2015年最後一個交易日，大盤未能延續連續6年“收官紅”，最終收跌0.94%。愛建證券認為，未來一段時間走勢並不樂觀，1月減持禁令到期對市場情緒影響可能較大，雖然證監會可能會對減持行為做出規定，但仍對市場造成壓力。

　　減持禁令1月8日到期

　　在大幅調整的背景下，證監會于2015年7月8日出臺“大股東減持禁令”限制大股東及董監高的減持行為：從公告之日起6個月內，大股東及董事、監事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份，這對當時市場穩定起到了積極作用。不過，從7月8日至12月31日上述解禁壓力將集中移至2016年1月。

　　有統計顯示，在此期間限售股解禁的上市公司共有524家，合計841.20億股，市值約1萬餘億元。中金測算1月份實際凈減持規模或超過1500億元，佔自由流通市值比例0.7%以上。由於年報及一季報披露窗口期（季報前30日，預報和快報前10日）不得減持，而3月末和4月末分別是年報及一季報的密集披露期。再結合春節前夕旺盛的現金需求，1、2月份的集中減持壓力可能會進一步加大。

　　增減持力度或考慮市場相關性

　　回顧歷史，減持量與市場漲跌沒有絕對的正相關性，減持對市場的影響是逐步施壓的過程，存在資金面供需的拐點，但不一定發生在1月。

　　海通證券認為，從歷史上看，産業資本增減持並不會改變市場原有運作趨勢。産業資本減持高峰共出現3次，2007年4月—2008年1月、2009年5月—12月、2014年12月—2015年6月，都發生在行情整體比較熱的階段，而減持並沒改變市場上漲的趨勢。2013年—2015年産業資本凈減持規模分別為1056億元、1415億元、2108億元，在資金總流出中佔比分別為18%、14%、11%，不及IPO和再融資，並不是市場決定性影響因素。

　　哪些行業解禁壓力大

　　行業方面，海通證券認為，通信、電力、機械等行業面臨較大的解禁壓力，解禁金額在市值中佔比都在4%以上；銀行、機械、電力、電子等行業解禁絕對規模較大，都在800億元以上。中金則表示，銀行、證券、機械等行業解禁市值規模較大，證券、傳媒網際網路、電子等行業解禁規模佔A股市值比例最大，面臨較大的減持壓力。分板塊來看，中小板、創業板減持壓力大於主機板。

　　另外，較為集中的減持將對二級市場短期形成一定衝擊。因此中金稱，不排除監管層將有相應政策出臺來減緩或對衝集中減持壓力，如通過制定規則限制減持的規模和速度、安排預備資金對衝減持壓力等等。不排除限制減持政策會繼續延期，但可能性較低。

　　對於後市，國都證券認為，今年1月8日産業資本減持禁令到期，註冊制逐步臨近，資金需求壓力上升；因此，後市股指若要向上突破關口，或需要重要領域改革的重大突破，以此提振市場風險偏好，吸引場內資金加倉與場外增量資金入場。（證券時報網）