原標題:雨潤食品控股權頻遭無果轉讓

　　儘管已被檢察機關執行指定居所監視居住的強制措施已近一年，但“雨潤係”實際控制人祝義財的賣子棋局從未停歇。

　　目前，雨潤係成員公司雨潤食品及中央商場均有股權轉讓計劃，其中雨潤食品明確涉及控股權轉讓，而中央商場或涉及部分股權轉讓。日前有消息稱，在與融創中國及其實際控制人孫宏斌就控股權轉讓談崩後，祝義財方面擬將雨潤食品控股權轉讓給另一房地産企業碧桂園，不過該消息未獲得雨潤食品及碧桂園的官方證實。

　　祝義財與孫宏斌就雨潤食品控股權轉讓最終談崩發生在1月8日，當日，雨潤係核心公司雨潤控股集團與融創中國主要大股東融創國際簽署終止協議，即孫宏斌不再繼續受讓雨潤食品第一大股東Willie Holdings Limited(祝義財實際控制)所持雨潤食品股權，後者共計持有雨潤食品25.82%股權。

　　去年9月18日，雨潤控股集團與融創國際簽署《合作備忘錄》，後者擬受讓雨潤食品控股權，直至1月8日，雙方仍未取得一致意見，交易遂宣告失敗。實際上，雨潤食品控股權初期的潛在受讓方是雨潤中國，至少在去年9月7日之前，融創中國便與雨潤控股集團展開接觸，此前融創中國曾試圖入主綠城、佳兆業，但均未成功。

　　類似的劇情一再上演，融創中國與雨潤控股集團接觸後再度折戟。按照雨潤係的表述，融創中國預計入主雨潤食品所需時間較長，不能保證在雨潤控股集團規定時間內完成系列準備工作，遂取消交易。不過，孫宏斌及融創國際仍對雨潤食品控股權表現出了濃厚興趣，遂決定在融創中國之外獨立與雨潤控股集團洽談，交易若完成，雨潤食品將成為與融創中國受同一實際控制人控制的關聯公司。

　　證券時報·蓮花財經記者從側面了解到，融創中國停止洽購雨潤食品控股權係雙方在交易價碼方面無法達成一致意見，雨潤控股集團認為其間接所持雨潤食品25.82%股權被人為低估。彼時，雨潤食品主要子公司南京雨潤食品一項本金為13億元的三年期票據即將於10月18日到期，且已預警，雨潤食品及雨潤控股集團當時面臨較大的籌資還債壓力，曾與多家機構展開斡旋，試圖在條件許可的範圍內取得融資。

　　就在兌付期屆滿前夕，南京雨潤食品突然成功籌集約15.26億元資金，得以化解上述兌付危機，時至今日，尚無資料查證該部分資金的具體融出方，孫宏斌及融創國際曾一度被認為是火線馳援南京雨潤食品的金主。

　　這種考證並非空穴來風，南京雨潤食品係雨潤食品最主要的子公司及收入源，在13億元中票壓頂之際，一旦南京雨潤食品無法及時籌集資金，勢必引發剛性兌付危機，衝擊雨潤食品乃至雨潤控股集團。而公開資料顯示，孫宏斌在相當長的一段時間內並不想錯失入主雨潤食品的機會，即便交易最終作罷，孫宏斌依然將原因歸結為客觀因素。

　　今年1月上旬，孫宏斌在上海提及雨潤食品項目時，稱雨潤食品實際控制人不能簽字是導致交易作罷的主要原因之一。據孫宏斌透露，融創國際與雨潤控股集團洽談之初，雨潤集團控股的談判代表稱雨潤食品實際控制人可以簽字。此處雨潤食品實際控制人即指祝義財，其人于2015年3月23日被採取監視居住的強制措施。

　　有跡象表明，截至去年南京雨潤食品瀕臨兌付危機時，祝義財雖無法在雨潤食品(擔任名譽主席)及中央商場(曾擔任董事長，2015年6月份請辭)正常履職，但尚能行使實控人及股東權利(簽字權、委託投票權等)。根據司法流程，司法機關或紀委等層面可依法在某一特定時間段內對當事人限制民事權利，相關人則可能會出現無法行使股東權利的情形。有消息認為，不排除祝義財已被採取監視居住之外更高級別的司法強制措施的可能性。

　　接連與融創中國及融創國際終止股權轉讓後，雨潤控股集團仍在尋求第三方，置出雨潤食品控股權的決心可見一斑。最新的資料顯示，雨潤控股集團與第三方尚未達成任何協議，除了置出雨潤食品控股權之外，雨潤控股集團及祝義財還擬出讓中央商場部分股權，目前雨潤係累計持有中央商場56.74%股權。

　　近年來，雨潤食品與競爭對手雙匯發展在關鍵財務指標上呈現明顯的差距，客觀上導致其估值以更快的速度走向衰微。另據了解，雨潤係內部對雨潤食品的重視程度也有所下降，不再是集團核心板塊，例如祝義財曾一度擬推動雨潤地産板塊單獨上市。

　　多年來，雨潤食品與雨潤係其他成員公司存在諸多的關聯交易，這種關聯交易被解讀為反哺，直至雨潤食品不再具備反哺功能，便面臨被置出的命運。至於正在與雨潤控股集團洽購雨潤食品的第三方是否具備真實收購意願及能力，目前暫時無法判斷;從融創中國等案例來看，前述第三方同樣面臨收購價格無法談妥及祝義財可能不能簽字等風險。(證券時報記者 李雪峰)