新華網消息 隨著中央經濟工作會議落下帷幕，中國2016年宏觀調控的脈絡逐漸明晰。中央經濟工作會議明確，積極的財政政策要加大力度，實行減稅政策，階段性提高財政赤字率；穩健的貨幣政策要靈活適度，為結構性改革營造適宜的貨幣金融環境，完善匯率形成機制。

　　多位專家認為，我國的財政赤字規模或超過3%的紅線以彌補降稅帶來的財政減收和促進地方政府擴大地方債發行額度，從而保障經濟穩增長。而加大貨幣政策靈活度則可從環境、方向和工具三方面進行解讀。

　　財政赤字規模更具想像空間？降低企業稅費為重點工作之一

　　前11個月，我國一般公共預算收入實現13.99萬億元，同比同口徑增長5.7%，增速進一步下滑。

　　與此同時，前11個月，全國一般公共預算支出規模達到15萬億，同比同口徑增長17.4%，高出收入增速11.7個百分點，支出壓力不容小覷。上海財經大學經濟學院副教授陳波稱，提高財政赤字率會帶來財政支出增長，可在産能轉化、城鎮化建設、環保和高科技行業的發展上發揮更大的作用，為穩增長進一步提供底氣。

　　對於赤字擴大的規模，部分專家認同會超過3%的赤字紅線。這一紅線是歐盟各成員國1994年為控制財政風險所劃定的，一直被中國等國家參考。但是隨著近年來宏觀環境變化，這一紅線對中國經濟的合理性被提出質疑。萬博經濟研究院院長滕泰表示，赤字率紅線應該是一個動態的結果，而這個結果具體取決於政府的償還能力和資産負債關係。“中國的國有資産總值超過100萬億，凈值接近40萬億，這是其他西方國家所不具備的。基於此，中國的赤字率可以高一點。3%太低了。”

　　2015年我國赤字規模為1.62萬億，赤字率大致在2.3%左右，其中地方財政赤字規模5000億元。這5000億元地方債額度分解到省級政府就只有幾百億的規模，到地級市就更少。若2016年財政赤字率為3%，則根據今年GDP總值預估的68.11~68.74萬億元可算出財政赤字規模約為2.04~2.06萬億元。“短期內提高赤字率可以使地方政府擴大地方債發行額度，緩解如今地方財政的困境，進一步促進經濟穩增長運作。”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇分析道。

　　中央經濟工作會議提到，階段性提高財政赤字率的目的之一是彌補降稅帶來的財政減收。當前，高稅費成本約束是束縛中國經濟供給體系的主要因素之一。

　　會議明確指出，要降低企業稅費負擔，進一步正稅清費，清理各種不合理收費，營造公平的稅負環境，研究降低製造業增值稅稅率。要降低社會保險費，研究精簡歸併“五險一金”。

　　對降低社保，很多企業管理人士表示“松了一口氣”。據公開統計數據，我國養老、醫療、失業等“五險”加起來費率將近45%，較高的費率加重了企業負擔，也導致部分逃交費用的現象。中國財稅法學研究會副會長劉佐告訴新華網記者：“目前的社保費用偏高，無論對於企業還是個人都是不小的負擔。對於企業是高昂的人力成本；而對於個人，則是被限制了加薪。當企業想要給員工漲工資時，他們還需要多支出很大一部分作為社保，這無疑會限制工資的漲幅。”

　　貨幣政策注重靈活 降準降息或可期？

　　自2014年底起，中國正式步入降息降準通道，進行了5次降準，6次降息。一年期存款利率差已降至1.50%，大型金融機構的存準率為17.5%。

　　政策效果相對明顯，央行公佈數據顯示，11月末廣義貨幣M2增速為13.7%，並且M2增速已連續5個月高於13%。同時，有機構測算，今年前11月金融機構人民幣貸款新增規模為11.11萬億，相比去年全年增加13.58%。今年穩健的貨幣政策為結構性改革營造了適宜的貨幣金融環境。

　　對於下一年，中央經濟工作會議提到，要在穩健的貨幣政策基礎上進行“靈活適度”。中國銀河證券首席總裁顧問左曉蕾在接受本網採訪時認為，這可從三個方面進行解讀。

　　首先，是靈活地應對經濟環境中出現的突發情況。國際經濟複雜多變，經常出現影響較大的不確定因素，這時貨幣政策就要與之相對應。左曉蕾舉例道：“當我國的外匯佔款變少，為防止資本外流，即可實施貨幣政策來應對。”

　　其次，是方向和工具上的靈活性。目前我國正進行經濟結構調整，在貨幣政策為改革營造適宜的貨幣金融條件下，結構性工具越多，貨幣政策的靈活度越強。此前，央行通過定向降準，MLF、SLF、PSL等定向工具向三農、小微等領域提供流動性，以支援這些薄弱環節的發展。“目前我國的經濟問題集中在結構而不是總體需求上，無差異的降低利率或者降低存款準備金率是無法解決此矛盾。”左曉蕾告訴記者。

　　值得注意的是，中央經濟工作會議在部署2016年任務時著重提到了“降成本”，因此大部分專家都認為在下一年降準降息可期。但同時，左曉蕾也提醒道，降幅空間的大小受國內經濟矛盾影響，但同時國際外部環境也是不得不考慮的因素，如外貿情況、人民幣和美元的利差等。（記者 孫亞華）