昨日，上證綜指小幅低開，在窄幅震蕩後一路向下，盤中下跌曾超百點。午後，上證綜指在60日均線附近獲得支撐，隨後展開反彈，最終以紅盤報收，全天呈現“V”型反轉走勢。截至收盤，上證綜指報收3445.40點，微漲0.26%；創業板指全天震幅超過6%，報收2672.58點，上漲0.87%。

　　盤面顯示，兩市各行業板塊大多飄紅，個股漲跌家數之比為1:1，共有157隻個股漲停，9隻個股跌停。保險、船舶、航空等權重板塊跌幅居前，成為市場主要做空動能；銀行板塊漲幅超過1.5%，券商板塊也止跌企穩，對股指形成支撐。藍籌板塊的分化，暗示股指仍將面臨大幅波動，但銀行、券商板塊的企穩回升將減緩股指的波動幅度。此外，石墨烯、虛擬現實、超導材料等概念板塊漲幅居前，新熱點的崛起提升了兩市賺錢效應，為結構行情的延續提供了助力。環保、農業等板塊也在消息面的刺激下有所走強。總體來看，結構性行情仍是目前主要運作態勢。

　　上證綜指自2850點反彈至3678點，已累計上漲近30%；中小板指漲幅達41%；創業板指漲幅達63%。以創業板為首的中小盤成長股雖然長期運作趨勢向好，但經歷近兩個月的大幅反彈後，已經積累了大量獲利籌碼。加之年底各路資金趨於謹慎，機構進入年底利潤兌現期，繼續強烈做多的動力不足，預計短期股指仍將延續震蕩整理走勢。

　　操作上，在短期大盤延續震蕩整理的預期下，投資者可繼續採取“波段操作”的策略。在選股方面，可從三個角度尋找交易性機會：一是新熱點，如虛擬現實、石墨烯概念等；二是季節性主題投資機會，如農業、環保等；三是長期趨勢向好的成長行業，如大健康、資訊安全、中國製造2025等。

　　民族證券 段少崴

　　■觀點組合

　　巨豐投顧

　　調整已一步到位

　　昨日，上證綜指先慣性下探，向60日均線尋求支撐；隨後在銀行等權重股的推動下，股指止跌翻紅。銀行股起到護盤的作用，中國銀行大漲逾4%，銀行板塊整體上漲超1%，並帶動券商股和保險股止跌回升。

　　昨日股市理當強勁反彈，因為造成上週五暴跌的利空消息正一一消散。但是，昨日大盤仍延續上週五的低迷走勢，説明3400點對場外資金的吸引力並不大。三大股指短線均已回落超過10%，調整基本已一步到位。預計自新股申購開始，短線大盤將維持寬幅震蕩運作。

　　中金公司

　　臨近年底重防禦

　　臨近年底，重視防禦。上週五，A股結束近3周的糾結走勢，出現單邊大幅下挫。表面來看，是受主要券商受調查、收益互換工具被叫停的直接影響。實際上，自8月底以來，A股市場已累積較多獲利盤，經濟基本面也沒有根本性改善，這才是股市調整的最主要原因。

　　臨近年底，經濟數據所反映的情況依然不容樂觀，加上市場獲利盤的壓力，我們認為，對市場前景還需保留一份小心和謹慎，預計未來將呈現“震蕩趨弱、局部亮點”的運作格局。操作上，與其頻繁操作，不如堅守品質。