昨天中午，華仁藥業發佈公告，大股東7710萬股質押股份，已經觸及融資警戒線。這是本月以來，第7家因大股東股權質押逼近平倉警戒線而緊急停牌的公司。此前，同洲電子、慧球科技、冠福股份、海虹控股、錫業股份、齊心集團，都因股東質押股份接近或者觸及警戒線、平倉線而停牌。

　　接受錢報記者採訪的一位分析師表示，現在大股東質押股份平倉還只是個別現象，對A股的衝擊也有限。從另一個方面來説，股價逼近平倉警戒線後，大股東一般都會選擇重組或並購來提振股價，避免股份被強平，這對部分公司的股價反而是一個利好。

　　為避免股權質押被強平

　　7家公司緊急停牌

　　昨天中午，華仁藥業發佈公告，公司因重大事項停牌，同時公司控股股東華仁世紀集團有限公司共計持有的公司股票2.8億股，已質押2.66億股，質押比例為95%，其中質押給中泰證券的7710萬股股份已觸及融資預警線。華仁世紀集團有限公司正在採取積極措施，包括籌措資金、追加保證金或者追加質押物等有效措施降低融資風險，以保持公司股權的穩定性。華仁世紀集團有限公司上述股權質押未進行配資及高杠桿融資，公司董事會將採取有效措施督促控股股東降低融資風險，保持股權穩定性。

　　這是今年以來第7家因大股東股權質押逼近融資警戒線而緊急停牌的公司。1月12日，同洲電子率先停牌，1月25日發佈公告，大股東袁明已籌措一定資金，用於追加保證金，同時擬轉讓在公司持有股權。接著1月19日，慧球科技大股東顧國平成為因股權質押爆倉第一例。

　　隨著股權質押危機的序幕被同洲電子、慧球科技揭開後，越來越多的上市公司都在加入“表演”。

　　1月27日，又有四家上市公司冠福股份、海虹控股、錫業股份和齊心集團因股東質押股份接近或者觸及警戒線、平倉線而停牌。

　　去年香餑餑今成燙手山芋

　　部分銀行對股權質押説不

　　股權質押是公司補充流動資金的一種手段。通常來説，以股權質押進行融資一般都要打折。目前，主機板上市公司的折扣率為40%，中小板和創業板的折扣率則為30%，預警線設置為150%、平倉線為130%。

　　根據同花順數據統計，截至1月26日，2015年以來共有存量3838.67億股尚未解押。從公司數量上來看，有1397家上市公司的股東進行股權質押，其中有149家公司股權質押折價率低於70%。這就意味著這些公司中，有部分股權質押已經低於平倉線。

　　昨天，浙江一家上市公司的工作人員表示，在本月股價暴跌之後，部分銀行對於股權質押的態度來了個180度大轉變。“以前幾家金融機構搶一個股權質押項目，現在我們去求著金融機構幫我們做，還經常吃閉門羹。”在牛市時，股權質押幾乎是無風險高收益的優質項目，但在熊市到來時，股價下跌導致的股權質押風險也成倍增加。

　　“現在這個點位，大股東質押股份逼近預警線或者平倉的還是個例，如果股指再繼續調整，跌穿2500點，可能情況會嚴重很多。”本報錢哥私募沙龍專家、中航證券投顧季菲菲表示，投資者目前不必過分擔憂股權質押的風險，股權質押對整個市場的衝擊心理作用大於實際效果。

　　數據顯示，目前仍有1356家上市公司合計1580.80億股未解除質押，涉及參考市值達2.81萬億元。

　　長江證券分析師武丹對每一筆融資進行篩查，簡單統計了股價的跌幅與對應的會被平倉、或者警戒的單筆融資額度，假設質押融資率35%，理論警戒線60%，理論平倉線50%。武丹統計後發現，股價如果在當前位置下跌10%，那麼將會有270億元的融資將會面臨警戒，這種情況下融資人只有四條路可以走：追加抵押證券、追加抵押現金和贖回質押股權，股票停牌使補倉壓力趨緩。當然270億市值相對於2.81萬億元的質押市值來説，只佔0.96%，規模和風險還是很小的。

　　據統計，按去年以來的股權質押未解押股數計算，兩市共有66隻個股的大股東已經處於100%質押狀態，包括隆鑫通用、會稽山、設計股份、亞星化學、天潤控股等。對於這66隻個股的大股東來説，一旦股價跌破警戒線而需要補倉，他們將無券可補、只能追加現金。

　　一位分析師表示，對於這些面臨股權質押平倉警戒線的股票來説，重組或者並購是提振股價的利器，很多上市公司大股東為了避免被平倉，都會採取停牌重組或者並購的方式，如果好的資産注入或重組成功，公司股價可能出現大漲，這些股權質押平倉線附近的公司可謂危中有機。