財報分析還要“連連看”
- 發佈時間：2015-11-20 05:52:31 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
上市公司定期會公佈財務報表，投資者如何透過財務報表這面窗戶去了解公司、幫助投資呢？
要看懂財務報表，投資者首先需要掌握一些長期實踐經營形成的財務標準，也就是財務比率。如，財務實踐中形成了流動比率（流動資産對流動負債的比率）標準為2:1，速動比率（流動資産中刨去存貨與流動負債的比率）標準為1:1，一旦公司的流動比率、速動比率數值低於這些標準就容易出現風險。還有，流動負債與有形凈資産的比率不應該超過80%，資産負債率通常認為應控制在30%至70%之間。這些經驗都需要投資者掌握。
而在看懂單份財務報表的基礎上，還應學會與相關因素聯繫起來進行分析。具體方法有以下幾種：
第一種方法是和歷史數據相比較。投資者看到財務報表後可以將財務數據和去年同期相比較，也可以和過去幾個月數據相比較，通過比較發現問題或機會。有很多減虧為盈的公司值得投資者關注，比如一個公司的財務報表在過去連續幾個月中，從大量虧損轉為逐漸停止虧損直至盈利，數據變化能反映出其未來可能會盈利的趨勢。投資者可通過數據變化，重點關注該類公司，從中挖掘出具有投資價值的公司。
第二種方法是和行業標準去比較。和歷史數據比較是縱向對比，而和行業標準比較則是橫向對比。通過橫向比較可以發現公司在本行業中所處的水準。比如一個公司的利潤率從15%降低到了12%，從歷史數據看是下降的。但如果同期其所處行業的平均利潤率由15%下降到9%，從行業對比看，該企業的盈利狀況還是可以的。
第三種方法是和公司的目標相比。如某公司的目標是做中國的“蘋果”，通過高利潤率獲利。可在實際經營中，公司卻是不斷降價，靠“走量”獲利。雖然公司的銷售數量上去了，營業收入額也很多，但是單位産品的利潤率卻在降低，和公司的目標相背離。這反映出公司發展遭遇難題和瓶頸。所以，投資者需要將財務報表的數據分析和公司的發展目標結合，這樣才能有一個相對準確的判斷。
通過這些“連連看”的方法分析財務報表，投資者可以大致掌握公司的經營情況。需要提醒的是，財務報表本身有局限性，因為財務報表並沒有披露公司的全部資訊。因此，投資者在進行財務分析時也需要全面系統地蒐集各類資訊，包括蒐集非財務資訊，從而對公司有盡可能準確的分析。
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