11月6日，中國證監會新聞發言人表示先恢復前期暫緩發行的28家已繳款的企業的發行，並考慮年底前重啟IPO。同時改革新股發行體制，取消新股申購預繳款制度。業內人士稱，這意味著因A股巨幅波動而暫停了4個月之久的IPO終於得以恢復，而發行制度的改變將減緩打新的“流動性虹吸效應”，新股無風險高回報將成過去時。

　　時隔4月重啟

　　有助實體經濟發展

　　證監會決定，在IPO暫停前已獲得發行批文並完成預繳款的10家企業，將作為第一批重啟發行，發行時間約在兩周以後；18家已獲批文未完成繳款的企業，擬在12月分兩批完成發行。

　　IPO暫停是7月股市巨幅波動背景下的臨時措施，有序恢復也是預料之中。在不少業內人士看來，只有恢復市場的融資功能，才能解決實體經濟發展和産業升級中的一些根本問題，只有重啟IPO才能讓當前流動性過剩卻資産配置荒的局面有所改善，投資者能獲得更多選擇。

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，IPO重啟有助於促進資本市場和實體經濟良性互動，有助於推進註冊制改革和中國經濟轉型升級。更加規範法治的資本市場將在中國經濟轉型升級中承擔歷史性使命。

　　取消預繳申購資金

　　打新收益率會降低

　　此次新股發行制度對承銷制度有較大改革。比如，取消現行新股申購預先繳款制度，改為確定配售數量後再進行繳款；公開發行2000萬股以下的，取消詢價環節，由發行人、主承銷商協商定價。

　　華泰證券分析師張晶表示，之前IPO集中發行的弊端就是每逢新股發行時，大量的資金因為參加打新而被鎖定，從而導致二級市場流動性不足，股市因此出現不必要的震蕩。所以需要改革新股發行時打新資金凍結問題，避免打新抽走市場流動性，以減緩新股發行給市場帶來的衝擊。

　　博時基金認為，在取消預繳申購資金後，與上半年相比，打新資金的利用效率將顯著提高，新股中簽率將進一步下降；同時目前的市場環境下，新股持有期收益率也將有所降低。

　　“小盤股取消詢價，改為由發行人和仲介定價，也意味著小盤股IPO被低估程度可能將大幅減弱，打新的一二級套利收益下滑，打新很可能不再是無風險事件，需承擔跌破發行價的風險。”國泰君安分析師徐寒飛判斷。據新華社

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　　IPO重啟 本週行情如何演繹？

　　最近兩周以來，A股不斷上漲。縱觀上周，滬指上漲6.13%，週三到週五三連陽，漲幅更是達到8.3%。其中券商股已連續3天出現批量漲停，多只個股三個交易日上漲33%。股市復蘇剛剛開始，如今IPO將迎來重啟，大盤反彈行情能否持續？

　　對於這個問題，各方觀點頗為統一。分析人士表示，短期來看，重啟IPO，肯定會給最近開始的火爆行情降溫。但放眼長遠，IPO的重新開閘將恢復市場的融資能力，而新股申購制度的完善也將增加市場的持股需求，市場或將由此進入健康發展階段。

　　有私募人士表示，在近期的連續大漲之後，從短期來看，IPO重啟的衝擊會使市場調整，不過IPO重啟對市場並不是利空，重啟IPO將給市場帶來新鮮血液和活力，是市場恢復正常的表現。再換個角度看，近期清理配資賬戶、嚴打市場操縱、內幕交易的清理整頓工作不斷推進，IPO的重啟也意味著市場清理整頓已取得決定性成績，市場將進入健康發展階段。

　　上述人士表示，回顧以前幾次暫停IPO後重啟的情況，雖然每次短期衝擊都挺大，但影響時間都不長，之後都能走出一波健康的上升行情。建議投資者不要因IPO重啟而對市場陷入悲觀。

　　操作方面，分析人士認為，週一在重啟IPO利空的影響下，如果市場大幅低開，可以低吸。而若大盤波動不大，則可以持股為主，但不宜追高，逢跌可以關注高送轉品種。同時可注意具有政策刺激的行業板塊，如“十三五”規劃中可關注三類機會，一是網際網路+，政策不斷鼓勵大眾創業、萬眾創新；二是大健康，隨著經濟發展水準的提高及人們健康意識的提升，大健康發展潛力巨大；三是二胎概念，未來幾年很可能會迎來生育小高峰，相關産業明顯受益。對於本輪反彈至今表現一般、尚在短線甚至中線低位的主機板個股，可以逢跌低位埋伏，等待補漲。本報記者 馬玉寶

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　　上交所就停復牌規則徵求意見

　　針對上市公司停牌中存在的一些問題，上海證券交易所8日發佈《關於進一步規範上市公司停復牌及相關資訊披露的通知（徵求意見稿）》，著手規範相關行為。

　　按照通知，上市公司濫用停牌將被採取監管措施或受到紀律處分。

　　據了解，上述通知（徵求意見稿）擬公開徵求意見一週。此後上交所將在合理吸收各方意見的基礎上，對徵求意見稿予以修訂，並儘快發佈。

　　據新華社