中新社上海12月25日電 (繆璐)中國A股戰場上，財大氣粗的大股東們自帶主角光環，錢微言輕的“少數派”中小投資者如何擺脫“跑龍套”的宿命？“寶萬之爭”再次引發對此問題的關注。

　　從戰爭號角吹響伊始，外界熱議的便一直是佔有萬科23.52%股權的寶能係，以及分別持有15.23%、7.01%股權的華潤股份和安邦保險的態度走向，而另一支比寶能係更高的股權佔有群體--中小散戶卻一直被忽視。

　　據券商中國統計，在萬科的股權佔比中，除十大股東和老股東劉元生之外，萬科A作為流通的股權約佔總股本的24.08%。而這部分股權被分配到各個散戶手中後，便成就了名副其實的“少數派”。

　　2004年12月7日中國證監會頒布《關於加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》，2004年12月29日，滬、深交易所和中國證券登記結算公司宣佈各自的網路投票系統正式投入使用。這種股東大會網路投票系統被稱為“用手投票”，目的是讓散戶擁有發言權的理想得以實現。

　　既然法律法規齊全，技術條件成熟，一旦萬科開啟網路投票系統，“少數派”們會更傾向於王石還是其口中的“野蠻人”呢？

　　萬科股票持有者郭宇給出這樣的回答，“我站在支援股價上漲的一邊。你們打架不要連累我，誰連累我我投誰反對票”！

　　一篇名為“致萬科中小股東”的帖子中，樓主“聰雅韜abc”公開表明支援“野蠻人”寶能係，隨後更是一片附和之聲。據上海金融學院統計系主任溫建寧分析，“在中國這樣一個以散戶為主的資本市場，投資者們看到的只是自己賬戶的實際利益”。

　　據證監會2011年底公佈的數據，自然人持有流通A股市值佔比達到26.5%，企業法人佔比為57.9%，專業機構投資者佔比為15.6%。瑞銀(UBS)最新調查數據顯示，過去5年，散戶投資者佔到A股成交量的80%左右，而2015年這一比例達90%左右。通過數據對比，不難發現，持有流通市值不到30%的散戶投資者在市場中的交易量竟然佔到80%以上。

　　申萬宏源投資顧問徐磊説：“中國散戶投資者喜歡短線操作，快進快出，換手率極高，單個賬戶資金量可能不及機構的百分之一，但是短期的交易量和操作頻次卻可以是機構的數倍”。

　　回顧中國股市走過的路程，以自有資金入市的散戶顯得比較“任性”，尤其是經驗不足的年輕人及股市新手，容易在市場中追漲殺跌，有人甚至將他們稱為“漲停敢死隊”。

　　“投機者眾多，散戶們不在乎公司價值，只看重股價的變化，因此不是公司不願意給散戶決策的機會，而是不敢。”恒泰期貨首席經濟學家江明德説。

　　反觀發達國家的股票市場，機構投資者持有的市值大約佔到70%左右，其中養老金和保險公司等長期機構投資者成為主力，而這也是“少數派”能成長為決策者的重要條件。

　　網際網路分析師張江健認為，“資本市場的成熟需要一個過程，機構投資者逐步壯大，散戶投資者逐步機構化、專業化也成為一種趨勢。隨著資本市場改革的推進，如果能讓價值投資成為主流，那麼就將告別追漲殺跌的散戶時代”。(完)