昨日，上證綜指小幅低開後震蕩上行，儘管盤中多次出現跳水，但熱點的輪動封殺了調整空間，上證綜指最終成功站上3600點整數關口，報收3646.88點，上漲1.58%；創業板指表現強于主機板，收復120日均線，最終報收2724.62點，上漲2.37%。

　　盤面顯示，兩市各行業板塊幾乎全線收紅，個股漲跌家數之比達到5:2；共有164隻非ST個股漲停，僅2隻個股跌停，市場延續逼空走勢。銀行板塊漲幅較大，成為昨日做多股指的主要動能。但大多數銀行股呈現衝高回落走勢，表明增量資金介入並不明顯，仍以補漲為主。券商股與保險股成為兩市僅有的下跌板塊。受IPO重啟消息的刺激，券商股上周持續大漲，引領大盤進入反彈的第二階段；但隨著利好消息的兌現，券商股走勢開始出現分化，後市面臨較大的調整壓力。養老、網際網路、充電樁、資訊安全等前期熱點板塊繼續領漲，與權重板塊形成良性輪動的走勢特徵。預計未來市場仍將開啟“權重股搭臺、題材股唱戲”的運作模式。

　　市場熱點從中小盤題材股完全切換至大盤藍籌股的概率並不大。從上市公司的三季報業績來看，主機板公司的凈利潤同比減少1.2%，較前值大幅下降；中小板公司凈利潤同比增長15.5%，較前值小幅下降；創業板公司凈利潤同比增長25.3%，較前值小幅上升。大藍籌的整體走強顯然缺乏基本面的支撐。另外，經歷6-7月份的股市大幅波動後，場外資金的“謹慎心態”也很難改變。因此，大藍籌的崛起僅僅是局部修復行情的展開，未來主戰場仍集中在中小創。

　　短期多空雙方進入新的博弈階段。上證綜指的震蕩區間上移後，3300點區域對股指形成有效支撐，3700點之上壓力逐步加大。從中長期看，隨著場外配資清理的完成、貨幣寬鬆的延續、國企改革的推進、市場融資功能的恢復，A股市場的投資環境將大大改善。操作中，可重點關注“十三五”受益主題板塊的長期投資機會，如智慧中國、健康中國、美麗中國等概念股；受益於全面深化改革的主題板塊，如國企改革、航太軍工和資訊安全；業績改善型個股的投資機會，如券商、保險、傳媒、農業等。

　　民族證券 段少崴

　　■觀點組合

　　巨豐投顧

　　大盤短線存回踩可能

　　昨日，兩市股指低開後震蕩走高。銀行、保險、兩桶油、創投、國資改革等藍籌板塊漲幅居前；福建自貿區、東盟自貿區、跨境電商等概念板塊小幅回落。受“IPO重啟”消息刺激，創投概念股表現搶眼，紫江企業、錢江水利、華仁藥業、大眾公用、魯信創投等個股競相漲停。此次大盤快速突破3450點箱體上沿，再度開啟“急漲”模式，昨日直接衝上3600點關口。但是，因短線缺乏對3500點的回抽確認，預計後市將會出現反覆，上證綜指存在回踩3500點的可能。

　　乾坤投資

　　繼續衝高 關注補漲

　　昨日兩市股指繼續衝高，前期大幅上漲的券商股回落。昨日漲停股超過160隻，其中包括：次新股27隻，網際網路、網路金融、軟體股28隻，銀行券商股5隻。受“IPO重啟”消息刺激，大眾公用、力合股份、魯信創投、永太科技、錢江水利、紫江企業、安彩高科等創投股紛紛漲停。電子元器件股有11隻漲停，國企改革股有近20隻漲停，鋰電池、新能源板塊也有多只漲停。繼續關注電子資訊、美麗中國、生態農業、智慧機器、國企改革、網際網路等板塊的輪動機會。