■劉言飛語

　　多重利空襲來 短期仍需謹慎

　　□本報記者 劉偉

　　上周多空雙方圍繞3600點進行了反覆爭奪，最終這一整數關口還是失守了。這也顯示出，市場連續上漲之後，調整壓力正不斷增強。

　　從週末的消息面看，利空不少，先是滬深兩大交易所從今天起提高融資保證金比例，短期將對投資者心理構成一定的利空衝擊；同時，在法國巴黎恐怖襲擊的影響下，歐美股市遭遇重挫，而週邊市場的暴跌也會加大A股的調整幅度。

　　從這些角度看，短期投資者應該保持謹慎，適當控制倉位，儘量等待市場調整到位後再入場。

　　3600點爭奪戰多頭失敗

　　經歷過此前一週連續三天的大漲後，上週一多頭繼續逼空，滬指大漲1.58%，站上了3600點整數關口。

　　隨後的四個交易日，大盤圍繞3600點展開反覆爭奪。上週五，空頭髮力殺跌，滬指跌破5日均線，同時失守了3600點關口。前期因為IPO重啟而受資金追捧的次新股，上週五更是大面積跌停，也顯示出空方力量開始佔據優勢，市場調整正式展開。

　　從周線來看，滬指在封閉缺口，拉出長陽之後，收報了一根“倒錘子”線，這是典型的調整壓力加大、構築短期頂部的信號，短期市場將延續震蕩調整走勢。

　　從上周的盤面來看，大盤在橫盤三天后選擇了向下調整，但這只是技術性的調整，投資者不必太緊張。有漲就有跌，在大盤股推動指數連續上漲四天之後，調整一下也是很正常的。而且，從技術角度來説，突破中期均線壓制後也應該有回踩動作，因為目前的成交量還不足以支撐大盤出現反轉走勢。

　　所以，正常來講，大盤還是會以震蕩方式的行進。不過週末消息面上的多重利空可能會加大調整的幅度，投資者要儘量耐心等待市場企穩後，再逢低佈局優質股票。

　　多重利空加大調整幅度

　　從週末消息面，可以説是利空雲集——

　　滬深交易所上調融資保證金比例，警示加杠桿風險，但只針對新開客戶，對存量客戶影響不大，但信號意義會對投資者心理有利空衝擊；

　　再是美國12月加息預期增強，黃金原油等大宗商品再度重挫，對相關板塊也會有利空影響；

　　法國巴黎遭遇數十年來最重大的恐怖襲擊，導致歐美股市出現全線暴跌，這對於A股走勢也會有較大的負面衝擊；

　　發審會暫停128天后重啟，兩家公司18日上會，10家IPO預計20日左右登招股書，機構估算凍結資金將近1萬億，將對市場資金面帶來考驗。

　　當然，也有一些利好消息——

　　IMF總裁拉加德建議把人民幣納入SDR貨幣籃子，人民幣“入籃”只差一步，對於提振投資者情緒有益；

　　天津自貿區實施意見將落地，比上海增特色政策，這對於相關概念股將會帶來一定的短線炒作機會；

　　決策層釋放房地産調整信號，首輪政策年底前或出臺，地産股也許會因此受益。

　　總的來看，消息面上整體偏空，可能會導致技術調整幅度加大，投資者要保持謹慎，適當降低倉位。

　　控制倉位等待低吸機會

　　隨著市場反彈行情的不斷深入，一些投資者的樂觀情緒有所抬頭，兩市融資餘額快速上升，顯示多頭情緒有所亢奮。

　　但從歷史來看，市場情緒往往是後知後覺的，特別是從漲幅來看，從9月中旬到目前為止，創業板指反彈幅度接近50%，上證綜指反彈幅度也接近20%，反彈行情已經進入了下半場。不少個股的漲幅已經超過50%，一些個股更是出現了翻倍和創歷史新高的行情，後來展開震蕩整理的可能性比較大。從上周的走勢看，盤中也是反覆震蕩，未來這樣的走勢可能還會延續。

　　從資金面觀察，目前市場仍是存量資金的博弈，主機板與創業板上方都存在著巨量的套牢盤壓力，如果沒有增量資金支援，那麼預計短期市場將面臨較大幅度的震蕩。

　　另外，經過前期的上漲，場內也累計了不少的獲利盤，目前是大盤籌碼較為鬆動的特殊時期，稍有風吹草動便會引發場內資金的恐慌性拋售，因此，在週末利空消息的打擊下，市場短期可能會面臨較大的調整，投資者一定要控制好倉位，等待市場企穩後再逢低佈局。