新華社芝加哥1月1日專電？ 財經觀察：國際農産品市場“熊”沒走

　　新華社記者何險峰

　　2015年國際農産品期貨市場低迷不振，玉米、小麥、大豆等主力期貨合約跌勢明顯。展望2016年，受美元強勢、庫存過多、需求疲軟等因素持續影響，預計國際農産品市場“築底回升”尚需時日，“熊途”難以很快結束。

　　首先，強勢美元或將繼續對農産品價格形成壓力。在全球最具代表性的農産品交易所——芝加哥期貨交易所，農産品期貨以美元計價，而今年美元或將繼續保持強勢，從而對農産品價格繼續進行打壓。

　　在美國經濟基本面向好、美聯儲加息、全球央行政策分化等因素推動下，2015年美元對其他主要貨幣匯率持續上漲，衡量美元對其他六種主要貨幣匯率的美元指數全年上漲10％左右。市場分析人士認為，2016年，這三大因素依然將助推美元上漲，但漲勢漸趨溫和。

　　其次，庫存過多抑制農産品價格回彈。美國農業部的農産品相關報告是市場關注焦點之一，其月度《世界農産品供需報告》更是對市場價格具有直接影響。考察這一報告可以發現，庫存過多是貫穿2015年全年的一大難題。

　　2015年12月9日，美國農業部發佈的月度《世界農産品供需報告》顯示，12月份美國15／16年度玉米期末庫存預計上調2500萬蒲式耳至17．85億蒲式耳，而全球玉米期末庫存近乎持平；美國小麥月度供需情況大體未做調整，但全球小麥産量上調190萬噸至7．349億噸，仍然創歷史新高；大豆期末庫存量預計為4．65億蒲式耳，持平不變，為06／07年度以來最高點。

　　與産量和供給增加對應的另一面是國際市場需求的持續不振。同樣考察2015年月度《世界農産品供需報告》，下調需求的月份佔了多數，小麥、玉米等月度需求均有調降。大豆雖然面對中國需求拉動和生物柴油新標準等利好，但全年來看整體需求也難以化解庫存。

　　此外，儘管現代化技術讓農業生産已經不再靠天吃飯，但天氣因素仍是影響農業産量的重要因素。回顧2015年，在美國玉米和大豆生長的關鍵期，適宜天氣也推高了市場增産預期，打壓了玉米和大豆期價。比如在4月底、5月初玉米和大豆的種植關鍵期，美國中西部地區迎來溫暖濕潤的有利天氣，在基金大量拋盤的打壓下，玉米等穀物期貨曾在4月中下旬一度領跌芝加哥農産品市場。

　　美國以外地區，如俄羅斯、烏克蘭、歐洲、南美等地一些關鍵時節的天氣情況也打壓農産品期價。如去年12月中上旬南美地區的降水緩解巴西、阿根廷等主要農作物生産區的旱情，也進一步加大了投資者關於市場供給壓力擴大的預期。

　　有分析人士認為，從厄爾尼諾到拉尼娜，天氣方面的因素將使得未來農産品市場走勢更加撲朔迷離。高盛在近日發佈的報告中指出，暖冬天氣將對大宗商品特別是農産品價格構成威脅。據悉，一段時間以來，歐洲、美國等多地氣溫普遍較往年高出許多，亞洲過去數月也一直溫暖乾燥，這在很大程度上源於厄爾尼諾現象。不僅如此，厄爾尼諾之後，以寒冷氣候為特點的拉尼娜現象將接踵而至，困擾新年的農産品市場。

　　總體來看，2016年國際農産品市場仍將面臨價格下行的壓力。美國農業部2015年12月發佈的農業長期預測早期報告顯示，2016年美國玉米、小麥和大豆均價將比2015年有進一步的下降，而且未來幾年，上述農産品價格或將低位徘徊。