先看近期酒店業發生的兩件並購案，其或許將對行業未來市場走向具有決定性的作用。一是12月首旅150億元並購如家，二是9月份錦江82億元囊收鉑濤酒店集團。鉑濤全資控股7天經濟型酒店，同為經濟型酒店的錦江之星和7天合併，約佔全國經濟型酒店市場的21.9%；首旅旗下的如家和莫泰，合計佔有率為21.8%。這兩家可説是勢均力敵。由此，早幾年集中在美國上市的三家中國經濟型連鎖酒店集團，目前只剩下漢庭的母公司華住集團還留在美股。

　　首旅和錦江都是帶有國有性質的A股上市公司，如家和7天都是曾在美股上市的私有民營企業。這兩宗類似的收購案給當下競爭激烈的酒店業指點了一個方向：兩大國有巨頭定奪國內中低端酒店市場的時刻已經來臨。這也給我國第三大經濟型酒店——漢庭酒店（市場佔有率為11.49%）的戰略發展帶來考量。可以預見的是，為應對國有巨頭的擠壓，華住集團或許也將走上並購或聯姻的道路。

　　為什麼在市場競爭充分的中低端酒店業裏，是國有巨頭並購民營企業而不是相反？

　　實際上，近幾年民營經濟型酒店的日子並不好過。隨著租金、人力（二者佔營業成本比重超過50%）以及運營成本的提高，經濟型酒店的利潤空間越來越小，在有些地區已嚴重到供大於求的地步。以往跑馬圈地、簡單粗放的擴張模式顯然已不能適應當前酒店行業的發展。對於以經濟型酒店起家的如家來説，近幾年業績逐漸下滑。如家三季報顯示，其今年前三季度實現營收約18.559億元，同比下降1.1%，凈利潤為1.456億元，同比下滑約40.33%。經濟型酒店連鎖集團瘋狂擴張的時代已經過去，造成的産能過剩需要通過兼併重組實現市場平衡。鑒此，只是誰來主導兼併和重組的問題。

　　由於首旅和錦江都是國有上市公司，天然在貸款融資和地産開發上具有優勢，如錦江收購鉑濤的部分資金來源為銀行貸款，收購法國盧浮酒店的70%資金為銀行貸款。而且，隨著國資改革的興起，國有資本對通過資本運作整合市場資源的興趣十分濃厚。

　　錦江國際集團是我國規模最大的綜合性旅遊企業集團之一，該集團旗下擁有錦江酒店、錦江投資、錦江旅遊三家上市公司，這決定了它擁有雄厚的背景和資金實力。另外以上海國資委做背書的錦江集團有著一般民營企業所不具有的戰略目標。據悉，作為未來3～5年上海國資委重點打造的5～8家全球佈局的本土跨國企業之一，錦江的一個任務是在國際上進入酒店集團三強。而酒店集團排名的統計方法，完全依靠酒店集團擁有的客房數量，這就是錦江不惜向銀行貸款重金頻頻收購的原因。

　　首旅集團是被納入北京國企改革的首批試點單位，並被選為集團下試點股權激勵的上市公司。目前首旅集團及首旅酒店的國企改革工作正在全面推進。首旅酒店董事長張潤鋼曾在去年底收購寧波南苑環球酒店時表示，“本次收購民營酒店只是開始，未來公司的資本運作步伐會越來越快。”

　　國有資本在市場中的縱橫捭闔，與黨的十八屆五中全會強調的“以管資本為主加強國有資産監管”的精神關聯甚深。

　　國務委員王勇11月24日在《人民日報》發文稱，深入推進國有企業改革發展，充分發揮國有經濟在國民經濟發展中的主導作用。文章強調，要堅定不移地做強做優做大國有企業，積極穩妥發展混合所有制經濟，促進國有企業轉換經營機制，放大國有資本功能。以及要以管資本為主，緊緊圍繞服務國家戰略目標，充分利用多層次資本市場和國有資本運營平臺，著力推進國有資本佈局結構戰略性調整，充分發揮國有企業的功能作用。

　　而像錦江、首旅這樣的國資平臺，頻頻出手的系列資本動作，很有可能成為國資改革發展的一种先行試水。