本週，總部位於北京的P2P知名平臺e租寶因涉嫌違法經營活動而接受公安機關調查一事，將整個P2P行業再次推上風口浪尖。由民間融資衍生而來的金融模式，每逢年末幾乎都是風險高發期。然而在大浪淘沙的過程中，大量問題平臺被清洗出局，其實對投資人來説也是件好事。據記者了解首個P2P管理辦法已基本成型，有望在年內向社會公開徵求意見，明年年中落地。北京市打擊非法集資專項治理辦公室提醒投資人，投資要擺正心態，違背常識的高收益不要碰。

　　“跑路”環比上漲433%

　　P2P問題平臺年末激增的魔咒今年仍然無法破解。網貸之家于本月初發佈的《中國P2P網貸行業2015年11月月報》顯示，自從6月問題平臺出現了爆髮式增長後已經連續4個月出現了下降，不過11月問題平臺出現了較大幅度的反彈走勢，共爆出79家問題平臺，相比10月增加了32家，環比上漲40.51%，出現明顯抬頭的情況，問題平臺發生率也由10月份的1.83%上升為2.94%。從問題平臺事件類型上看，11月跑路類型平臺的數量佔比相比10月出現了大幅度的上升，佔比達到77.22%，即79家問題平台中就有61家為跑路平臺，跑路平臺數量環比上漲205%。

　　來自銀率網的數據更加觸目驚心。銀率網發佈的資訊顯示，11月問題平臺數量總數達到82家，環比上漲61%，其中跑路平臺數共64家，環比上月激增433%。

　　從近兩年的發展過程來看，網貸行業的風險事件在年末爆發幾率尤為突出。2013年10月至12月，倒閉的P2P平臺數量高達60家，佔了全年問題平臺總數的60%以上，涉及資金超過10億元。2014年10月至12月新增的問題平臺數量分別為34家、43家、90家，其中提現困難及詐騙、跑路仍然是最主要的風險類型，佔比也分別達到了57家和21家。

　　為什麼每逢年底就出現P2P行業問題平臺陡增的情況？首先，年底是資金使用高峰期，投資人迫切希望資金落袋為安，平日還能維持資金均衡流入、流出的P2P平臺，到了年底就要面對提現遠高於投資的狀態，兌付問題容易爆發。其次，一些平臺為增加人氣，大幅增加小額標和短標，因此期限錯配手段頻繁，如長標拆短、大標拆小，一旦其中一單出現問題，則所有相關標的資金斷裂，為風險埋下隱患。第三是投資者的羊群效應，一旦某個平臺的某個標的出現兌付危機，必然造成其他人的跟風撤離，導致資金大面積流出，這與監管缺失、社會對P2P的認識匱乏有關係。

　　P2P平臺“二八效應”明顯

　　截至2015年10月底，全國P2P平臺累計已達3568家。這麼多的平臺魚龍混雜，給普通投資人帶來極大困擾。隨著監管政策的逐步完善，P2P行業進入洗牌期，行業集中度不斷提升。據網貸之家和盈燦諮詢的數據顯示，11月前50家平臺的交易規模佔到整個行業的八成份額。

　　網貸之家數據顯示，截至11月底，P2P網貸行業的累計交易額已達到12314.73億元，其中2015年實現交易額佔比達到68.9%。此外，貸款餘額中74%的數據是今年新增。在整個網貸陷入“資産荒”、“跑路潮”的尷尬境地之時，大多數中小平臺舉步維艱，而支撐起這些爆發性數據的是少數大平臺。盈燦諮詢的研究顯示，P2P平臺“二八效應”明顯，不到20%的大平台資金量佔到整個貸款餘額的80%以上，上月的統計表明，前50家平臺的總貸款餘額佔到整個行業的86.43%，總成交額佔到整個行業的77.23%，這兩個數值比去年末分別大幅上升了25.94和19.16個百分點。

　　北上廣網貸規模最大

　　值得一提的是，在整個行業的份額向大平臺集中的同時，在區域上也呈現集中趨勢，特別是進入2015年，更為明顯。廣東、北京、上海和浙江是目前網貸行業規模最大的四個省市區域。

