隨著第三批申購在本週四的結束，新股的市值“打新”終於退出歷史舞臺了。回頭看，這批歷史遺留問題的28家新股發行，對大盤走勢有遏制，屢次上衝3700點均無功而返，但沒有預期中的強烈，滬指穩定在3400-3700點之間振蕩。這折射出當前市道的一個突出特點：多頭具有強勁的韌性。分析和把握當前行情乃至明年的春季行情，牢牢抓住這個特點很重要，否則會缺乏必要的底氣。

　　要佩服多頭的韌性

　　從周線看，最近三周滬深兩市大體處於階段地量之後的連續回升中，但增幅不大，滬市上周是1.46%，本週是1.27%；深市上周是1.11%，本週基本持平。但從日線看，本週三兩市創出近期的最大交易量之後，週四、週五又連續處於縮量中。看週五，兩市的總成交只有6843億元，跌破了7000億元關口。

　　以上述這樣的交投水準，不能説當前A股勢頭很好，更應該有偏軟的嫌疑。不過，實際上只有11月27日的那根大陰線可證空頭之有力，其後在3400-3700點區間的兩波N字走勢，則都是做多的力度強于做空的力度。

　　每天的盤中走勢也是如此，像本週四，上午看似空頭來勢洶洶，滬指一度跌破3600點，探至3572點，但到了下午很快就遭到多頭的狙擊，大盤很容易便被輕輕托了回去。週五，空頭仍然有所發力，最終兩度摜下來又迅速被打回頭。就連在港股復牌大跌的中國遠洋、中海集運等，在週五上午開盤跌停後居然也在上午11時被強力打開，還一度大漲。

　　眾多不確定因素集結背景下的年末走勢能夠走成這個樣子，一定要佩服多頭的韌性，一定不能過度看空，這是金谷明在本週的微信公眾號上指出，下旬走勢很可能是“兩次上攻、中間一次回調”的主要精神支柱。

　　後市應會向上攻擊

　　“兩次上攻、中間一次回調”，指的是12月下旬整體應該是兩頭高中間低的走勢，從週三開始，大盤正在運作“中間一次回調”。

　　滬指以8月27日的低點沿此後走勢的主要低點畫一條上升趨勢線，以3670點畫一條水準線，則形成一個類似上升三角形的走勢。一般而言，這樣的形態預示著後市將會向上突破，必要條件是顯著放量，以當前兩市的交易水準，這個突破必須有過萬億元的成交支援。

　　一個是上述當前市場中的多頭韌性，它本質是一個偏向多頭的“偏態”；一個是形態上的多頭趨向，兩股力量的結合，很容易促成一次有力的向上突破，所以我們預料年末有翹尾走勢，向上突破欠缺的“東風”是顯著增量。

　　下周就是年內的最後一個交易周，預計下周大盤的核心支撐位在3550點附近，即使還有下探空間也不大，相對本週五一旦有所增量則翹尾走勢很可能就會出現。問題是，3700點附近仍是一道坎，沒有顯著放量難以有效突破。（金谷明）