1月進出口數據遜於預期

　　在岸人民幣漲幅創十年最大

　　節後股市關注“兩會”預期

　　廣州日報訊 （文、表記者楊欣）春節長假期間週邊市場紛紛暴跌，而A股猴年首日表現卻沒有讓投資者失望，兩市低開之後在中小創題材股的帶動下走出了逆勢探底回升之勢。

　　令投資者擔憂的是， A股在弱反彈中量能始終無法放大，因此投資者在操作中仍不宜加大倉位，而應該保持著30%到50%左右的倉位。在板塊個股選擇上，2月A股進入“兩會”前的佈局時期，投資者可關注一些政策扶持行業和主題。

　　總體量能乏力

　　昨天，兩市總成交額再度創出去年股市調整以來的單日最低成交量。從行業板塊方面看，受國際金價大漲影響，黃金概念股爆發，恒邦股份、山東黃金、豫光金鉛、中金黃金等多股漲停。此外，維生素概念、全息概念、藍寶石、體育概念等板塊漲幅居前，券商、保險、銀行、電力等權重板塊跌幅居前。

　　值得注意的是，好股道資金流顯示，週一兩市在大幅低開中，資金卻凈涌入242億元，這不僅讓大盤低開後大幅回升，更是讓板塊個股重新活躍，鞏固了2638點一帶的底部區域。

　　市場人士認為，大盤去年經過三波股市調整，而週邊市場春節期間則是剛從歷史高位暴跌，短期週邊市場對A股影響已較小。而當前，A股市盈率已接近2008年時以市值加權方法計算的歷史低點，特別是權重最大的銀行股其估值更是創歷史新低，這將極大地封殺A股再次深跌的空間。另外，離岸人民幣大漲、市場流動性充沛，從而在穩定市場情緒的同時，讓市場做多人氣也慢慢恢復。

　　不過令投資者擔憂的是，A股在弱反彈中量能始終無法放大，儘管市場再次啟動創業板指數維持人氣，但總體量能的乏力，顯示市場依然處於一個相對弱勢的格局之中。

　　技術人士則認為，短期技術指標方面，日線KDJ、MTM動量線等指標短期內並未拐頭向下，創業板此類指標較高接近超買，顯示市場做多機構仍在努力維持反彈，但由於量能總體如果無法放大，且如果基本面出現敏感資訊，則市場有繼續回落的可能。

　　板塊焦點

　　高送轉方案公佈

　　神軸長城昨天公佈高送轉方案，擬每十股以公積金轉增股本28股。該方案公佈後得到市場認同，該股股價昨天午後漲停並延續到收盤。此外，昨天午後高送轉概念股逐步升溫，截至收盤，財信發展、三峽水利、豫光金鉛等多只個股股漲停。

　　市場人士認為，高送轉年年都會被反覆暴炒，2015年年報大比例送股較多，僅10送20以上就有23家，而年後年報將會迎來密集的披露，料將每天都會有新的大比例高送轉標的出來，也就意味著後面這個板塊將會不斷受到最新消息刺激。

　　本報記者了解到，春節後的第一週，年報季繼續進行，本週將披露年報的公司數量只有10家。7家已發佈了業績預告，5家報喜，2家業績下滑，其中有兩家創業板公司去年取得了佳績。

　　不過，市場人士認為，儘管高送轉歷來是A股“黑馬”板塊之一，其炒作經久不衰，但是其中也隱藏一些陷阱，投資者在擇股時須多加小心。

　　券商觀點

　　關注流動性和改革預期

　　國信證券則認為，前期制約貨幣寬鬆的匯率壓力近期已經有所緩解，未來關注流動性及改革預期變化。其中有幾條主線值得投資者關注：一是推薦黃金和供給側改革下的傳統行業龍頭；二是關注電影、旅遊等春節期間消費可能集中釋放的行業，從春節實際情況來看，這些行業維持了較高景氣，行業高增長邏輯得到驗證；三是年報和一季報披露臨近，一些優質的成長股在下跌後開始具備投資價值，投資者可以逐步開始關注。

　　關注板塊

　　業績大增+高送轉的小盤品種

　　本報記者發現，目前有兩大概念板塊被多家券商看好。其中高送轉年年都會被反覆暴炒，年後年報將會迎來密集的披露，也就意味著這個板塊將會不斷受到最新消息刺激。

　　此外，由於當前縮量，盤小體輕的創指或再成兩市領頭羊品種，因此節後佈局方面，投資者仍可向中小創題材靠攏。而在存量資金博弈下，具有業績大增+高送轉類的小盤品種，將會成存量資金做多達成共識，成節後領漲龍頭可能性極大。

　　操作建議

　　仍不宜加大倉位

　　因此，投資者在操作中仍不宜加大倉位，應該保持著 30%到50%左右的倉位。多家券商分析報告提出，2月開始A股進入“兩會”前的佈局時期，對於行情的企穩回升有一定的助推作用。“兩會”期間，對“十三五規劃”所涉及的相關板塊和熱點有一個刺激作用。春節後一個月，市場活躍度將會明顯增加，一些政策扶持行業和主題可能走出較好的行情。

　　相關新聞

　　貿易順差

　　或緩解人民幣貶值壓力

　　廣州日報訊 （記者周慧）1月份進出口數據雙雙大幅回落。海關總署昨日公佈今年1月我國外貿進出口情況顯示，今年1月，我國進出口總值1.88萬億元，比去年同期下降9.8%。其中，出口1.14萬億元，下降6.6%；進口7375.4億元，下降14.4%；貿易順差4062億元，擴大12.2%。分析認為，出口同比大幅回落主要受歐美日2015年年底經濟下滑的影響。今年春節在2月份對1月外貿數據有一定影響。

