中遠、中海此次重組涉及兩家集團在內地和香港4家上市公司共7隻股票，包含70多項資産交易，複雜程度十分罕見，凸顯了我國推進國企改革的決心。本次重組有做大做強中國航運企業、專業化打造航運服務新集群、盈利能力如何提升和國企改革下一步如何持續推進四大看點

　　航運業兩大央企中國遠洋運輸（集團）總公司與中國海運（集團）總公司重組的消息引起了廣泛關注。12月11日晚，兩大集團旗下的4家上市公司同時發佈公告，宣佈簽訂一系列資産重組交易和服務協議。此前，4家上市公司已於今年8月停牌。根據方案，中遠、中海控股的上市公司將陸續復牌。重組方案需要經過股東大會批准，預計明年開始實施。

　　兩家集團重組的大背景是全球經濟深度調整、國際航運市場總體低迷，同時“一帶一路”建設持續推進，國企改革不斷加快。此次重組涉及兩家集團在內地和香港4家上市公司共7隻股票，包含70多項資産交易，複雜程度十分罕見。梳理各方資訊，本次重組有四大看點。

　　降低物流成本

　　提升國際地位

　　近年來，全球航運企業面對國際市場總體低迷、競爭日趨激烈的不利形勢，紛紛在聯盟並購、資産重組、産融合作、新技術應用等方面創新求變，增強企業抗風險和可持續發展能力。國際航運及航運相關企業呈現出專業化、聯盟化的發展趨勢，行業集中度進一步提高。

　　反觀中國航運企業，大而不強、經營同質化、專業化程度低等問題突出。例如，在運力規模方面，我國航運企業運力規模遠小于全球排名前幾位的航運企業，而規模化是縮小航運企業差距的必由之路。

　　此次兩大航運巨頭重組將重塑中國航運力量。本次交易完成後，中國遠洋將成為全球第四大集裝箱班輪公司，集裝箱將佔全球運力規模的8%；中遠太平洋將抓住建設“一帶一路”機遇，構築世界一流的碼頭産業平臺；中海集運由原來的集裝箱航運業務平臺，轉型為專業化的航運金融綜合服務平臺，集裝箱租賃業務規模將排名世界第三；中海發展旗下的油運船隊控制運力規模將居全球第一，超大型油輪船隊運力規模將居全球第二。

　　本次重組必將提升我國航運業在國際航運業中的地位，增強全球化佈局和國際化競爭能力，有利於提高我國航運業資源利用率，降低全社會物流成本，為促進我國對外經貿往來，打通對外貿易戰略通道，推動“21世紀海上絲綢之路”建設提供支撐和保障。

　　整合同類資源

　　構建專業平臺

　　此次4家上市公司的整合採取合併同類項的方式，旨在打造出集裝箱航運、港口碼頭、油氣運輸以及以租賃業務為核心的綜合航運金融的四大專業化集群。

　　交易完成後，中國遠洋將成為集裝箱全球服務集群上市平臺；中遠太平洋成為碼頭業務的上市平臺；中海集運成為以租賃業務為主的綜合性金融服務平臺；中海發展成為油氣運輸上市平臺。

　　構建專業化平臺可實現公司專注專業化發展，使每個專業平臺的優勢得到進一步強化，同時能有效增強協同效應。例如，通過此次重組，中國遠洋將集中資源重點發展集裝箱運輸和碼頭業務，力爭在5年內進入世界班輪公司第一梯隊。而碼頭業務方面，中遠太平洋完成收購後將成為以總吞吐量計全球第二大的碼頭公司。集裝箱運輸業務和碼頭業務的協同效應將充分發揮，增強公司抗週期性能力和盈利能力，實現穩定發展。

　　剝離弱勢業務

　　緊抓航運金融

　　此次重組，打造專業化平臺有助於使生産要素和生産資源更加集中，管理將更有效率，從而在資本市場上為股東創造更大價值。

　　一系列資産交易中，幹散貨航運業務被從上市公司剝離出來給中遠集團。對此，有專家分析，剝離有利於改善上市公司的業績，增強投資人信心，也有利於將中遠集團和中海集團幹散貨業務放到中遠集團層面進行整合，優化資源配置。今年以來，代表幹散貨航運景氣度的BDI指數持續在歷史低位徘徊，1月至9月BDI均值只有742點，而多家研報分析，2015年第四季度的幹散貨市場所面臨的宏觀基本面形勢較去年同期嚴峻程度明顯加大，市場表現也可能弱于去年同期，同時運力以及貨運減緩壓力將延續到2016年。

　　值得關注的是，航運金融將成為創新發展的新亮點。抓住我國加快發展融資租賃和金融租賃業務發展的機遇，重組後，中海集運由原來的集裝箱業務轉型為專業化的航運金融綜合服務平臺，致力於成為以船舶租賃、集裝箱租賃和非航融資租賃等多元化租賃業務和投資業務為主的綜合航運金融服務業務提供商。“航運+金融”的産融結合模式，將充分發揮金融業務各個板塊間的協同效應，為租賃業主和集團航運主業提供低成本資金支援和豐厚收益回報的同時，結合自身優勢開展財務性股權投資，在中長期擇機進行戰略性股權投資，實現更深層次的産融結合。

　　改革還將繼續

　　重在激發活力

　　中海與中遠重組是今年央企重組在航運領域的重大事件。此前已經有10家央企的重組，分別在鐵路裝備製造、電力、冶金礦業等領域。中共中央、國務院下發的《關於深化國有企業改革的指導意見》，鼓勵國有企業之間以及與其他所有制企業以資本為紐帶，強強聯合，優勢互補，加快培育一批具有世界一流水準的跨國公司。整合重組有助於激發國有企業的活力，提升效率，增強市場競爭力和抗風險能力。此次兩家大型航運公司重組，後續還必將在混合所有制改革、股權多元化、完善職業經理人制度等諸多方面有所探索。

　　據了解，為進一步探索實行混合所有制改革，重組後，各上市公司後續還將在股權激勵和大股東增持方面有所動作。激勵機制對煥發國企市場活力是重要的加速器。歸根結底，人的積極性，是企業發展最核心的因素。