2008年，投資銀行雷曼兄弟公司倒閉觸發全球金融危機。近日，歐洲銀行股暴跌成為股市全線下挫的重要推手。一些投資者擔心類似情形在歐洲再次上 演。不過，撇開恐慌因素，當前歐洲銀行業的資本充足率、資産品質、流動性比“雷曼時刻”顯然更好。歐元區加強監管並推進銀行業聯盟，也強化了金融機構的抗 風險能力。因此，歐洲銀行業觸發新一輪金融危機的可能性不大。

　　強勢反彈難掩市場恐慌

　　繼前兩日重挫後，歐洲銀行股10日強勢反彈。截至當天收盤，德意志銀行（德銀）股價反彈超過10％，義大利聯合信貸銀行股價漲幅接近12％，法國興業銀行和瑞士信貸集團股價分別上漲9％和3．3％。與此同時，歐洲主要股指當天均大幅反彈，英國、德國、法國三大股指漲幅分別達0．71％、 1．55％和1．59％。

　　德銀聯席首席執行官約翰·克賴恩在給員工的一封公開信中説，在資本實力和風險應對能力方面，“德銀的基礎非常牢固”。瑞士信貸集團首席執行官蒂賈內·蒂亞姆也説，瑞士信貸的資産負債表比任何時候都更強健，在市場上融資沒有問題。

　　但有分析人士指出，歐洲銀行業採取的溝通策略並不足以讓投資者重拾信心，短期股價反彈不能掩蓋市場人心不穩，市值縮水仍是大趨勢。

　　2016年以來，涵蓋47家歐洲銀行的歐洲ＳＴＯＸＸ 600銀行股指數下跌超過25％，而2月份以來下跌約15％。由此可見，投資者對歐洲銀行業信心下降問題已持續一段時間。

　　艱難轉型遭遇外部逆風

　　歐洲銀行業面臨困境，個中原因既包括自身經營轉型的陣痛，也包括外部環境的嚴峻挑戰。

　　眼下，匯豐、德銀、瑞士信貸、法國巴黎銀行等歐洲主要銀行均在實施戰略轉型或重組。以德銀為例，在去年5月的股東大會上，德銀高層宣佈全面調整戰略，致力於“瘦身”和高效經營。

　　正在艱難轉型的德銀1月底發佈的業績報告十分糟糕。2015年稅後巨虧68億歐元（約74億美元），創下歷史紀錄，為2008年之後首次出現年 度虧損。瑞士第二大銀行瑞士信貸集團的財報也顯示，2015年凈虧損近30億瑞郎（約31億美元），也是2008年以來首次出現年度虧損。

　　這些近期發佈的業績數據令投資者感到失望，因此銀行股遭拋售也在情理之中，而這些糟糕的數據背後除了轉型重組的陣痛外，還有官司纏身的壓力。

　　近年來，操縱銀行同業拆借利率等一系列醜聞令歐洲銀行業官司纏身，持續面臨巨大的財務負擔。比如，德銀去年用於應對法律訴訟的支出達52億歐元，2012年以來的支出累計高達127億歐元。

　　此外，全球經濟下行、能源價格下跌等外部風險也使挑戰更加嚴峻。今年以來，投資者對全球經濟增長乏力的擔憂加劇，銀行業自然無法獨善其身。與此 同時，隨著國際油價持續走低，投資者對歐洲銀行業能源類貸款的風險也敞口憂心忡忡。例如，荷蘭ＩＮＧ集團發佈的數據顯示，該集團對石油企業的直接風險敞口 為48億歐元。另有消息稱，法國銀行業持有的油氣類貸款風險敞口總計愈1000億歐元。

　　歐洲銀行業健康程度優於危機前

　　雖然近來歐洲銀行股跌跌不休，但分析人士普遍認為，歐洲銀行業不會出現“雷曼時刻”，因為銀行業整體健康程度優於危機前。

　　英國金融服務管理局前主席阿代爾·特納指出，目前的銀行系統較2008年更安全，因為銀行資本充足率更高、流動性更充足，政府處置問題銀行的能力也更強。他説：“我們正陷入經濟困境，但我們不太可能重蹈2008年金融危機的覆轍。”

　　歐洲央行行長德拉吉1月底在法蘭克福説，2007年以來，歐元區銀行業資本充足率已從8％左右升至約14％。“典型的金融危機一般與借貸擴張、 銀行業杠桿加大相關，而我們目前處於借貸恢復期和銀行去杠桿化階段，”他還説，從2015年二季度開始，歐元區銀行業的不良貸款有所減少。

　　德拉吉認為，銀行業的健康程度主要取決於監管品質。得益於歐元區單一監管機制的建立和歐洲央行對銀行業的全面評估，歐洲銀行業聯盟的第一個支柱 已經建立。隨著單一清算機制從今年1月1日起全面實施，銀行業聯盟的第二大支柱也已建成。德拉吉2月初敦促推進第三支柱——歐洲存款保險聯盟的建立。這些 舉措將顯著強化歐洲銀行業的抗風險能力。