□金證券記者 江芬芬

　　“大股東、高管的減持慾望相當強烈，12月初我們就簽了不少轉讓協議，只等明年1月8日開閘。有些上市公司的擬減持資金，高得公司都不敢接盤，就怕砸在手上了。”昨日，在上海承接大宗交易的資深人士何洋（化名）對《金證券》記者稱。

　　今年7月8日，證監會對重要股東減持行為作出限制：從公告之日起6個月內，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。禁令出臺後，減持幾近絕跡。不過，股災期間出臺的上述減持禁令，將於2016年1月8日到期，這已成為2016年A股首個地雷。

　　不減持只是良好願望

　　何洋向《金證券》記者介紹，早在12月初，離解禁還有1個月的時間，公司就與多家上市公司股東簽訂了轉讓協議，約定明年1月8日減持“禁令”到期，就立即通過大宗交易進行股權轉讓。

　　“指望這些股東為了穩定市場不減持，只是良好的願望。不少股東都有短期的股權融資質押，他們極度缺錢，別説股災後漲幅可觀的上市公司，即使漲幅不高，股東也急於出手。”他透露，有一家公司股災後不久就有大量股份解禁，迫於證監會一紙禁令，這部分股權一直不得動彈。前段時間這家上市公司高管組團與何洋所在公司談合作，涉及資金達到幾十億，“公司硬是沒敢接，我們都是轉讓第二天就出貨，這麼高的交易額，極有可能影響公司股價，萬一砸在手裏怎麼辦？”

　　不僅是單家公司股價表現，何洋所在公司也擔心，巨量減持如猛虎下山，還會給整個大盤帶來風險影響出貨，最近他們也在給客戶做工作，“如果對資金需求不是特別強烈，可以在明年1月8日減持高峰過後，等市場平穩。”

　　千億減持壓頂？

　　除了背後的謀劃，不少上市公司已經將減持計劃擺在明面。

　　11月24日，印紀傳媒（002143）率先公告稱，接到公司股東張彬的通知，擬於未來6個月內減持公司股票。張彬持有公司8009.5萬股，佔總股本7.24%。此後，金貴銀業（002716）、國禎環保（300388）等公司都紛紛發佈公告要進行減持。

　　易聯眾（300096）的減持力度最大，其12月23日晚間公告，公司持股5%以上股東古培堅擬在2016年1月11日-7月10日期間減持不超過4200萬股公司股份，即不超過公司總股本的9.77%。減持落地後，古培堅將“清倉”易聯眾股票。

　　中金公司最新發佈研報稱，估算明年1月常態凈減持規模將在400億元左右；另一方面，因6個月不得減持規定累計的潛在減持壓力將在千億元以上（已經考慮到期間增持公司不得減持的因素）。因此估算若無任何政策對衝的情況下，1月份規定到期後市場將直面至少1500億元以上的減持壓力。估算一季度的凈減持壓力在3500億元左右（假定指數點位和成交額均與目前變化不大的前提下），佔自由流通市值比例約1.6%。

　　需要注意的是，由於年報及一季報披露窗口期（季報前30日，預報和快報前10日）不得減持，而3月末和4月末分別是年報及一季報的密集披露期。再結合春節前夕企業和股東現金需求的提升。這些因素將使得一二月份的集中減持壓力可能會進一步加大。

　　具體到個股上，已經公告有股東即將減持或減持計劃尚未結束的公司；估值較高，且控股股東持股比例較高（無喪失控股地位風險）的公司均有著極強的套現衝動。分板塊來看，中小板、創業板減持壓力大於主機板。

　　目前，市場也出現“監管層或出臺相關措施疏導解禁潮”的聲音，中金公司預計，不排除監管層將有相應的政策出臺來減緩或對衝集中減持的壓力，如通過制定規則限制減持的規模和速度、安排預備資金對衝減持壓力等等。但預計在救市政策逐步退出的背景下，延期的可能性較低。