■朱寶琛

　　作為市場化配置資源的平臺，資本市場具有服務和支援供給側結構性改革的獨特優勢。但是，也要注意到，當前國內外的各種風險因素交互影響，給我國資本市場的發展帶來了挑戰。面對這種情況，防範風險就顯得更為重要了。

　　如何防範？筆者認為，這就要求我們對風險有一個全面的認識，要知道蘊含著什麼樣的風險，有什麼危害。在此基礎上，完備風險預警，完善風險預案，一旦風險來臨，就能第一時間有效地化解風險。

　　當然，市場的風險是多樣化的，這就決定了我們應對風險的複雜性。但是，就算是再複雜的風險，當它來臨的時候，我們還是要積極應對，以期把風險帶來的損失降到最小。

　　去年股市的異常波動，讓投資者印象深刻。雖然異常波動是由多方面的因素造成的，但是，我們也不能否認，這與我國資本市場的不成熟存在一定的聯繫。也正因為如此，我們要加強對風險的認識、研究和評估，這對於促進資本市場的穩定健康發展是大有裨益的。因為隨著市場的不斷發展，所面臨的未知風險會更多，一不審慎就極易引發不可估量的風險，甚至是系統性風險。

　　筆者認為，要防範風險，首先就要填補制度漏洞，強化交易監管。我國資本市場經過20多年的發展，雖然市場主體不斷壯大，交易機制不斷完善，但是，制度上的漏洞依然存在，這是無法回避的事實。就像去年6月15日至7月8日的股市異常波動反映了我國股市不成熟，例如，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應的監管制度。面對這種情況，我們需要有針對性地加強研究和應對，注重交易制度和規則的適用性。

　　其次，要防範風險，還要突出教育職能。目前，我們市場上的投資者還不夠成熟，這就要求我們要把投資者教育放在突出位置，督促各市場主體多渠道開展投資者教育，充分揭示産品風險，引導投資者樹立理性投資理念，提高風險意識和自我保護能力。

　　第三，要防範風險，還要加大對違法違規行為的打擊力度，細化和差異化監管以提升其有效性，注意維護公平交易環境，努力放大監管的正面效應。

　　我們看到，過去的一年，針對市場出現的違法問題，監管層及時介入、快速出擊，打擊各類違法違規活動，稽查執法威懾力顯著增強。

　　數據顯示，去年全年監管層受理線索723件；新增立案調查345件，同比增長68%；累計對288名涉嫌當事人採取限制出境措施，凍結涉案資金37.51億元；辦結334件，同比增長54%。其中，移送公安機關55件。同時，對767個機構和個人作出行政處罰決定或行政處罰事先告知，涉及罰沒款金額54億元，超過此前十年罰沒款總和的1.5倍。

　　資本市場是高風險市場，有效防範系統性區域性風險是資本市場改革發展的永恒主題。面對市場的不斷發展壯大，今後我們要更加注重防範系統性金融風險，持續推進資本市場改革和發展。