貴金屬中長期疲弱趨勢基礎未變
- 發佈時間：2016-02-19 00:31:26 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
2016年春節假期期間，境外貴金屬價格持續震蕩上行，整體上漲幅度超過5%，國內則受到假期休市影響，價格未出現變化，與境外市場出現價格差異，直至春節假期休市結束後的首個交易日（2月15日），貴金屬價格整體跳空高開，滬金開盤上漲4.4935%，滬銀上漲1.7626%，上海黃金交易所黃金TD上漲4.7709%，白銀TD上漲2.0199%。
簡析而言，春節期間，影響境外貴金屬價格震蕩走強的主要有2大類因素：
美元類因素：美元指數作為影響貴金屬價格的核心因素之一，在春節期間持續震蕩下行，支援貴金屬價格震蕩上行。而在春節期間美元指數的走勢受到了包括：美聯儲加息節奏預期；美國近期經濟數據表現；美股市場表現；美國未來經濟預期等因素影響。
避險情緒類因素：自2月初至春節假期結束，金融市場中一系列負面因素，刺激市場中避險情緒上漲，同時導致貴金屬，特別是黃金的避險屬性得到凸顯，貴金屬價格受此帶動得到進一步支撐，持續震蕩上行。這些風險因素主要包括：全球股市，特別是歐美股市，在春節期間的集體持續下挫；日本10年期國債首次出現負值；德銀5年期次級債券信用違約掉期CDS（Credit Default Swap）達到歷史新高等。
關於後市，筆者認為在美聯儲與其他直盤貨幣央行存在利差擴大預期的大背景下，美元在中長期繼續強勢的邏輯不會受到短期負面影響發生大的改變。歐洲及日本近期的負面因素，可能進一步加快利率差擴大的進程，利差擴大可能對貴金屬在中長期形成下行壓力。同時全球經濟增速，及全球貿易活動進一步放緩的預期，對於整體大宗商品而言存在中長期的負面影響。
基於上述邏輯基礎，展望貴金屬中長期的後市走勢，我個人認為貴金屬價格中長期會延續逐步向下震蕩走弱的走勢。從短期的角度看，春節期間貴金屬價格持續上行，導致短期貴金屬價格盤整平臺上移，但短期出現較大幅度的持續性上漲或下跌的可能較小，預計短週期貴金屬價格繼續在臨近的價格平臺之間做震蕩盤整的可能較大。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
