分析師表示，儘管油價已經跌至低位，但價格仍處尋底過程

　　■本報記者 李春蓮

　　上週五OPEC會議未形成減産的決定，導致原油價格再次大跌，目前已經跌至2009年2月份以來的最低價位。

　　全球原油市場處於買方市場，産油國對於市場份額的搶奪顯而易見。美國、俄羅斯等非OPEC産油大國步步緊逼，而沙特、伊拉克和伊朗也均有擴張之心。

　　這也意味著在原油産能過剩是長期格局。同時，目前原油庫存也已經是歷史高位。

　　分析師表示，儘管油價已經跌至低位，但是價格仍處於一個尋底的過程。預計2016年1季度美國的庫存風險和伊朗石油解禁會讓油價再創新低。

　　原油産量屢創新高 原油價格再創新低

　　在這個寒冷的冬天，原油市場更是格外“寒冷”。

　　12月4日，OPEC半年度會議在一片爭吵聲中落下帷幕。在經過長達7個小時的討論後，仍未能就減産或産量上限達成一致，産量“天花板”未能形成。

　　需要一提的是，2014 年下半年之後，OPEC共舉行了3次大會，均未形成減産決定。

　　本就供過於求的原油市場，不減産的決定導致原油價格再創新低，目前已經跌至2009年2月份以來的最低價位。

　　實際上，自從去年6月份油價開始下跌，在油價低位波動一年有餘的情況下，OPEC並沒有像過去應對油價危機時採取限産保價措施，而是選擇了維持産量以保住市場份額，也是OPEC和非OPEC産油國之間競爭不斷加劇的表現。

　　東證期貨分析師金曉表示，通過對過去20年OPEC實際産量與産量上限的關係研究，95%的時間內OPEC的實際産量都是超過其産量上限的。在過剩的環境中，沙特、伊拉克和伊朗均有擴張之心，誰也不會因為産量上限的存在而改變自己的策略。

　　目前，全球油市處於買方市場，産油國對於市場份額的搶奪顯而易見，在美國、俄羅斯等非OPEC産油大國步步緊逼的情況下，一貫實行配額生産制的OPEC也開足馬力生産。

　　統計數據顯示，OPEC原油産量已經連續18個月超過3000萬桶/日的産出配額，2015年産量再創新高，主産國沙特的日均原油産量曾在7月份以1060萬桶的數量創下歷史最高記錄，足以反映“市場份額”是OPEC、確切的説是沙特等主産國所要追求的首要目標。

　　中宇資訊分析師桑瀟向《證券日報》記者表示，OPEC不止一次強調，在缺乏非歐佩克産油國配合的情況下，他們很難獨自做出縮減石油産出的決定。冒丟失市場份額的風險、做支撐油價力度不明的決策確實不是明智之舉。

　　産能過剩持續 油價或將繼續探底

　　而值得注意的是，在原油産量創新高的同時，目前的原油庫存已經是歷史高位。

　　美國能源資訊署（EIA）最新數據顯示，11月27日當周美國原油庫存意外大增117.7萬桶，遠高於預期的減少47.1萬桶，庫存總量幾乎已經觸及今年4月份錄得的紀錄高位4.9億桶；同時，當周美國國內原油産量增加3.7萬桶至920.2萬桶。

　　與此同時，IEA 發佈的報告還顯示，全球石油庫存已升至創紀錄的30億桶。

　　一邊是庫存創新高，一邊是産油國仍舊不會減産，這意味著原油價格仍舊會繼續下跌。

　　金曉表示，OPEC 已經取代北美成為原油供給增加的中堅力量，所以供給過剩是長期格局。沙特、伊拉克和伊朗均會是OPEC未來增産的主力。

　　在他看來，儘管油價已經跌至低位，但是價格仍處於一個尋底的過程。預計2016年1季度美國的庫存風險和伊朗石油解禁會讓油價再創新低，WTI或跌至30美元/桶，Brent34美元/桶。

　　高盛的研究報告也認為，油價仍將“在更長時間內下跌”，預計供過於求的狀況將持續到2016年末。

　　桑瀟還表示，排除意外的情況，國際油市仍將乏力，油市供應過剩延續，美聯儲加息預期，均對油市形成較強壓制，有悲觀投資者甚至表示完全看不到市場回暖的跡象，多數能源機構對於油價的預期，也多表示將在2017年才能重回80美元/桶上方，地緣風險因素或對油市起到一定支撐作用，但毫無疑問，高油價時代已經遠去，油價將面臨長時間的低位運作。

　　而油價跌跌不休，石油公司恐怕也將面臨更為糟糕的一年。

　　“小公司在2016 年面臨現金枯竭的風險。而大公司由於財務狀況相對良好，即便是WTI跌至20美元/桶，仍能安全度過2016年。預期在2016年1季度北美石油公司破産潮或將啟動。”金曉認為。