分級債基“王者歸來”
- 發佈時間：2015-11-07 15:32:06 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
進入四季度，A股市場依舊在在寬幅震蕩，市場風險偏好下降，有資産配置“穩定器”之稱的債券基金則成為市場“香餑餑”。同花順數據顯示，截至三季度末，近三個月偏股基金平均收益率為-22.37%，而中長期純債基金同期平均收益率為1.90%，大幅跑贏偏股型基金，成債市“捉牛”捕手。資深人士分析，針對當下寬幅震蕩的投資環境，債券成為配置壓力釋放的主要出路。投資策略上，重點選擇高等級信用債和利率債品種，若不好波段操作，不妨選擇具有封閉特性的債基，例如當下正在打開申購的富國匯利分級債券型基金。
公開資料顯示，富國匯利分級債券基金是國內首只封閉式分級債券基金。在2010年發行時就一日售罄，首發規模超50億，並觸發比例配售，也是目前市場唯一一隻定開分級並且A、B份額可分別在二級市場上市交易的債基。值得一提的是，富國匯利雖然是分級基金，但作為債券基金，其波動幅度遠小于股票型，而且因為是封閉式基金的緣故，開放期過後不再能申贖，不存在套利機會，也沒有上下折的設定，綜合來看風險遠低於股票分級基金。
“經濟疲弱、貨幣政策支援、投資機構風險偏好降低，推動了此前的債券牛市，這也使得過去兩年富國匯利回報達21.38%，排名同類産品前10。”富國匯利分級債券基金經理黃紀亮表示，央行持續進行逆回購和SLO短期寬鬆操作，意在維持相對寬鬆的資金面，呵護市場。目前中國經濟基本面仍未有明顯起色，債券在整個金融結構的佔比持續上升，債市流動性的格局依然維持相對寬鬆，債券牛市格局還在繼續，債基迎來配置良機。
“目前全市場資金風險偏好顯著下行，資金持續流向債券市場。且匯率波動幅度加大，對於貨幣政策又重新打開了向下空間。”黃紀亮分析指出，四季度資金繼續向固收市場轉移的積極性在降低，經過前期的快速上攻，債券市場短期內有可能調整，但牛市的趨勢並未改變，只不過從快牛變為慢牛，牛市的邏輯將由資金面驅動轉為基本面。此外，他強調，未來幾年債券都將成為比較重要的配置品種，對於普通投資者，恰可抓住機會借道配置債基參與債券牛市。陸文
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