　　事實表明，經受住時間考驗的平臺容易獲得投資人青睞。目前在網貸之家的網站上，排名靠前的P2P平臺包括陸金所、宜人貸、人人貸、拍拍貸、點融網、微貸網、有利網、投哪網、積木盒子、開鑫貸、易貸網、翼龍貸、愛錢進、京東金融、紅嶺創投、你我貸、PPMoney、鑫合匯、和信貸、團貸網、金信網、信融財富、銀湖網、鏈家理財等。這些平臺大部分在2014年之前成立，雖然其中很多也曾爆出逾期、壞賬、遭駭客攻擊、提現困難等負面消息，但在經受住考驗後反而容易得到投資人認可。業內人士指出，網貸行業的不斷集中化將是未來趨勢。對於大平臺來説，通過並購、模式創新等手段，未來依然存在大幅擴張的空間。

　　老百姓還能不能投P2P

　　在接連降息的背景下，一些找不到低門檻、高收益投資渠道的老百姓選擇投資P2P，結果發現要面對的是一個異常混亂的市場。商標侵權、打擊恐嚇、駭客攻擊、限制提現等負面事件一樁接一樁。在監管相對滯後的大環境下，P2P平臺暴露的問題越來越多，新增平臺數量已低於問題平臺數量。可以説，網際網路金融行業特別是P2P行業已經到了不得不管的時刻。

　　儘管監管還未明確規定出行業的準入門檻、監管條例等，但是近期陸續調查違規平臺的動作，已足以顯現出監管對P2P平臺加強監管、穩定行業發展的態度。據了解，目前由銀監會牽頭制定的P2P管理辦法已基本成型，有望在年內向社會公開徵求意見。《辦法》擬規定，將不對P2P公司設置註冊金門檻，亦無杠桿倍數限制。

　　沒有規矩不成方圓。據悉這份P2P監管辦法已基本成型，預計將於年內徵求意見、明年年中落地。北京市打擊非法集資專項治理辦公室提醒投資人，投資要擺正心態，違背常識的高收益不要碰。監管辦法出臺後，還將有一大批不符合規定的平臺被淘汰出局。拒絕風險的投資者，可以等到那時再投資P2P。

　　P2P管理實施“負面清單”

　　在“負面清單”中，業內默認的監管原則包括P2P將不得進行自融自保；不得直接或間接歸集資金；不得承諾保本保息；不得向非實名用戶推介項目；不得進行虛假宣傳；不得發放貸款；不得將融資項目的期限進行拆分。

　　同時，P2P將不得銷售理財、資管、基金、保險或信託産品；不得從事股權眾籌等業務；更不得進行股票配資業務。在債權轉讓方面，《辦法》並未明確禁止債權轉讓、資産證券化業務，也未禁止融資項目收益權與基礎資産相分離等業務。

　　在資金存管方面，《辦法》要求P2P必須選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構。這意味著原先的第三方支付託管模式也不被認可，資金必須從第三方支付在銀行開立的備付金賬戶上，轉移到平臺在銀行開立的賬戶上。資金存管機構對資金進行存管、劃付、核算和監督。對於負責存管的銀行而言，其僅承擔實名開戶、借貸交易指令等形式審核的責任，並不承擔融資項目、借貸交易資訊的真實性的實質性審核責任。此外，P2P平臺自身資金與項目資金也要做好隔離，進行分賬管理。（張品秋）

　　連結

　　P2P網路借貸平臺

　　是P2P借貸與網路借貸相結合的網際網路金融服務網站。P2P借貸是peer to peer lending的縮寫，peer是個人的意思。網路借貸指的是借貸過程中，資料與資金、合同、手續等全部通過網路實現，它是隨著網際網路的發展和民間借貸的興起而發展起來的一種新的金融模式，這也是未來金融服務的發展趨勢。P2P 網路借貸平臺分為兩個産品，一個是投資理財，一個是貸款，都是在網上實現的。