針對市場“企業債有部分審核權轉移至交易商協會”的傳聞，《經濟參考報》記者26日從多個渠道獲悉，企業債中的産業類債券部分的預審下一步或將交由銀行間市場交易商協會來負責，目前相關具體工作正在研究推進中。但是企業債發行的受理和最終的核準權仍在發改委，“審核權轉至交易商協會”的説法是不準確的。

　　接近監管部門的市場人士表示，交易商協會的“預審”相當於一種第三方技術評估，即在企業債的審核上為發改委提供一些技術上的意見。“現在債券市場的信用風險頻發，把産業類債券的預審轉至協會，可看作是先讓協會篩一遍風險，但最後的批文還是發改委來出。”上述人士表示。據了解，目前交易商協會已經成立專門的小組來研究推進相關工作，但工作的開展非常低調。

　　一般廣義的企業債包括城投債和産業債。值得注意的是，目前只有企業債中的産業類債券的預審轉至交易商協會，而企業債中的“大頭”城投債的預審仍在中債登。來自鵬元資信的數據顯示，2015年共發行企業債券302期，發行規模為3421.02億元。其中，共發行城投債252期，發行規模2639.80億元。城投債的發行期數和發行規模分別佔企業債券總量的83.44%和77.16%，依然是企業債券的主力。實際上，隨著去年公司債新政發佈，不少公司轉至交易所市場發行公司債，企業債中的産業債規模更為萎縮。

　　國家發改委此前下發的《關於簡化企業債券申報程式加強風險防範和改革監管方式的意見》表示，發改委委託第三方專業機構就債券申報材料的完備性、合規性開展技術評估，同時優化委內審核程式。另外，在第三方技術評估機構主要對資訊披露的完整性、充分性、一致性和可理解性進行技術評估後，由發改委直接核準。實際上，早在去年5月，受國家發展改革委委託，中債登就承擔了企業債券發行審核中的第三方技術評估工作。此後，發改委不再對企業債申報材料進行具體審核，而是參考中債登出具的技術評估意見，作出是否同意發債的決定。不過，對於部分企業債預審擬轉至交易商協會一事，中債登26日在回應《經濟參考報》記者採訪時表示：“公司暫沒有相關資訊提供，此類有關重大産業政策的消息應該由相關監管部門回應。”

　　一位來自評級機構的人士對記者表示：“産業債相較于城投債而言，具有自主經營能力強、盈利能力及現金流産生能力強，以及對政府和政策依賴性較弱的特點，受貨幣政策及宏觀經濟環境的影響相對較弱，在判斷這方面企業的資質方面，交易商協會更為專業。”有券商人士表示，此前發改委會借調來自券商的市場人士協助企業債的審核，現在這種借調幾乎沒有了。比起市場人士，顯然交易商協會獨立性更好，對風險的把控也更好。

　　我國債券市場監管體制一直較為複雜，並且存在割裂。其中，國家發改委主管企業債的審批與發行；財政部負責國債和地方政府債的審批發行；央行主要管理銀行間債券市場，主要通過其下轄的銀行間市場交易商協會管理註冊發行的中期票據、短期融資券等産品；證監會主管公司債；而銀監會負責管理商業銀行的次級債、混合資本債等資本工具的發行。債市監管的統一和協調也一直是市場人士關注的焦點。

　　對於未來的趨勢，大部分接受《經濟參考報》採訪的業內人士表示，監管部門之間的博弈仍在持續，短時間內企業債最終的審核權轉至交易商協會的可能性並不大。不過，業內人士也稱，儘管只是少量債券的預審權放到交易商協會，但還是具有積極的意義。“一定程度上意味著債券市場在監管協同和規則統一上邁出了一小步。”一位商業銀行債券承銷人士説。