2015年在全球投資者看來是非常艱難的一年。據法國興業銀行數據顯示，2015年表現最好的資産類別是股票，儘管總回報（也就是包括分紅）僅2%，但還是超過了那些長期債券、短期國債和大宗商品。這些微薄的投資收益，使得2015年成為自1937年以來最糟糕的一年。

　　據服務於全世界“超高凈值客戶”的顧問和首席投資官（CIO）近日預測，波動性仍將是2016年的主題之一。可投資産總額在2500萬~3000萬美元之間的投資者屬於超高凈值客戶（UNHW）。

　　花旗私人銀行（CitiPriVateBAnk）首席投資策略師也表示，2015年全球各主要央行政策已經出現顯著分歧，這種分歧將延續至2016年，因而投資者應當更加注意採取“風險集中”策略。2015年並不是終結，而是新的開端。

　　債市壓力大

　　法興銀行美國宏觀策略負責人拉瑞·麥克唐納（LarryMcDonald）稱，各資産類別整體疲弱是主要資産管理公司表現欠佳的主要原因。然而，這一年對於對衝基金而言尤其艱難，平均收益下跌約4%。

　　麥克唐納還表示，2008年雖然股市崩盤，但國債卻上漲了22%。然而在2015年，沒有一個主要的資産類別是表現好的，所以對投資者而言才如此艱難。

　　美聯儲在2015年接近尾聲的時刻，終於如約將利息從歷史最低點上調；與此同時歐洲央行卻仍舊“鴿”聲嘹亮，繼續加碼寬鬆政策：就在美聯儲加息前一週，歐洲央行將存款利率下調10個基點至-0.3%，並將資産購買計劃延期至少半年至2017年3月；英國央行（BOE）今年並未將已處於歷史低位的利率向上提升；日本央行（BOJ）雖然暫時維穩利率，但是卻將購買日本國債的到期年限擴大到7~12年，同時擴大購買交易型指數基金（ETF）。

　　花旗私人銀行已經將該行全球的股市配資比例由5.5%降至3.5%，並下調了現金和固定收益資産比重。該行對風險資産的減持表明，該行認為美國經濟復蘇以及全球股票牛市都已經是強弩之末。

　　由於預計美聯儲未來幾個月還將緩慢加息，該行對美國國債的看法也趨於正面。

　　“市場風險偏好轉變和債券市場供給量較大依舊是干擾債券市場行情的主要因素，階段性風險偏好的轉變和債券供給的釋放會造成債市的波動。”銀河證券分析師劉丹分析稱。

　　在劉丹看來，隨著股市IPO重啟以及地方政府存量債務通過債券市場發行地方政府債的方式進行置換及公司債的發行主體擴容，預計2016年債市供給壓力依然很大。

　　油價仍將低位運作

　　自2015年以來，全球原油價格已經大跌30%~35%，傳統上作為避險商品的黃金也從2015年1月16日的價格高點下跌17%。

　　早在兩年之前，瑞銀集團財富管理部就將自身對大宗商品的戰略資産配置降至零，因而目前該行管理的客戶資金沒有用於此類投資。

　　北京理工大學能源與環境政策研究中心給出的預測是，布倫特和西得克薩斯原油均價將在40美元~50美元/桶的區間運作。“中國經濟在進入‘新常態’後，在能源消費、能源強度和碳排放等方面將表現出區別於改革開放以來的新特徵。”北京理工大學能源與環境政策研究中心副教授郝宇將種種新特徵總結為“能源新常態”。

　　近日，北京理工大學能源與環境政策研究中心在發佈的《2016年國際原油價格分析與趨勢預測》中稱，2015年全球經濟雖略有回升，但復蘇仍然乏力，國際原油市場基本面維持了供大於求的局面。報告發佈人北京理工大學能源與環境政策研究中心博士趙魯濤判斷，2016年，全球經濟將溫和增長，但下行壓力依舊存在，主要經濟體運作分化的局勢會進一步加劇，石油需求難以得到有效提振。

　　2015年12月，石油輸出國組織(OPEC)作出穩産決議，繼續維持在每天3000萬桶以上的原油産量。趙魯濤對國際商報記者表示，OPEC成員忙於搶佔市場份額，難以對是否減産達成一致意見，因此2016年OPEC減産的可能性不大。