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通脹率回升緩慢 美聯儲加息或延後

  • 發佈時間:2015-11-13 00:32:23  來源:經濟參考報  作者:東興期貨研發中心 張希  責任編輯:羅伯特

  下周將發佈的重要經濟數據主要集中在美國。目前美國就業市場較為穩健,但是核心通脹率與政策目標依舊有差距。如果美國物價漲幅持續放緩,美聯儲加息延後的預期或再度升溫,短期壓制美元。

  11月16日,星期一,歐元區公佈10月CPI年率終值。

  歐元區10月CPI年率初值為持平,前值為下降0.1%,核心CPI年率實際增長1%,前值為增長0.9%,略好于預期。根據歐盟最新公佈的經濟預測報告,2015年歐元區經濟料增長1.6%,2016年增速料提高到1.8%,較5月預測值小幅下調。2016年歐元區通脹率預測為1%,此前預估值為1.5%,也出現下調,並且通脹預期明顯低於2%的歐洲央行目標。迫於通脹率增長過慢以及美元加息週期的壓力,歐洲央行行長已表示不排除在12月擴大寬鬆政策。預計歐元區10月CPI終值難有明顯起色,利空歐元。

  11月17日,星期二,德國公佈11月ZEW經濟景氣指數,美國公佈10月季調後CPI月率以及10月工業産出月率。

  德國10月ZEW經濟景氣指數驟跌至1.9,前值為12.1,遠低於市場預期。數據不佳主要是受大眾汽車事件及新興市場經濟疲軟拖累,歐盟委員會近期也小幅下調了德國今明兩年GDP增速預期。不過基於國內經濟情況良好及歐元區其他地區的復蘇,德國落入衰退的概率較低,預計德國11月ZEW經濟景氣指數小幅回升。

  美國9月季調後CPI月率下降0.2%,前值下降0.1%,符合預期;9月未季調核心CPI年率為增長1.9%,前值為增長1.8%,9月未季調核心CPI月率上升0.2%,前值上升0.1%,均表現超預期。受制于全球經濟疲軟,美國9月工業産出月率下降0.2%,連續第二個月下降,基本符合預期;9月産能利用率為77.5%,略高於預期值的77.4%,而金融危機之前該數據通常在80%左右。美國10月PMI數據顯示製造業增速放緩,分項指標保持穩健但水準偏低,預計10月工業數據難有超預期表現。美聯儲主席耶倫最新講話顯示,得益於就業市場以及經濟整體回暖,美聯儲12月加息概率增加。但實際上,政策目標中通脹率遲遲不達標,如果10月物價指數繼續下滑,市場或對加息預期降溫,短期壓制美元。

  11月18日,星期三,美國公佈10月新屋開工總數年化以及10月營建許可總數年化。

  受多戶型住宅建築活動增加提振,美國9月新屋開工年化月率上升6.5%,前值上修;9月新屋開工總數年化升至120.6萬戶,創8年來第二高水準,大幅高於預期。新屋開工數量上升幅度強勁,表明美國房屋市場繼續穩定改善。美國9月營建許可月率下降5.0%,前值下修;營建許可總數為110.3萬戶,也不及預期,料10月新屋開工數量或有所下滑。

  11月19日,星期四,日本央行公佈利率決定,美國公佈11月14日當周初請失業金人數。

  日本央行將於下週四公佈利率決定,市場預期維持不變概率較高。不過最新的日本央行委員講話顯示,日本經濟面臨中國經濟放緩以及美聯儲加息的多重風險,目前仍不能排除經濟復蘇停頓的風險。如果收入支出的良性迴圈停止,導致日本就業環境走弱,不排除日本央行實施更多寬鬆政策,預計日元中期依然維持偏弱格局。

  美國至10月31日當周初請失業金人數為27.6萬人,初請失業金人數四週均值為26.27萬人,略不及預期。四週均值數據依舊處於多年以來的低位,表明就業市場處於相對健康的水準。

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