國內GDP增速25年來首次跌出7%，然而金融業卻實現逆勢增長。昨日，國家統計局發佈數據顯示，去年金融業增長首次突破15%，而政策、股市、新金融則成為背後的推手。在股市紅利遠去、新金融領域政策趨緊的情況下，金融業的高增長還能走多遠？它的高增長對實體經濟來講，是動力還是阻力？

　　金融業領跑

　　在我國經濟增長放緩的背景下，去年我國金融業卻實現高速增長。據國家統計局昨日發佈的2015年四季度和全年GDP初步核算結果顯示，我國去年四季度和全年GDP比上年同期增速分別增長6.8%和6.9%。值得注意的是，在主要産業中，金融業GDP增長最快，四季度和全年分別增長12.9%、15.9%。相比2014年全年金融業增長9.9%的數據，增速加快。

　　事實上，縱觀近六年的統計數據，我國金融業的增速有波動，但從整體趨勢來講，在不斷走高。2010年金融業增長水準為8.9%。2011年略有回落，降至7.7%。2012年之後都保持9%以上的增長水準。去年，金融業增速加快，達到15.9%。值得一提的是，自2013年開始，在分行業增加值構成中，金融業增長水準開始領跑，增長水準高於批發零售業、建築業和工業等其他行業。

　　具體來看，去年上半年金融業增速較快，尤其是在二季度，增長水準達到19.2%。下半年受資本市場影響金融業增長水準回落，三季度降幅為3.1%，而四季度繼續回落，降至12.9%。多位分析師預測，今年金融業增速將放緩。

　　誰是背後推手

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，近年來金融業增長較快，雖然增速有放緩趨勢，但是仍存在增長的慣性。同時由於經濟下行壓力加大，客觀上需要金融業加大支援力度。

　　從金融業增長的貢獻構成來講，興業銀行首席經濟學家魯政委分析，這與存貸款總量增長和股票成交量增長有很大關係。尤其在去年二季度，金融業實現19.2%的高增長，與股市紅利關聯度較大。

　　值得一提的是，從2013年開始，在“網際網路+”浪潮的推動之下，除銀行、證券、保險之外，也實現了融資的大規模增長。北京大學經濟學院金融係副主任呂隨啟認為，去年新金融的快速發展為金融業貢獻了增長點。

　　在呂隨啟看來，金融業的高增長是以犧牲實體經濟為代價的。他表示，目前我國金融業的壟斷性很高，佔據著大量的社會資源。因而即使宏觀經濟不景氣，金融業也維持了較高的增長。

　　從統計數據的真實準確性上來看，不同於工業的實體屬性，有很多數據可查，並進行交叉驗證。金融行業所屬的第三産業具有隱性特質。魯政委認為，金融業的數據不可避免也存在著一些重復計算的問題，並且因為它的可獲得性較弱，對於其準確性的驗證也存在困難。

　　放緩成趨勢

　　金融業的增長對於實體經濟應該起到推動作用。魯政委認為，金融業高速增長表明金融領域比較活躍，有可能對經濟增長提供支撐。

　　郭田勇表示，按實體經濟的要求來講，我國金融業的發展還不充分，金融潛在的增長空間還比較大。並且像民營銀行、新三板、註冊制等的推出都會給金融業增長提供空間。

　　但是不少經濟學家也認為金融業的高速發展導致了“脫實向虛”現象的産生。呂隨啟認為，政府對於金融的保護力度過強。在宏觀經濟不景氣的情況下，實體經濟下滑，行業平均利潤率下降，金融業還維持高速增長，其他行業就會越來越慘。金融業的高速增長也會加大整個金融體系的風險。

　　從去年四季度數據來看，金融業增速整體在放緩。魯政委認為，今年金融業增速繼續放緩，股票市場無法再複製去年上半年的傳奇。另外，從“網際網路+”方面來講，去年監管缺失，導致其處於野蠻生長的態勢，今年隨著網際網路金融等領域的相關政策相繼出臺，整體將處於整頓期，對金融業增長的貢獻率將下降。

　　呂隨啟對金融業增速放緩表示贊同，認為實體企業的利潤下降，還本付息的能力在下降，就意味著銀行的壞賬會提高，其利潤會沖銷掉一部分，並且缺乏實體經濟做支撐，金融業的高速增長是不可持續的。