打新基金面臨轉型或清倉
- 發佈時間：2015-12-11 02:29:38 來源：金陵晚報 責任編輯：羅伯特
□金證券記者 管偉
股票發行註冊制真的要來了。據了解，面對呼之欲出的註冊制，打新基金或面臨殘酷的轉型。
上海基金行業人士在接受《金證券》記者採訪時表示，註冊制推出後，新股破發將時有發生，與現在打新穩賺不賠，年化10%左右的收益相比，註冊制後新股的收益將大幅下滑，打新基金面臨轉型或清倉。
新股破發現象將頻現
12月9日召開的國務院常務會議，審議通過了擬提請全國人大常委會審議的《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用有關規定的決定（草案）》。
草案明確，在決定施行之日起兩年內，授權對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票公開發行實行註冊制度。待全國人大常委會授權後，有關部門將制定相關規則，在公開徵求意見後實施，並加強事中事後監管，切實保護投資者合法權益。
深圳一私募人士在接受《金證券》記者採訪時表示，仔細研究了一下註冊制改革，其本質是以資訊披露為中心，由市場參與各方對發行人的資産品質、投資價值做出判斷，將更加有利於市場。
“當然，註冊制實施後，股票的資質也有三六九等。”上述私募人士説，可以預見的是，不少垃圾股將誕生。
《金證券》記者了解到，當下實施的發行審核委員會制度中，要求擬上市公司必須是開業時間三年以上，最近三年連續盈利。在中小板首次掛牌的企業則要求最近三個會計年度凈利潤均為正且累計超過人民幣3000萬元，最近三個會計年度經營活動産生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元； 或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元等要求。
“目前掛牌的4000多家新三板企業中，年盈利達到2000萬的企業不足200家。”上述私募人士表示，沒有業績支撐，股價再高也是空中樓閣。
“以後新股發行，破發將是常態。”該人士表示，機構打新股的熱情肯定也會下降。
打新基金面臨轉型
據長江證券統計數據，2014年打新基金平均收益率高於8%，進入2015年以來，隨著新股發行節奏加快，截至4月底打新基金的平均收益率高達13.88%。今年重啟IPO後實施了新規，打新基金想維持穩定的6%-8%的收益已是不易。
有機構人士預計，註冊制後機構打新的收益將維持在4%-6%之間。
“如果打新屢屢破發，將會使得打新基金收益巨幅下降。”上海一基金行業人士在接受《金證券》記者採訪時表示，如果打新基金的年化收益率維持在4%-6%之間，這樣的收益略高於貨基，但低於許多債券的利率。上海一家基金公司人士告訴《金證券》記者，打新基金將面臨轉型與清倉。
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