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瘋狂賀歲檔背後: 紅了票房綠了股價

  • 發佈時間:2015-12-30 01:33:34  來源:金陵晚報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □金證券記者 江芬芬

  中國票房網站實時票房數據顯示,截至12月28日18點20分,《鬼吹燈之尋龍訣》 上映12天斬獲12.7億票房,同是上映6天的《惡棍天使》、《老炮兒》,票房成績分別為5.51億、3.34億。

  2015年賀歲檔,中國電影再度強力吸金,幾部上市公司參與投資製作的電影跟玩似的輕鬆破億。可是,二級市場上“跟著票房炒股”的定律似乎失靈了,近期影視公司的股價卻是波瀾不驚。這背後藏有怎樣的隱情?

  萬萬沒想到:

  紅了票房綠了股價

  臨近歲末,電影市場顯得紅紅火火,“輕鬆破億”、“創下紀錄”這類的字眼被刷屏。以領頭羊《尋龍訣》為例,該片創造870萬國産3D電影零點場最高票房、1.7億賀歲檔首日最高票房、2.3億國産3D電影單日最高票房、國産3D電影首週末連續2天單日破2億四項紀錄。

  據了解,近期熱門電影背後均有上市公司的身影。《尋龍訣》由萬達影視、光線傳媒華誼兄弟聯合製作與發行,《惡棍天使》由光線傳媒發行製作,《老炮兒》由華誼兄弟發行製作。

  不過,前述上市公司的股價表現並非生龍活虎。最近9個交易日,光線傳媒(300251)僅收3根陽線,華誼兄弟(300027)、萬達院線(002739)收了4根陽線,萬達影業為萬達院線控股股東旗下資産。華泰證券研報也表示,上周傳媒指數累計下跌1.37%,跑輸創業板指數(-1.26%)0.11個百分點。

  這讓一些投資者直喊“看不懂”,“紅了票房綠了股價,難道股價跟著票房跑的投資邏輯變了?”

  根據東方財富數據顯示,2012年年底、2013年年初,當《泰囧》、《西遊降魔篇》這兩部電影票房創出佳績之時,影視板塊走出了明顯的獨立行情,也是從那時開始,用票房數據指導投資進入了大多數投資者的視野。實際上,去年賀歲檔電影類上市公司的股價也都大幅跑贏指數。

  A股探案:

  優質IP難吃獨食

  “今年的情況,確實有些讓人意外。”《金證券》記者接觸的深圳券商研究員向《金證券》記者分析,電影公司票房得意股價失意的原因包括:一是部分影片上映前幾日票房較高,但由於口碑不佳顯得後勁不足,直接擊沉相關公司股價。從歷史數據來看,國産電影只有《泰囧》 上映期間股價是隨著票房一路走高的,在那之後,股價往往會在熱門電影的票房發威之前表現,而在電影正式上映之後,股價經常一路走低。

  二是廣義的年末賀歲檔包含元旦後的春節檔,今年賀歲檔有81天,期間將有70多部電影上映,這導致競爭異常激烈。其中,2016年1月將上映《星球大戰7》、《功夫熊貓3》,被外界視為最強的票房吸金石。加上《唐人街·探案》、《美人魚》等也有黑馬相,畢竟電影的上映週期有限,目前熱映的電影極有可能被後來者超越。

  滬上一家基金公司內部人士也直言,別看票房收入喜人,影視公司的日子並不好過。“掌握著粉絲、流量、渠道的網際網路公司都要進來分羹,IP(智慧財産權)價格業水漲船高,結果就是,現在一部電影都是多家機構投,投資比例變得均勻,落到上市公司腰包裏的分紅也在減少。”他説。

  以紅極一時的《泰囧》為例,當時光線傳媒對於該片的投資比例高達90%,到了《港囧》,投資方則變為北京真樂道(導演徐崢獨資)及光線傳媒等。在某次採訪時,徐崢説漏了嘴:光線和真樂道投資比 例 都是47.5%。這也意味,即便《港囧》票房累計收入16.03億,遠超過《泰囧》的12.73億,但光線的收益卻在縮水。

  尋龍訣:

  院線公司最為受益

  資料顯示,2014年中國電影票房近300億,今年12月初國內票房已突破400億,預計2015年這一數字可能達到450億。

  儘管短期股價表現令人捉摸不透,但採訪中,業內人士對《金證券》記者表示,電影市場持續火爆,優質上市公司股價必然會有所體現。從這兩年賀歲檔的情況來看,電影上市公司往往唱主角,這也意味行業集中度正在逐漸提升。未來電影市場的競爭是生態和産業鏈的競爭,將是影視集團的競爭。

  從推薦順序來看,院線公司受益最為明顯,優質IP積累豐厚以及IP運營能力強的公司也是上佳投資標的。

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