打好資本市場這張牌①

　　本報記者 譚卓雯 駱萬麗

　　解決企業融資難融資貴，就要大力發展資本市場，擴大直接融資規模。“十二五”時期，我區抓住資本市場發展的黃金機遇期，著力推進多層次資本市場建設，主機板、中小板、創業板、新三板、區域股權市場齊頭並進，資本市場取得了長足進步。

　　然而，與全國其他省區相比，我區與資本市場的對接仍顯不足，廣西資本市場的差距在哪？背後的原因是什麼？應當從何處著力？從今天起，本報將推出系列報道，探討廣西資本市場實現“十三五”良好開局、做大做強的方向與對策，敬請關注。

　　——編 者

　　35家境內上市，7家境外上市，31家在新三板掛牌，1000多家在區域性股權交易市場掛牌。

　　歲末年初，一張“全盤飄紅”的“十二五”廣西資本市場成績單令人倍受鼓舞。

　　從“大塊頭”到中小微，越來越多的廣西企業踴躍試水資本市場藍海，一股騰躍八桂的資本力量在廣西經濟舞臺上長袖善舞。

　　A從“被上市”到弄潮資本市場

　　從默默無聞的區域性券商，到擁有多元業務體系的全國性金融服務企業；從借殼上市，到廣西唯一入選“深證100指數”的上市公司。2011年登陸資本市場的國海證券，在“十二五”時期迅速成長。

　　通過發行次級債、公司債及定向增發等方式再融資130億元，國海證券資本實力5年增長4倍，凈資本增長6倍，合併凈資産增長5倍。

　　“十二五”時期，廣西豐林集團、八菱科技、百洋股份、福達股份、柳州醫藥、博世科、北部灣旅遊、綠城水務等8家企業成功上市，首發募資金額達38.84億元，是“十一五”時期的1.36倍。博世科的成功上市更是實現了廣西創業板“零”的突破。

　　“儘管還無法與發達省市相比，但這幾年廣西資本市場發展進步很大。”廣西證監局有關負責人説，感觸最深的是從政府部門到企業的意識轉變。

　　談起推進廣西企業上市，自治區金融辦副主任李正友感觸頗深：“過去幾年廣西的上市公司都是‘一家一家跑出來的’”。

　　“廣西最早一批上市公司，是國家配額制的結果，多數在資本市場上默默無聞。近幾年，在自治區政府及各有關部分的大力推動下，廣西登陸資本市場企業在數量和品質實現了顯著提升。”李正友説。

　　為培養上市企業“後備軍”，我區建立了上市後備企業資源庫，主動推介各類政策，大力開展宣傳培訓，提供各種針對性服務，出臺各種獎補政策，加快後備企業上市掛牌進度。

　　我區還將企業上市（掛牌）工作納入各設區市年度績效考核指標體系，有效調動了各設區市推動企業上市（掛牌）工作的積極性和創造性。

　　“十二五”時期，廣西上市公司實現直接融資總額770.38億元，是“十一五”時期的8.38倍。

　　“十二五”時期，廣西上市公司各種資本運作也好戲連臺：北部灣“三港合一”，柳工收購首鋼重汽，桂冠電力注入岩灘水電站資産，國海證券借殼桂林集琦，廣陸數測收購中輝乾坤，皇氏乳業收購禦嘉影視。以北部灣港、柳工等企業為代表的一批上市公司已經率先走出國門，開闢了北部灣海上絲綢之路的先河。

　　B從“獨木橋”到多層次體系

　　廣西汽牛農業機械股份有限公司，一家名不見經傳的農機製造企業，在2014年因登陸全國中小企業股份轉讓系統（新三板），完成了金額4.89億元、新三板最大的一單資産重組案例而在市場上聲名鵲起。從“汽牛股份”更名為“春茂股份”後，公司朝著多元化經營的方向大步前進。

　　“新三板掛牌，改變了中小企業在融資渠道上過度依賴自有資金和銀行貸款的被動局面。”春茂股份董事長全春茂説。

　　“一直以來，登陸滬深交易所（主機板）無異於千軍萬馬過獨木橋，許多中小企業只能望資本市場興嘆。”李正友説，新三板就像資本市場的小學階段，還不具備上主機板條件的企業，可以先上新三板練練手，為以後轉到主機板上市做準備。

　　截至目前，廣西在新三板掛牌企業33家，簽約後備企業160余家，16家掛牌企業完成22次增發，募資27.45億元，平均每家每次融資1.25億元。

　　2014年9月，更加接地氣的廣西區域性股權交易市場——廣西北部灣股權交易所誕生。

　　“我們的定位是中小微企業規範和培育的園地、融資中心、政府扶持中小微企業政策運用的平臺以及資本市場仲介服務的延伸。”交易所有關負責人説，“交易所的作用就好比企業孵化器，面對的是未來有發展潛力，但是目前還未能達到主機板、新三板要求的中小微企業。他們可以在這裡融資融智，接受最基礎的培訓和輔導，完善法人治理、完成股改、形成合法合規的財務制度，獲得更多融資機會，為將來登上更高級別的資本市場打下基礎。”

　　孵化器的作用正日益顯現。截至2015年12月末，北部灣股權交易所掛牌服務企業已達到673家，通過發行私募債、增資擴股、收益權轉讓、資産管理等直接融資手段，實現融資9.68億元。

　　2015年10月，該所掛牌企業桂林天銳醫藥股份有限公司成功轉板新三板，成為廣西第一家在區域性股權市場孵化成功登上全國性資本市場的企業，為所有掛牌企業乃至全區中小企業借力資本市場實現跨越式發展增強了信心。

　　“從主機板上市到新三板掛牌，再到區域性股權交易市場的建設，形成多層次的資本市場體系，這是廣西資本市場最大的亮點，使得規模不同、發展階段各異的企業在資本市場上有了更多的選擇。”李正友説。

　　C 從“一條腿走路”到多渠道融資

　　2015年8月，廣西金融投資集團在上海證券交易所公開發行40億元公司債券，期限8年，利率5%。這是廣西非上市公司首次成功公開發行公司債券，也是廣西發債史上公開發行單筆規模最大、利率最低的長期純信用債券。

　　去年以來，國家對債券發行條件逐步放寬，公司債券發行主體擴大至所有公司制法人，不再局限于境內上市公司、發行境外上市外資股的境內股份公司、證券公司和擬上市公司。廣西金融投資集團率先抓住機遇，及時拓寬資金來源支援各項業務發展。

　　“過去大家一説到直接融資就會想到上市。現在的資本市場除了上市，還有公司債、企業債、私募債、中期票據、短期融資券等各種債券直接融資渠道供企業選擇，目前我區直接融資額中，債券融資比重已經達到90%。”李正友表示。

　　“十二五”時期，隨著廣西資本市場體系的完善，不少廣西企業特別是中小微企業的融資渠道已經從單純依靠銀行貸款“一條腿走路”，拓寬到通過股票、債券等多種直接融資渠道，開啟了中小企業融資新局面，有效緩解了地方中長期資金募集難、成本高的問題。

　　我區還設立規模10億元的自治區創業投資引導基金，通過參股方式，引導社會資金進入創業投資領域。

　　自治區金融辦有關負責人告訴記者，目前，該辦共受理15家企業申請材料，其中廣西國海玉柴先進裝備製造産業創投基金、廣西北部灣新興産業創業投資基金2支股權投資類子基金參股申請材料獲得引導基金理事會批准同意。此舉將有力促進相關行業中小企業持續健康快速發展。