上周，好不容易爬起來的股市再次遭遇大跌，一些投資者吐槽自己一個月的收益瞬間“回到解放前”。踏入12月份，不少基民開始盤點“養基”之路。對於目前持有的基金，是該贖回還是該繼續“放養”，這是許多投資者要考慮的問題。業內人士表示，如果你是保守型投資者，到了止盈點可以全部贖回，落袋為安最可靠。贖回後還想繼續投資基金的話，可選擇定投的方式。不過，切勿盲目補倉。否則，選擇運作不好的基金，不但不能達到解套的目的，反而還可能越補越差。 鄭州晚報記者 倪子

　　一週跌沒一個月收益

　　“本來以為經過一個月反彈股市已經平穩了，10月底就入手買了兩隻基金。眼看著股市風生水起，我的基金也賺了點小錢。正在心裏美時，誰知道又遭遇一個黑色星期五，兩隻基金近一個月的收益直接跌沒了，又是白歡喜一場。”市民張先生懊惱地説道。

　　據悉，截至上週五，這一個月以來，市場上千隻混合型基金收益在10%以上的僅為一成。也就是説，這一個月反彈的結果已經在多日橫盤和週五的大跌中殆盡了。不過，也有一些投資者準備抄底。“我做基金定投好幾個月了，準備再補點倉。”市民劉小姐説，大跌之後應該會有反彈，她又不敢輕易買股票，還是相信基金經理的實力，準備調高定投基金的金額，碰運氣搶反彈。

　　對於這次市場下跌，基金公司也並未表現出悲觀。一些基金公司認為，上週五的大幅下跌實際上有兩個原因，一是本身前期成長股和題材股已經積累了巨大漲幅；二是管理層進一步控制杠桿的政策對市場情緒有所衝擊。在目前時點，再對成長型主題品種追高是不明智的，相反，低估值、高股息率的金融股相對投資價值正在上升。從季節性角度來看，市場本身在年底會出現籌碼博弈的狀態。不少基金公司認為，年底將不會出現大跌行情。

　　新發基金仍處於巨虧狀態

　　“我最好的基金和最差的基金首位相差了50%還多。”今年基金收益好不好，很大程度取決於選擇了哪些品種。投資者趙女士告訴記者，基金放著一年沒動，起起落落，最好的一隻目前有60%的收益，已經超出她自己的理財預期了。不過，有好就有壞，她今年收益最差的一隻是5月份買的新基金，現在還虧著36%呢。

　　雖然上證指數圍繞3600點拉鋸不止，但距離一年前的2500點也已經上漲了45%左右，幾經起落，還是有不少基金今年收益頗豐。不過，冷熱不均也是今年鮮明的特點，特別是新發基金，業績差別也比較明顯，有些根本沒從股災的陰影中走出。梳理今年的基金虧損名單可發現，部分今年新發基金仍處於巨虧狀態。

　　據悉，成立以來累計虧損在三成以上的基金名單共有15隻，最多的一隻虧損了42%。它們大多於五六月成立，正是市場泡沫最大的時候；其次，這些基金大多為指數分級基金。指數基金本身倉位要求就比較高，基本在90%以上，而分級基金獨有的杠桿設計更加劇了風險。

　　打新基金年末狂發“爭蛋糕”

　　儘管從明年開始打新規則將改變，打新基金的中簽率和預期收益率將大幅下滑，但為了搶年底這波打新較高的收益，當下各大基金公司還是不遺餘力地發行打新基金，而投資者也很買賬，打新基金募集毫不費力。例如，11月17日當天成立的10隻混合基金，累計吸金200億元。

　　眾所週知，新的打新規則對於新發打新基金來説並不討好，如新規規定，打新的繳款方式從預先繳款改為新股確定配售數量後繳款、2000萬股以下小盤股取消詢價環節兩項最為受矚目。由此可見，隨著打新門檻的降低，中簽率將更低，未來打新基金的新股制度紅利將會攤薄，打新基金收益也會大幅下滑。

　　在打新規則生變後，為何基金公司依然大批量發行打新基金呢？業內人士認為，近期發行的部分新基金有機會參與IPO重啟後的首輪打新，在新規發佈之前，迅速推出打新基金能夠獲得較好的收益率，年後中簽率將會極低。

　　因此，打新基金長期看來，投資價值較此前已大幅下滑，大資金認購打新基金還需謹慎。未來打新基金的配置方面會從過往的低倉位底倉股票+現金轉變為以債券代替現金的模式。預期打新基金收益會在每年6%~8%左右，但從債券牛市高收益的背景看，長期投資收益或恐不敵債券基金。

　　營利部分不妨基金定投

　　“我手頭基金有好幾隻，有的賠錢，有的盈利。到底是該贖回還是繼續持有呢？”年底了，也是一年基金總結的時候了，基金到底該如何操作，不少基民都面臨選擇。

　　理財專家表示，首先，贖回不贖回要看市場，也要看個人偏好。如果你是比較保守的投資者，那麼到了止盈點，就可以全部贖回，連同本金和收益部分。畢竟所有的投資都有最終撤離的一天，年末了落袋為安最可靠。不過，如果贖回了本金，可能無緣參與下一波上漲行情，這就要看個人的選擇了。一旦選擇贖回，就要不念想可能的營利。

　　贖回後還想繼續投資基金的話，也依然可以選擇定投的方式。其中，更為穩妥的方式是用營利的部分進行投資。這樣可以保住本金，同時也能參與市場博弈。例如，小王買基金的本金累計投入10萬塊，在盈利25%的時候贖回了盈利部分共計2.5萬元。他選擇繼續定投，那麼就是2.5/萬60=約420元，每月定投400元。這樣一來，小王還能用營利繼續參與投資，但同時也保住了本金。

　　此外，和股票一樣，基金也有所謂補倉。比如每年這次大跌，不少人就會趁機購買基金平抑成本。不過，年底投資者在進行補倉時，要重點關注基金産品的以往業績，分析基金産品的未來收益，要選擇那些歷史業績優異且具有良好成長性的基金産品。切勿盲目補倉，否則，選擇運作不好的基金，不但不能達到解套的目的，反而還可越補越差。

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　　25隻基金年內清盤

　　今年，基金髮行數量和規模達到歷史新高，在新基金不斷涌現的同時，也出現大量規模縮水的迷你基金。統計顯示，今年以來共有25隻公募基金終止合同。清盤的基金數量大幅增加，顯然已經進入常態化狀態。

　　從清盤的基金類型看，理財債券基金和定期開放債基成為重災區，兩類基金今年以來共清盤13隻，佔清盤基金總數的一半以上。貨幣基金緊隨其後，共有5隻清盤，其他清盤基金類型還包括QDII基金、打新混合基金、股票型指數基金和債券型分級基金。這些基金類型中除了貨幣基金之外，多數整體規模較小，迷你基金佔比較高，清盤壓力也最大。

　　25隻基金中有9隻因觸發清盤條款或運作期屆滿自動清盤，幾隻清盤的定期開放債券基金均由於到期後投資者大舉贖回規模暴跌，導致規模低於5000萬元以下或者持有人戶數低於200人，從而直接終止合同進入清算程式。而另外16隻則係由基金公司在旗下基金規模持續縮水難見起色的情況下，宣佈召開持有人大會終止合同，屬於基金公司主動清盤。