■文/陸綺雯

　　“金改40條”將是國泰君安探索跨境業務的重要催化劑，有助於公司進一步加快業務創新和轉型。我們也將緊緊追隨自貿區金融創新改革的步伐，圍繞國家上海國際金融中心建設的戰略，穩步推進公司業務創新，將國泰君安打造成真正具備國際競爭力的現代投資銀行。

　　——國泰君安證券股份有限公司黨委書記、董事長 楊德紅

　　今年10月，央行聯合商務部、銀監會、證監會、保監會、外匯局以及上海市人民政府發佈了《進一步推進中國（上海）自由貿易試驗區金融開放創新試點加快上海國際金融中心建設方案》，“金改40條”的公佈，就像發令槍，接受筆者採訪，國泰君安證券股份有限公司黨委書記、董事長楊德紅這樣描述，“金改40條”是黨中央、國務院在新形勢下為全面深化改革和擴大開放探索新途徑、積累新經驗的重要舉措。對於證券公司而言，“金改40條”為證券公司基於自貿區金融政策開展跨境證券業務創新指明瞭方向，將對證券公司國際化、轉型現代投資銀行起到重要的推動作用。

　　自貿引擎助力“投行夢”

　　楊德紅強調，“金改40條”明確了“在自貿試驗區內人民幣資本項目可兌換的先行先試，逐步提高資本項下各項目可兌換程度”和不斷擴大金融服務業對內對外開放的具體方向和措施。

　　對於具體條文，他更是如數家珍，他指出，“研究啟動合格境內個人投資者境外投資試點”、“支援證券期貨經營機構在自貿試驗區率先開展跨境經紀和跨境資産管理業務”、“允許自貿試驗區內證券期貨經營機構開展證券期貨業務交叉持牌試點”、“開展證券期貨經營機構參與境外證券期貨和衍生品交易試點”等措施相當有份量，為證券公司基於自貿區金融政策開展跨境證券業務創新指明瞭方向，將是證券公司國際化、轉型現代投資銀行過程中的重要跨越。

　　事實上，早在“金改40條”出臺之前，國泰君安就已著手準備基於自貿區金融政策探索各類創新業務，以分賬核算單元為基礎設施，探索包括自貿區跨境經紀、跨境資産管理以及FICC（固定收益、匯率及大宗商品業務）在內的各類業務。

　　楊德紅透露，2014年初，國泰君安向人民銀行上海總部提交了設立分賬核算單元的有關申請，同時著手搭建相關資訊系統、組建業務團隊、建立業務流程和制度。今年8月，人民銀行組織專業評審委員會對公司分賬核算單元進行驗收，並於11月正式將我司納入最新的 《上海市金融機構分賬核算單元通過中國人民銀行上海總部系統接入驗收名單》。與此同時，公司還組建了專業的業務團隊、強化了中後臺管理以支撐此類創新業務的開展。目前，公司FICC創新業務發展穩健，黃金業務發展迅速，券商中首家獲得黃金交易所國際會員資格、外匯業務取得突破性進展，在券商中首家獲得結售匯業務資格、大宗商品和碳交易業務也平穩起步，這些業務都為今後在自貿區發展跨境業務奠定了良好的基礎。

　　在楊德紅看來，“金改40條”將是國泰君安探索跨境業務的重要催化劑，有助於公司進一步加快業務創新和轉型。“我們也將緊緊追隨自貿區金融創新改革的步伐，圍繞國家上海國際金融中心建設的戰略，穩步推進公司業務創新，將國泰君安打造成真正具備國際競爭力的現代投資銀行。”

　　轉型創新一直“在路上”

　　近期，兩家權威國際評級機構：穆迪和標準普爾，分別給予國泰君安Baa1和BBB的長期發行人評級，評級展望均為穩定。楊德紅頗為自豪地告訴記者，良好的國際評級結果為國泰君安的海外融資打開了新的篇章。國泰君安將用自身的信用進行海外融資，通過設立中期票據計劃、發行各幣種債券等方式參與海外資本市場。而此前，國泰君安在國內的信用評級為AAA級（新世紀評級），為境內評級最高等級，因此發行債券的融資成本相對較低，在市場上更具競爭力。

　　獲得國際權威機構的認可，其實是這些年國泰君安轉型創新的“最佳代言”。談到轉型，談到創新，楊德紅坦言，國泰君安一直“在路上”，尤其是在上市之後，資本實力得到極大補充，借助資本市場的力量，國泰君安在多維度“施展拳腳”。

