經過上週五的短暫反彈後，本週一再度開啟了下行模式，滬指收盤逾5%大跌。滬指停留在3016.7點的位置，距離3000點整數關已近在咫尺，3000點保衛戰的號角已經吹響。如此背景下，分析人士對於後續行情觀點如何，又有哪些板塊有望異軍突起，為3000點整數關守住最後一道防線呢？

　　調整壓力仍存

　　短期保持謹慎

　　新年伊始，A股的行情確實難以盡如人意。上周，滬指全周跌幅達到9.97%，2015全年9.41%的漲幅由此全部消耗。本週一，市場的下行趨勢仍未終止，加上昨日超過5%的跌幅，滬指在6個交易日的時間內跌幅已近15%，個股紛紛殺跌之中，市場對於後續行情的預期也普遍轉冷。中金公司分析師表示，在經濟增速放緩、大部分個股估值不低的情況下，市場中期環境仍將面臨挑戰。不過，該分析師也指出，上週四，證監會宣佈暫停熔斷機制，出臺大股東減持新規等有助於緩解目前市場的悲觀情緒，在市場經歷大幅下挫之後，調整壓力也已經得到了一定的釋放，市場短期或有繼續反彈的需求，但持續性尚待觀察。

　　同中金公司分析師一樣，“短期之內保持謹慎”也成為很多分析人士的共識。海通證券分析師表示，從歷次破位行情走勢上來看，市場反彈修復是一個非常曲折和複雜的過程，在量能沒有改觀的前提下，投資者應格外謹慎。中航證券也認為，市場經過去年9月到12月的上漲，積累了不少獲利盤，本身就有一定的調整需求，而熔斷機制又在一定程度上影響了市場情緒，雖然目前熔斷機制被暫停，但市場的結構和自然平衡經過一週的下跌已經被破壞，後期的恢復需要時間。廣發證券認為，昨日滬指失守3100點整數關，説明市場信心較為脆弱，從技術層面因素來看，下降趨勢形成，而短期內若無更多場外資金跟進，則這種震蕩格局有望延續，操作上採取謹慎策略為佳。

　　結合量能

　　關注金融股表現

　　弱勢震蕩格局之下，如何操作也成為投資者關注所在。從市場人士觀點來看，儘管短期內市場仍有進一步下行的可能，但兩市量能開始大幅縮減，這也意味著空頭力量已露出疲態，滬指能否守住3000點整數關，則需要結合量能，以及以金融為主的權重股的表現。國金證券分析師表示，作為市場的最大權重，金融股的表現是市場最重要的基礎，從兩市來看，銀行股的市盈率少有超過10倍的，這一市盈率水準已經能夠覆蓋部分風險，若銀行股企穩，指數則有機會止跌。金融板塊當中另一個重要的領域是券商，券商是市場的最重要風向標。券商股的反彈向來對市場有比較明顯的帶動作用，另外，券商也是資本市場收入的最直接受益者，券商股的股價走勢對資本市場的走向有重要的預判作用，一旦券商股短線反彈，那麼市場則有機會出現技術性反彈，否則大盤還需震蕩整理。

　　另有分析人士表示，經歷了長時間的調整之後，大宗商品相關的資源股近期表現出色，有色和煤炭板塊個股的走勢強于大盤，在資源類個股當中，黃金股的表現最值得期待。一方面，金價的下跌會刺激黃金加工飾品的銷售量，銷售量的提升反過來又會讓上市公司受益。另一方面，從影響國際金價的相關資訊來看，新興市場貨幣貶值將會提升保值的需求，黃金是首選品種，這是近期國際金價反彈的重要基礎。近期A股下行，黃金股的股價表現與現貨金的價格表現差距有所拉大，同樣是機會之所在。

　　本報記者 馬玉寶