2016年第一週，無論是A股還是外匯市場，都是風起雲湧。4個交易日，A股4次觸發熔斷，人民幣對美元匯率連續4天大幅下跌。人民幣貶值走低引發資本外逃的擔憂，導致股市存在下跌壓力。在證監會叫停“熔斷機制”以後，A股市場是否會如願逐步企穩？在巨大波動之後，股市是否還值得緊跟？面對人民幣兌美元匯率大幅貶值的背景下，居民和企業該如何進行投資？

　　股票：A股中長期不樂觀産業資金卻持續增持

　　上周，滬深股市三大指數均出現破位，單從技術面來看，預示著後市中線不甚樂觀。

　　政策面上，暫停了熔斷制度，限制了大股東減持，不過，股市擴容政策或許在二季度打開，並且人民幣貶值預期沒有打破。A股短期或有超跌反彈的態勢，中長期來看，依然不樂觀。

　　超200家公司獲産業資金增持

　　上周，A股2419隻個股錄得下跌，其中797隻個股跌幅超過20%。另一方面，錄得上漲的僅有158隻個股，這其中不少是剛剛上市的次新股。

　　在投資者出現恐慌拋售時，大股東等産業資金增持因素對於處於系統風險的個股而言，給予了投資者足夠的信心，並對於股價産生了止跌效應。去年12月23日以來，截至上週五，已經超過268家上市公司發佈增持公告。

　　信號：大股東增持穩定股價

　　置信電氣高管再度買入自家股票，看好公司未來發展前景。公司公告，公司部分董事、高級管理人員于1月5日至1月6日以個人自籌資金，買入公司股票共計63036股，成交價格在10．86-11.22元。

　　廣濟藥業公告稱，公司第一大股東長投集團于1月6日至8日期間累計增持公司股份52.82萬股，佔公司總股本的0.21%，增持金額約1040.23萬元。

　　此外，也有高管通過資管計劃買入股票。1月4日宜通世紀公告，2015年12月29日-31日公司大股東及部分董事和高管通過“廣發資管增穩6號。集合資管計劃”以大宗交易及競價方式累計增持公司股份100萬股，佔總股本0.44%，累計增持金額5887.73萬元，成交均價58.88元/股。

　　機會：跌破股東增持價個股

　　事實上，去年12月23日以來，不少被産業資金增持個股在12個交易日中最大跌幅都超過20%。

　　受此系統性風險影響，多數上市公司最新收盤價低於去年12月23日以來的增持均價，蘊含了一定投資機會。例如，雲南旅遊、奧飛動漫、數位視訊、通富微電、東方國信、用友網路、金洲管道等。

　　人民幣貶值：

　　加大海外資産配置正當時

　　上週五，人民幣兌美元中間價當周首度上調，調升10個點報6．5636元，終結此前連續8天調降勢頭。從中間價來看，1月8日，人民幣對美元中間價為6．56元左右，比一年前的6．13元左右貶值了約6.6%。

　　在人民幣兌美元匯率大幅貶值背景下，居民和企業該如何進行合理的資産配置？

　　無實際需求不要盲目換匯

　　目前，中行、工行的一年期美元存款利率都不超過0．8%。中信銀行廣州分行外匯資金團隊負責人梅治信向記者表示，從避險角度來講，個人或企業在資金配置中增加美元資産的配置是可以的。不過從收益率來講，其實是放棄了人民幣相對高的收益率，換成了比較低收益率的美元，是不划算的。

　　但如果將來人民幣貶值的幅度能夠彌補中美利率上面的差異，也就是美元升值加息的幅度能夠覆蓋持有美元收益率的損失，換算成美元後存入銀行是比較划算的。

　　梅治信提醒，居民和企業在幣種轉換中，除了關注匯率，也要關注中美兩個幣種利率、收益率的比較。

　　但是，對於未來有出國留學、旅遊、消費等計劃的人群來説，成本會有所上升，如果擔心美元持續升值，可早作準備，及早進行兌換。

　　美元産品中長期

　　收益率將升

　　隨著國際化進程的推進，匯率波動將對投資者的回報帶來更大影響。其中從中長期來看，美元走強是大趨勢，相關産品收益率將上升。

　　銀率網分析師閆自傑表示，從中長期來看，美元走強是大趨勢，美元理財收益有望迎來一波中線反彈。對於投資者來説，適當配置一部分美元資産，或投資一部分中短期的美元理財産品，從分散風險的角度考慮，是有意義的。

　　不過，相比人民幣理財産品4%-5%的收益率，美元理財還只能算是低息産品，比人民幣産品的收益率低2.5%左右。

　　中國社會科學院金融研究所理財産品中心副主任袁增霆向記者表示，對於普通投資者來講，購買外幣理財産品是可以的，但也存在外匯管理風險，現階段大量換匯銀行可能會存在窗口指導的壓力，外幣銀行理財産品自身也存在一定風險。

　　高凈值人群加大海外配置

　　面對美元加息、人民幣加速貶值的背景，加大海外配置從去年開始就成為不少金融機構的一致建議。諾亞香港研究部總監夏春接受記者採訪時表示，從諾亞接觸到的高凈值人群看，加大海外配置比例是一個非常明顯的趨勢，已經成為高凈值人群的剛需。

　　“不少高凈值人群，10%的資金已經出去了”，夏春透露，從標的上看，股票、私募股權、信貸債券等傳統的大類資産依舊是大多數國人在海外配置中的選擇。

　　對於2016年全球主要股市的投資策略，恒生銀行環球市場部主管黃偉鴻接受記者採訪時表示，美聯儲儘管加息，但預計加息幅度不會太大，美國經濟仍將支撐美股高位徘徊1-2年。而相對美股，他更看好歐洲市場，理由是歐元仍處於相對低位。據《南方都市報》