記者 毛曄 杜悅

　　雨天的下午，城西海曙路上，一場定增路演火熱進行中。

　　路演的主角——杭州高科工貿有限公司，一家1992年由高科幻燈經營部起步的數字教育設備公司，現持有鐳射投影機+互動式白板等核心産品。目前已與仲介簽約，擬於明年年中在新三板掛牌上市。

　　此次路演，是杭州高科上市前的一場定增演練。“希望募集到千萬元投資，用於新産品研發、市場推廣等。” 杭州高科工貿有限公司董事長周勵萍説。

　　在外界看來，網際網路教育領域現金流比較好，但事實上，教育並非賺快錢的行業，它需要一個相對漫長的培育時間。這就意味著，網際網路教育企業在資金短缺之時，需要向資本市場借力。

　　但是，借力並沒有想像的那般輕而易舉。目前大多數風投機構對於網際網路教育領域，持以“有興趣”但“看得多投得少”的慎重態度。

　　那麼，網際網路教育企業具備哪些“魅力”，才能讓投資人敞開“心扉”？

　　技術研發和市場推廣最“燒”錢

　　“公司資金最緊張的時候，我放下面子去借錢，親朋好友都借了個遍。”2013年，心理學博士韓天江以100萬元起步資金，創辦了全國首家青少年心理諮詢平臺“心辰網”。一年後，起步資金耗盡，曾一度陷入缺錢困境。

　　哪最吃錢？“伺服器購置、技術研發、市場拓展最‘吃’錢。”韓天江説，創業已兩年，公司相繼上線PC端、移動端項目，暫無實現盈利，都是靠線下（心理諮詢機構）養活線上。如此困境直到今年3月拿到第一筆風投才得以緩解。

　　“研發網際網路教育軟體，至少需要百萬元經費。” 杭州智學教育科技有限公司創始人陳沛君感同身受。在他看來，創業前期，技術研發、人力成本最“吃”錢，等到産品成型後，市場推廣的費用則佔據“大頭”。

　　陳沛君説，目前很多網際網路教育企業採取百度打廣告、平臺補貼等方式打開市場，但這些都需要有相當的經濟實力作支撐。為了控製成本，他們公司目前採取代理商模式推廣産品。

　　“1997年，創辦浙大萬朋（原‘浙大網路’）時，我手頭只有10萬元。”浙江萬朋教育科技股份有限公司董事長申屠祖斌説，第一次資金困境出現在創業第二年，為了養活項目，曾以承接企業管理軟體開發項目度日；第二次資金吃緊是2001年，在朋友的建議下，他買了一本《如何融資》的書去香港找融資機會，這一去拿到300萬美元天使融資。

　　杭州投資機構“投”得慎重

　　近三年，風險資本對網際網路教育領域的投入逐年遞增。數據顯示，2014年風險投資86起，投資金額4.8億美元，比2013年分別增長195%、584%。今年前三季度，該領域共發生近百起融資事件，總金額近10億美元，滬江、小站教育、猿題庫、一起作業網等相繼宣佈融資喜訊。

　　儘管資本市場對網際網路教育項目青睞有加，但並不意味著網際網路教育企業“拿錢”容易。不易，一方面來自於網際網路教育市場的大爆發，該領域每年涌入近千家創業企業，市場競爭白熱化；另一方面來自於投資人謹慎的態度。

　　“我們公司還沒有投過網際網路教育項目，但一直在關注中。” 杭州資深投資人許經理表示，網際網路教育擁有較高門檻，並且盈利週期長，需要投資人對該領域有較為深刻的理解以及足夠耐心的等待。

　　“網際網路教育領域我們是看得多投得少，倒不是因為對網際網路教育項目‘不感冒’，而是希望能更精準地入手。”杭州一家知名投資公司投資總監表示，網際網路教育細分市場非常龐大，比如，從受眾年齡層這一維度看，可分為K12中小學教育、大學教育、成人教育等；從橫向的類別維度看，又可分為應試教育（雅思、託福、GRE等）、能力提升（美術、音樂）等。“對於投資人而言，需要對細分領域有足夠的理解力和掌控力，才能更有勝算地投資。”

　　“資源”和“經驗”最能打動投資人

　　相比一些投資機構的“看得多投得少”，浙大科發股權管理投資有限公司則對網際網路教育領域“情有獨鍾”。“網際網路教育是我們重點佈局的板塊。” 該公司投資總監尹少鋒説。

　　據了解，近年浙大科發相繼在省內投資了四五個網際網路教育項目，比如大學生線上教育項目“簡學”、藥師考證平臺“聚優”等。在大學教育、K12中小學教育、職業教育、興趣教育等細分領域均有“圈地”。“投資網際網路教育項目，我們看中兩點，一個是看它手中掌握多少資源，一個是看它在這一領域的從業經驗。”尹少鋒説。

　　“我們投資了杭州本地的‘ABC360’，一個旨在提升口語能力的平臺。”談及看好“ABC360”的原因，浙江華睿投資管理有限公司投資總監茅弈恒總結了四個要素——其一，“ABC360”屬於教育導向型平臺，有情懷，擁有更好的成長性；其二，垂直于能力提升教育市場，客源40%為幼兒至初中生，60%為成年人，相比應試教育産品更具後勁；其三，擁有數據庫管理體系，善於挖掘與匹配用戶需求；其四，在平臺成本、市場推廣上有不錯的掌控力，一節課只需十幾元的費用，物美價廉。“目前很多同類産品的市場推廣費佔銷售額的60%，而‘ABC360’僅佔30%。這是非常難得的。”

　　活動預告

　　今晚7點，本報“爬山虎”創業導師面對面線下沙龍活動，在樂創咖啡館（地址：求是路8號西元大廈中庭1樓）舉行。本月創業導師、浙江萬朋教育科技股份有限公司董事長/CEO申屠祖斌，將與你線下互動，聊一聊“網際網路+教育”。

　　主辦單位

　　市發改委 市經信委 市科委 市金融辦

　　杭州日報 杭州市創投服務中心 樂創會

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