近日，中國結算最新公佈的數據顯示，2015年12月份，QFII新開了17個A股賬戶。這也是QFII連續第48個月有新開A股賬戶。筆者認為，QFII的大量開戶發出了一個積極信號，意味著對中國股市的長期看好。這種看好也意味著帶來更多的增量資金。

　　目前市場中很多投資者都擔心由於人民幣匯率波動和春節效應使得市場中流動性不足，對於這個問題，筆者認為，從今年資金面來看，資金流入會相對緩和，但候補增量資金很多，投資者不必過度擔心資金流動性問題。

　　從長期來看，保險保障資金和養老金蓄勢入市。12月23日，國務院常務會議提出要促進投融資均衡發展，逐步擴大保險保障資金在資本市場的投資。根據最新數據，截至2015年9月30日，保險保障基金餘額達674.62億元。2015年8月下旬，國務院印發了《基本養老保險基金投資管理辦法》，管理辦法自印發之日起施行。管理辦法規定，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金産品的比例，合計不得高於養老基金資産凈值的30%。統計數據顯示，2014年末全國養老基金累計結余3.56萬億元，如果以此基數進行推算，將可以動用超過1萬億元的資金直接或間接地投資于股票市場。

　　從中期來看，RQFII和QFII不斷擴容，加快入市步伐。國家外匯管理局數據顯示，2015年12月份新增QFII額度19.69億美元。同時，截至2015年12月25日，國家外匯管理局累計審批QFII額度增至810.68億美元。此外，RQFII也加速擴容，統計顯示，截至12月24日，已有16個國家和地區獲得RQFII試點資格，總投資額度達到1.21萬億元。

　　從短期來看，新基金髮行駛上快車道，增量資金源源不斷。數據顯示，2015年10月份新發基金平均發行份額為7.95億份，11月份即為12.82億份，而到了12月份，已發行的新基金平均發行份額已達到19億份左右。目前認購截止日期在2016年1月份的基金共有49隻，已發行新基金56隻。

　　與此同時，隨著A股逐步調整，市場估值趨於合理。統計顯示，截至1月13日，滬深兩市共有102隻個股股價低於5元，45隻個股最新動態市盈率在10倍以下，流通市值在10億元以下的共有60隻個股。低估值股票的大量出現將會吸引更多的增量資金入場。

　　此外，吸引資金入場的還有一個重要原因是中國經濟基本面仍然穩健，雖然經濟增長面臨著下行的壓力，但中國仍有可能在未來10年保持7%左右的中速增長，中國經濟轉型升級的經濟基礎仍然存在。即使目前出現了人民幣匯率的快速貶值，但是這並非是央行不可控的貨幣危機。只要中國經濟增長沒有出現失控性下滑，那麼，支撐股市的基本面基礎就長期存在。

　　因此，筆者認為，不管是從長期、中期還是短期來看，A股不缺增量資金，而且吸引資金入場的條件也依然具備。因此，投資者不必過多擔心市場的資金流動性問題。（安 寧）