的板塊數量高達17個，主要是網際網路概念以及高管減持股、高送轉股。這是否意味著高送轉股的行情告一段落值得關注。之前不少虧損公司高送轉，這一現象已經引發兩大交易所的關注，因為高送轉之後如果沒有高增長，A股市場上的平均市盈率會越來越高，也就是泡沫會越來越大。

　　有私募認為反彈結束

　　對於後市的走勢，不少私募基金認為本輪反彈基本結束。億通金馬資産基金經理侯俊英認為：在沒有場外資金大舉進場支撐的情況下，維持市場大趨勢向下的觀點不變。他認為：政府鼓勵擴大企業債發行規模，銀行間債券市場進一步開放，反映出政府有引導股票市場資金向債券市場轉移的傾向，投資者看空情緒逐步放大。

　　海潤達投資基金經理仇天鏑表示，上周最後兩個交易日，大盤向下擊穿所有均線支撐且未能收復，給投資者樂觀情緒帶來沉重的打擊。在向下的大趨勢中的任何反彈行情大家都必須謹慎。

　　曾在2012年奪得過股基業績冠軍的基金經理、現景順長城投資總監余廣日前表示，基於對經濟增速繼續下行以及人民幣匯率風險、註冊制增加股票供給、美元加息等不確定因素的判斷，2016年投資難度加大，應當把風險控制放在首位，選股上更加嚴格，精選有良好基本面，盈利增長和估值水準都不錯的公司，把握結構性投資機會。

　　他認為，中國經濟增長放緩且目前還沒有看到改善跡象。同時，在流動性方面，經過2014年、2015年連續降息，目前一年期存款利率已經下降至1.5%，10年期國債收益率下降至2.7%，2016年流動性邊際改善的效應在遞減。此外，在經濟增長放緩以及實施供給側改革的背景下，債務違約等風險也在增加。如果再考慮到過去一年和今年初投資者經歷A股的大幅波動，市場情緒變得格外敏感和謹慎，稍有利空，市場反應會比較強烈，重塑市場信心還需要過程。