■劉言飛語

　　短線仍有震蕩 關注量能變化

　　□本報記者 劉偉

　　上周市場在美聯儲加息“靴子”落地後出現了反彈走勢，滬指大漲4.2%，深成指上漲5.74%，創業板指數漲幅最大，上漲了5.95%。

　　從週末消息面看，整體比較平靜，短期市場將延續內在趨勢運作，考慮到上週五大盤衝高回落，本週又有最後一批新股申購，短期大盤或仍將維持震蕩走勢。同時，考慮到臨近年底資金面緊張情況，投資者短期要適當保持謹慎，控制好倉位的前提下適當參與高送轉等題材概念的炒作。

　　強勁反彈後調整壓力增大

　　11月大盤出現調整，主要原因就是重啟新股發行以及美聯儲加息，現在兩隻重量級的“靴子”都已落地，加上管理層的呵護，市場在上周展開了強勁的反彈走勢。

　　值得一提的是，上週五個交易日中，每一天都創出了較上一日的新高點，而且大盤在週五一度摸高過了3600點，這也是12月份以來的新高點，創業板指數的高點則在盤中突破11月27日的長陰位置。從全周來看，市場成交溫和放量，整體呈現出強勢特徵。滬指反彈重新回到120日均線之上，各個股指都基本將短期均線踩在了腳下。

　　從股指運作來看，上週一大盤在凍結超過2.4萬億元打新資金、市場預期仍將承壓的背景下，當天卻反其道而行之，股指收出中陽線，已經發出市場拒絕繼續回落的強勢信號。而在美聯儲宣佈加息的週四，股指再度出現大幅上漲，成交量明顯放大。週一與週四兩個交易日股指的大幅上漲， 奠定了全周強勢反彈的基礎。

　　不過，上週五大盤衝高回落，短期調整壓力顯現，由於本週還有年末最後一輪新股發行，大盤持續放量的可能性不大，市場仍將維持震蕩格局。

　　消息面上整體平靜

　　從週末消息面看，整體較為平靜——

　　中國與南韓、澳大利亞的自由貿易協定昨天正式生效，同時啟動首次降稅，相關概念股將迎來炒作機會；

　　年末臨近，為保持銀行體系流動性合理充裕，央行再度施以“援手”。央行微網志18日傍晚公佈消息稱，當日對13家金融機構開展中期借貸便利操作共1000億元，期限6個月，這對於改善市場資金面信心有利；

　　今年，特別是下半年以來，隨著政策的寬鬆化，國內房地産成交量持續攀升。近日中國指數研究院發佈最新的報告指出，今年市場持續回暖，明年的政策也將促穩房地産，預計2016年房價仍將穩中有漲，漲幅在4%—7%，其中一線及二線熱點城市將領漲。最近地産股表現強勢，未來或將有表現機會。

　　此外，上週五召開的中央經濟會議也備受關注。每年的中央經濟工作會議都是判斷當前經濟形勢和未來宏觀政策走向最權威的風向標。今年的中央經濟工作會議是“十二五”的收官會議，也有望對“十三五”做出部署，因此受到格外關注。從歷史來看，每年會議確認的工作重點都成為後市的熱點，比如2006年中央經濟工作會議提出城鎮化建設，在2007年的A股大牛市行情中，與城鎮化建設相關的水泥建材、房地産等個股表現要明顯優於其他個股。其中，龍頭海螺水泥2006年上漲1242.37%，2007年再度上漲181.06%，最高漲幅達到355%。2011年以及2014年期間，相關農業現代化以及糧食安全概念股也反覆走強，動力源頭就來自中央經濟工作會議，因此本週投資者要密切關注中央經濟工作會議的內容。

　　密切關注成交量變化

　　在經歷了上周的大幅反彈之後，大盤已經再次來到了3600點整數關口附近，上方技術壓力依舊很大。

　　從市場技術指標來看，目前滬指、深成指、創業板指數日線KDJ快速指標中的J值均達到100的高位，顯示短期技術指標觸頂，如果要維持強勢，必須要有成交量的配合，上週五市場量能微減，本週量能變化就格外關鍵。從中期技術指標來看，周線高位前期死叉後，拉上，但處於高位徘徊之中；月線指標顯示低位，季度線指標顯示死叉向下沒有改變，因此投資者還是要適當謹慎。

　　今年的高送轉行情似乎來得比往年早，公佈高送轉預案的上市公司持續受到資金追捧，從最早的順榮三七到最近的通達股份等，多數個股均在公佈高送轉預案後股價連續漲停。股價表現最強的財信發展更是在短短八個交易日大漲超100%。

　　截至目前，已有超過15家上市公司公佈2015年度的高送轉預案。根據長期數據對高送轉策略的回測表明，高送轉潛力公司11年以來的長期收益率為上證指數的20倍以上，而要想從高送轉中尋找投資機會，要特別關注公司的資本公積、未分配利潤以及每股凈資産的“三高”特徵，投資者可以認真挑選並逢低佈局。