中新社北京2月26日電 (記者 魏晞)中國減少的外匯儲備去了哪？資本外流風險可控嗎？最近一段時間，只要談及中國經濟，似乎繞不開這兩個問題。

　　2014年6月到2016年1月末，中國外匯儲備從接近4萬億美元的歷史高位一路下行，直降至3.23萬億美元，累計減少約7600億美元。

　　2015年，中國國際收支從長期以來的基本“雙順差”轉為“一順一逆”，即經常賬戶順差、資本和金融賬戶逆差，全年資本和金融賬戶逆差8258億元人民幣。其中，非儲備性質的金融賬戶逆差29814億元人民幣，儲備資産減少21537億元人民幣。

　　26日，中國央行行長周小川在上海舉行的新聞發佈會上，媒體再次把焦點集中在“外匯儲備”和“資本外流”上。周小川則給了兩顆“定心丸”：外儲規模始終處於變動之中，“有點像水庫裏的流水”，“保持我們國家的對外支付能力目前沒有值得擔心的地方”；資本流動出現一時的波動，會逐漸回歸理性，沒有太多問題。

　　不過，人們難免還要問，中國減少的外匯儲備去了哪？

　　國家外匯管理局國際收支司原司長、中國金融四十人論壇高級研究員管濤接受中新社記者專訪時表示，“藏匯於民”和“償還債務”是近期中國資本流出增加、外匯儲備降幅擴大的兩大原因。

　　管濤表示，2015年中國“811”匯改之前，外匯儲備減少主要因為“藏匯於民”，外匯資産由央行集中持有轉向市場主體分散持有。“811”匯改之後，由於人民幣匯率彈性增加、單邊預期增強，導致了企業“債務償還”的加速。“兩個渠道同時發生凈流出，造成了更大規模的資本流出，外匯儲備下降。”

　　此外，儘管佔比不大，但對外投資也是外匯儲備規模減少的一個原因。國家外匯管理局近期強調，外匯儲備在支援“走出去”等方面的資金運用在記賬時會從規模內調整至規模外，這意味著外匯儲備對中投公司等的注資已經扣除，不再計入外匯儲備規模。

　　那麼，當前中國資本外流、外匯儲備下降的風險可控嗎？

　　中國銀行國際金融研究所國際金融研究主管王家強對記者表示，資金流入流出是正常趨勢，不會對中國形成很大衝擊。當前中國外儲規模應對風險是綽綽有餘的。

　　管濤也強調，外匯儲備原則是安全第一、流動第二、盈利第三。當前，外匯儲備的下降沒有從根本上影響中國進口支付能力和對外債務償還能力，整體風險可控。當然，對於外匯儲備下降的趨勢還是要引起重視，要進行有效的應對和預案。

　　2016年，中國資本外流趨勢是否會放緩？

　　王家強預計，2016年中國總體還有資本流出壓力，但流出規模會收窄。由於今年美聯儲加息預期減弱，這使得人民幣匯率和資本流出面臨的壓力減少。

　　招商銀行首席宏觀分析謝亞軒對記者表示，2月份，中國跨境資金外流形勢有望繼續緩解。

　　謝亞軒認為，在疲弱經濟數據下，美聯儲貨幣政策走向進入觀望期，過去單一的持續加息預期開始顯著分化，美元指數走弱，緩解了包括中國在內的新興市場貨幣貶值和跨境資本外流的壓力。此外，中國央行從逆週期宏觀審慎的角度更重視外匯流動性和跨境資金流動，也有利於今年全年跨境資本外流的形勢緩解。

　　“我並不認為一些外資機構借外匯儲備變化‘唱空’人民幣的同時，會真正‘做空’人民幣。”管濤對記者説，“一些機構渲染外匯儲備的下降只是一種策略，通過讓市場恐慌性購匯，進一步消耗外匯儲備，這是一些機構常用的做法，而不是他們真的認為中國外匯儲備不夠用了。”

　　管濤説，“我不認為現在有境外機構會真的大舉做空人民幣，畢竟，中國仍然擁有世界規模最大的外匯儲備。”(完)