明年全球經濟增長溫和加速
- 發佈時間：2015-12-09 15:32:39 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
瑞銀財富管理投資總監辦公室昨天發佈2016年全球市場展望報告，報告認為2016年全球經濟增長將溫和加速，隨著新興市場企穩，發達地區消費支出小幅增加，全球GDP增長率有望從今年的3.1%上升至3.4%。由此，瑞銀看好明年股市，認為投資者應該加碼股票。瑞銀財富管理大中華區首席投資總監及中國首席經濟學家胡一帆認為中國股市下行風險有限。
歐美經濟增速提高
報告預測美國經濟明年將增長2.8%，高於今年的增幅2.5%。美國必將告別零利率時代，強勢美元和能源價格低迷等拖累美國企業盈利的因素料將消退，消費支出有望保持強勁。明年歐元區經濟增長預計將從目前的1.5%提升至1.8%，英國將保持2.4%的良好增長紀錄。新興市場增長將繼續低迷，但應該會從今年的4.1%上升至4.3%。新興市場需要轉變增長驅動因素，減少對投資、大宗商品和廉價資本的依賴，並更注重結構性改革。美國加息後，新興市場將承壓。
股票和高收益債券料將實現正值總回報。政府債券價格很可能下跌，而通脹率、油價和美國利率都可能上升。瑞銀預計對衝基金在2016年將實現4%-6%的風險調整後回報率，高於2015年。
中國經濟進一步轉型
對於中國經濟，報告認為中國經濟轉型正在步入軌道——從固定資産投資主導向國內消費為主過渡。2016年亞洲經濟增長將放緩至近15年來的低位——5.8%左右，主要由於中國增速將從2015年的6.9%下降至6.2%。鋻於核心通脹率仍在低位甚至負值，本地區貨幣和財政政策應該會維持寬鬆狀態。就亞洲股市而言，瑞銀建議加碼中國和新加坡，減碼泰國和馬來西亞。
瑞銀財富管理大中華區首席投資總監及中國首席經濟學家胡一帆博士昨天表示，2016年中國經濟疲軟勢頭還會持續，但出現硬著陸的風險很小。製造業持續面臨壓力，新型製造業崛起有望在十三五期間逐漸抵消傳統製造業的深度調整。
A股下行風險有限
雖然中國經濟面臨下行壓力，人民幣也有貶值壓力，但是，在亞洲股市中還是建議超配中國股票，胡一帆認為中國經濟比較穩定，不會有很大風險，不會打起大落，特別是H股比較便宜，下行風險有限，上行有空間，當然會有波動。
説到人民幣加入SDR，胡一帆認為人民幣短期承壓，但中期穩健，而對債券市場比較有利，海外機構對加大對中國債券的配置。同時，央行在打造一個 “利率走廊”，最終目的就是要打造貨幣政策目標，並使央行的貨幣政策目標傳導至市場。從利率上面大家最要關注的是常備借貸便利（SLF）和7天逆回購的利率。首席記者 連建明
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