記者 李超

　　當IMF(國際貨幣基金組織)正式宣佈人民幣2016年10月1日加入SDR(特別提款權)時，許多人只是覺得這是人民幣進一步國際化的標誌，跟自己日常的理財投資沒什麼瓜葛。其實不然。

　　作為一位資深的銀行業人士，工行浙江省分行營業部産品投研團隊的毛融説，人民幣“入籃”之後，中國的金融市場將因此變得更加開放，國內個人跨境投資，以及境外機構投資者投資中國資本將變得更自由、便捷，市民的理財方式也應該隨之調整，只有這樣才能跑贏通脹，獲得資産的再增值。

　　玩對衝基金，在股市中獲利

　　如果你有足夠的投資經驗，你可以玩一把對衝基金。毛融介紹，股票長短倉對衝策略，致力對衝市場風險和控制波動，在股市上升或下跌過程中都可能獲益。該策略在歐美股票市場上是非常有效的對衝策略。

　　據了解，“對衝策略”是利用多頭和空頭對衝的方式投資于美國歐洲股票。這種對衝策略風險較小，貝塔（策略與大市的相關度）只有0.2-0.3，是一種比較安全的參與股市，獲取個股阿爾法回報的方式。但國內A股市場因為限制賣空，所以對衝策略失效，而投資海外市場則仍然有效。

　　毛融介紹，目前全球新興國家經濟相對疲軟，而美國和歐洲等發達國家市場則進入復蘇通道，資産全球配置尤為重要，這樣的配置比單純的國內投資要有效得多。以“南方基金全球股票精選對衝一號”的産品為例，該産品約60%投資美國市場股票，30%投資歐洲市場股票，10%投資亞太發達國家如日本市場股票。這款基金通過審慎的投資方法，在市場震蕩和不確定性不斷增加的環境中，持續取得穩健良好的投資業績。幫助投資者以更低的波動率和市場相關性，分享全球股票市場中的投資機會。

　　毛融説，對衝基金的風險當然也存在，因此選擇靠譜的投資團隊，了解産品結構非常重要。“比如有些對衝基金投資團隊擁有幾十年的投資歷史，團隊成員均為高盛的合夥人，各自擁有超過20年的投資經驗。團隊層面較廣泛，成員包括50名專業人士，他們的業務遍及全球，且來自主要投資地區。這樣的團隊相對靠譜。”

　　美元別閒置，買産品提收益

　　毛融表示，人民幣納入SDR將為債券市場帶來增量資金，中國債市將具有更大的市場容量和更好的風險收益特性。人民幣債券國際投資者佔比提升，債市容量將加大。

　　從10年期國債到期收益率看，中國為3.14%，美國僅為2.25%。而8月匯改以來人民幣已經釋放了一定的貶值壓力，所以只要美聯儲加息節奏緩慢，短期對人民幣匯率的衝擊相對有限。“長期看央行會逐步減少對人民幣匯率的干預，波動將加劇。從利率角度看，即使考慮了美國未來可能的加息，中國利率仍然比美國高很多。”毛融説。

　　毛融以“光大匯利美元債分級1號”的産品為例給記者做了説明，該産品主要投資于境外高息美元債券，客戶首次參與起點金額為100萬元或等值美元現匯。産品可以分為美元份額和人民幣份額，其中美元份額1年參考年化收益為3.5%左右。人民幣份額的參考年化收益為3.5%+期間美元兌人民幣的匯兌收益，贖回後會以人民幣形式到賬。“類似這樣的産品在風險方面也比較可控，分級産品由管理人自有資金參與劣後份額，率先承擔産品的投資風險，為優先級維持足夠的安全墊和風險緩衝。”