　　不過疲弱的進出口數據並未對人民幣匯率産生負面影響。昨日，人民幣中間價飆升200點，在岸人民幣收漲1.1%，為2005年匯改以來的最大單日漲幅，收報6.4944，創今年以來最高收盤價。

　　出口面臨的下行壓力

　　將有所減弱

　　海關總署稱，出口面臨的下行壓力將在今年有所減弱。1月，中國外貿出口先導指數為31.7，較去年12月回升0.5，是2015年2月以來的首次環比回升，初步判斷二季度我國出口壓力有望緩解。

　　值得注意的是，1月份進出口貿易中對歐美日東盟等市場進出口下降。

　　不僅如此，機電産品、紡織服裝等傳統勞動密集型産品出口下降。鐵礦砂、成品油等主要大宗商品進口量增加，原油、煤、糧食等進口量減少，主要進口商品價格普遍下跌。不過專家認為，恰逢2月7日迎來中國傳統農曆春節，大宗商品需求方通常在長達兩周之久的春節假期期間減少生産甚至暫停高爐運作，這會影響節前進口，加之去年12月高基數因素，1月進口量環比大幅下滑。

　　人民幣近期料將企穩

　　受人民幣中間價大幅上調和央行行長周小川的言論刺激，昨日早盤在岸人民幣升幅創逾10年來最大。貿易數據公佈後，人民幣兌美元即期匯率漲幅進一步擴大，兩個多小時內上漲近300點，一度達到6.4900，創今年以來在岸人民幣盤中最強水準。

　　中國央行行長周小川日前表示，當前中國國際收支狀況良好，國際競爭力仍很強，跨境資本流動處於正常區間，人民幣匯率對一籃子貨幣保持了基本穩定，還有所升值，不存在持續貶值的基礎。專家分析認為，周小川講話顯示央行或將加大人民幣匯率彈性以修正貶值預期，人民幣近期料將企穩甚至有所升值。

　　分析：

　　貿易順差繼續超預期

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平點評稱，出口下滑源於全球經濟低迷等的負面影響，也顯示人民幣貶值對出口促進作用不明顯，而貿易順差繼續超市場預期則有助於央行維穩人民幣匯率。

　　進口增速下滑，與中國經濟轉弱有關，此前公佈的1 月中國製造業和非製造業PMI 雙雙下滑。

　　衰退性貿易順差繼續超市場預期，有助於央行維持人民幣匯率穩定，近日周小川行長表示，人民幣匯率不具備長期貶值基礎，核心原因之一便是中國持續的貿易順差。維持一季度經濟下臺階，中期L形觀點。

　　匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，數據顯示外貿前景堪憂，經濟增長壓力大。數據弱于預期；出口增速錄得-11.2%（按美元計），為去年3月以來最低；對美國、日本、東盟主要貿易夥伴等普遍大降，外需極度疲軟；春節前積壓出口，基數效應較低等正面因素未能顯現；大宗商品出口再度量價齊跌，內需復蘇尚不穩固，增長在未來數月內壓力較大。

　　陷阱

　　如何捕捉

　　填權股黑馬？

　　1

　　個股基本面良好並且有持續性，如果一家公司是無償配股且連續數年大比例配股，同時公司業績保持良好的增長勢頭，那麼它很可能會有不錯的走勢。

　　2

　　看股票在除權當天是否漲停，龍生股份就是不錯的案例。

　　3

　　關注除權後的量能和價格敏捷度，量能越大往往越容易填權。

　　投資提醒：炒作概念股慎防陷阱

　　有市場人士認為，市場低迷，不排除上市公司收回方案，但是這會在一定程度上有誤導投資者的嫌疑。

　　1.拉高股價掩護大股東出逃

　　還有些公司的分紅方案非常吝嗇，完全是為了迎合監管要求，也有的公司借高送轉行情拉高股價，從而掩護大股東出逃，投資者都需要仔細甄別。方案在股東大會上通過之後再介入更穩妥。

　　一些市場人士也表示，一些上市公司並不具備相當的成長性，卻出於各種動機大規模擴張股本，容易造成下一年度因凈利潤增長與股本擴大不同步而降低每股收益的風險。從這個角度而言，面對看似誘人的高送轉，投資者不僅需要關注分配方案實施後的股價波動風險，更需警惕慷慨背後的陷阱。

　　2.並非所有高送轉個股都能填權

　　歷史上也並非所有高送轉個股都能填權（高送轉股在除權除息後的一段時間裏，如果多數人對該股看好，該只股票交易市價高於除權（除息）基準價，這種行情稱為填權）。權威統計顯示，2015年以來推出送轉方案的383家公司，漲幅大於300%的有5隻，200%以上的有16隻，100%以上的有82隻，94.18%(同期創業板指漲幅)以上的有100隻，50%以上的有245隻，漲幅34.54%(同期深圳成指漲幅)以下的有70隻，漲幅為負的有2隻。

　　能夠跑贏同期創業板指數的公司僅有100隻，佔比26.11%，跑輸同期漲幅最小指數(深圳成指)的個股數為70隻，佔比18.28%。因此，若不加甄選，買入高送轉股並非都能獲得超額收益。