中新社上海12月11日電 (繆璐)廣受關注的中國股票發行註冊制，隨著國務院常務會議相關決定草案的通過，“腳步”正越走越近。

　　12月9日，國務院常務會議通過擬提請全國人大常委會審議的《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定(草案)》。草案明確，在決定施行之日起兩年內，授權對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票公開發行實行註冊制度。

　　所謂註冊制，主要是指發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、準確性、真實性和及時性作形式審查，不對發行人的資質進行實質性審核和價值判斷，而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。

　　對於目前新股發行實施核準制的A股市場而言，存在著諸多弊端，上海金融學院統計系主任溫建寧分析道，“導致企業過度包裝、超額募資屢見不鮮、一級市場定價過高、權力尋租、發行效率低”。

　　因此從核準制邁向註冊制，溫建寧認為，這對於規模位居世界前列的中國股市而言，實行註冊制是“必由之路”，這也是股市以優化資源配置為主要功能的內在要求。

　　當然“必由之路”也並不意味著可以“一蹴而就”，證監會表示，註冊制改革的總體目標是建立“市場主導、責任到位、披露為本、預期明確、監管有力”的股票發行上市制度。證監會同時為註冊制實施確立了“循序漸進、穩步實施”的原則，並強調處理好改革的節奏、力度與市場可承受度的關係。

　　由於目前市場短期調整尚未結束，溫建寧認為，短期而言，加速推進註冊制將會對市場情緒造成波動，但註冊制改革是發行制度的市場化舉措，長遠來看將利於股市的中長期發展。

　　就市場而言，註冊制推出以後，被廣泛接受成功的標誌只有一個，那就是“股市上漲”。為此，國泰君安首席宏觀分析師任澤平提出了這樣的建議，“註冊制推出之前把市場節奏降下來，暴漲暴跌是雙輸，快牛到慢牛是雙贏，註冊制推出釋放利好的同時，最終的註冊制方案應呈現一個有節奏控制漸進式的方案，而不是無限供給的方案，來緩解市場過度的擔憂”。

　　那麼隨著註冊制的臨近，A股的投資者們該做哪些準備呢？凱石益正資産管理有限公司研究總監仇彥英錶示，註冊制實行將帶來新股供給的大量增加以及“殼資源”稀缺價值的消失，“炒新”“炒差”也將失去生存的土壤。對於投資者而言，認真研究宏觀經濟及上市公司基本面，及時關注相關政策的調整，將成為投資A股的“必修課”。

　　未來，中國經濟發展和轉型的方向將圍繞新興産業，實行註冊制後，將有利於新經濟類公司成為新上市公司的主力。打破原有制度中對盈利能力、董事會架構等要求已不能完全衡量和滿足新興産業的發展和擴張，溫建寧表示，“這不僅是A股市場的改革，也將促進中國經濟的轉型”。(完)