　　在綜合金融交易業務體系方面，國泰君安倡導全面、均衡、協調發展各項業務。目前多元化業務收入佔經紀業務收入比重超過30%；交易投資業務中非方向性投資收入比重逐步上升，公司的外匯業務境內銀行間交易已常態化運作；黃金業務總體平穩運營；中國大宗商品指數等業務待監管審批後即可開展，以FICC為核心的綜合金融交易業務體系已經基本建立。

　　在場外市場業務體系方面，國泰君安加大了新三板業務資源投入，大幅提高了項目承做、內核與持續督導能力。今年1-10月，推薦新三板掛牌企業數量達到2014年全年的3倍，依靠專業及時的做市業務決策，有效規避了市場風險，做市業務成交量顯著提升。

　　在投資銀行業務價值鏈體系方面，國泰君安則積極應對IPO註冊制改革，大力推動業務人員轉型，加強對新興與成長行業的研究與佈局。數據顯示，今年以來，國泰君安的並購業務“成長”迅速，交易金額達到2014年全年的3.4倍，其中，兩單中資企業的海外並購可圈可點，難怪楊德紅點評“投資銀行業務價值鏈體系已基本搭建完成，業務國際化取得初步進展。”

　　網際網路金融直擊“痛點”

　　作為老牌券商，面對網際網路金融大潮，國泰君安有著怎樣的思考？楊德紅直言，證券公司在網際網路金融領域存有很大的改善空間。他清晰地認識到，目前券商的網際網路化業務基本局限在交易代理、産品代銷、小額信貸等有限的幾個品種上，客戶“痛點”仍然較多。因此，國泰君安的想法也很明確，堅信網際網路金融帶來的機遇大於挑戰，公司將依託網際網路思維和技術，充分發揮投資銀行專業優勢，讓更多的人通過網際網路享受到國泰君安的綜合金融服務，真正實現普惠效應。

　　筆者了解到，國泰君安對於網際網路金融業務的定位是聚焦于個人業務，以網上金融平臺為載體，通過構建線上線下相結合的金融服務生態開展網路金融業務，推進公司成為線上線下的有機體。目前國泰君安基本完成了網路金融業務O2O模式草案，易陽指、新富易等網際網路平臺用戶體驗和系統創新居於行業前列。接下來，國泰君安將加大投入，制定落實與線下經紀、理財及基金資管業務有機互補的網際網路金融業務策略，初步形成具有國泰君安特色的O2O模式，推進零售業務網際網路化。楊德紅表示，“我們的經營理念從以往的 ‘以産品為中心’，跨越‘以客戶為中心’，轉變為‘以用戶為中心’，吸引用戶也參與公司的網際網路金融發展，逐步建立多主體共贏互利的網際網路金融生態圈。”

　　後記

　　解讀金融領導力

　　在國內證券業界，國泰君安享有“黃埔軍校”的美譽，20餘年的發展為國內金融業界輸送了大量優秀人才。作為行業領軍，“誠信、責任、親和、專業、創新”的價值理念已經融入到每一個國泰君安人的精神血脈中。作為國泰君安的掌舵人，楊德紅認為在目前金融業改革創新的大時代背景下，金融機構的高管，在領導力方面與其他行業相比有著鮮明的行業特色。

　　金融行業首先是一個高風險行業，要面臨和抵禦各種市場風險、信用風險、技術風險，稍不留意，就容易給市場和企業造成損失。尤其是面對劇烈波動的市場，風險無處不在。因此，對於金融企業的領導者來説，風險意識和駕馭風險的能力尤為重要，特別是防範和抵禦因市場因素導致的系統性金融風險，是擺在每一個金融企業領導者面前的問題。

　　金融行業同時也是一個創新的行業，對企業家來説，創新精神必不可少。國泰君安一直以來都以創新為先導。楊德紅坦言，當前證券行業既要支撐多層次資本市場加快發展的需要，也要支援國家金融經濟安全的需要，更要滿足我國經濟進一步擴大對外開放的需要，因此，金融創新是市場和時代發展的需要，作為國泰君安的當家人，在企業發展戰略的過程中，要時刻保持創新精神。

　　此外，楊德紅認為，作為金融企業的領導者應該具備較強的統籌規劃能力。當今中國資本市場，金融混業經營的局面正在形成，市場需求多元化，對業務協同、對綜合金融服務的需求愈發強烈。國泰君安定位綜合金融服務商，在業務協同協作，構架綜合金融服務體系方面已經摸索出一條較為成熟的路徑。從場內到場外，從公募到私募，從線下到線上，從境內到境外，國泰君安業務産品更加豐富，服務領域不斷拓展，綜合金融服務漸成體系的背後，恰恰是統籌規劃在“運籌帷幄”。

　　從國泰君安掌門人的心得裏，金融從業者是否讀到了寶貴的經驗？