受巨無霸拖累 上市公司前三季度凈利潤1.99萬億 同比增幅不足2%

　　截至10月31日，上市公司2015年三季度落幕。數據顯示，目前近2800家上市公司累計實現營業收入超21萬億，歸屬於上市公司凈利潤接近2萬億，同比增幅不足2%，其中，第三季度環比大幅下降近30%。基金、社保等五大主力機構期間累計減持達426億元。

　　有分析人士表示，雖然整體上業績增長乏力，但新興産業和傳統産業表現明顯分化，其中，新興産業個股業績普遍增長，創業板平均增幅超過20%。而傳統領域的有色、鋼鐵、煤炭等都是虧損大戶。

　　文/表:

　　廣州日報記者 張忠安

　　數據：上市公司凈利潤增速跑輸GDP

　　今年10月19日，國家統計局發佈數據顯示，今年前三季度，國內生産總值48.77萬億元，按可比價格計算，同比增長6.9%，為2009年一季度以來的最低增速。作為微觀經濟體的上市公司業績也難以獨善其身。

　　同花順ifind系統的數據顯示，納入統計的滬深兩市2780家上市公司前三季度累計實現營業收入達到21.12萬億元，相當於同期GDP的43.31%。實現凈利潤合計為1.99萬億元，同比僅增長1.56%。

　　從單季看，記者對比發現，在2780家公司中，今年第三季度凈利潤5690.33億元，環比二季度7805.78億元下降了27.10%。凈利潤單季度過百億的有11家，今年二季度有14家公司闖入凈利潤百億俱樂部。在這些大鱷中，資源類公司降幅最為明顯，中國石化凈利潤今年第二季度為227.42億元，但上個季度僅為14.21億元。中國石油二季度凈賺了192.55億元，但第三季度只賺了51.94億元。而在第三季度11大凈利潤百億公司中，有9家盈利環比下降，佔比超過八成。

　　亮點：轉型顯效 新興産業喜大普奔

　　值得注意的是，記者對比發現，市場明顯分化，傳統的巨無霸盈利日益惡化，而新興産業公司，麻雀雖小，盈利能力卻很強。

　　“三季報整體業績增速走低，都在意料之中，因為，我們的傳統行業個股權重佔比太大。而在傳統産業經營環境不斷惡化下，盈利增幅肯定會下降，從而拖累整個A股的業績表現。最大的亮點是新興産業表現不錯，多數公司實現高增長。這在某種程度上，是國家經濟轉型效果的體現。”深圳一位不願透露身份的基金公司策略分析師對廣州日報記者表示。

　　傳統領域的公司規模普遍較大，對上市公司業績具有定海神針的作用。這也意味著，傳統大公司業績一旦走弱，必然拖累整個上市公司業績表現。數據顯示，今年三季報前凈利潤前十公司合計賺錢9646.39億元，幾乎佔據了整個A股上市公司凈利潤總和的半壁江山。這些公司全部為金融股，國有四大行凈利潤增速均在1%以下。在前三季度虧損規模在10億元以上的20家公司中，全部為傳統領域的煤炭、鋼鐵。

　　在業績增幅超過10倍的35家公司中，新興産業領域的公司佔了90%以上。新興産業公司集聚地的中小板和創業板同期凈利潤增幅分別達到28%和23.36%。上述基金公司策略分析師表示，預計未來傳統領域和新興産業業績分化可能繼續加大。

　　策略：年底關注新興産業和國企改革

　　“統計發現，如果從機構持股來看，今年三季度持股規模沒有下降反而會上升。這個主要是因為證金公司和中央匯金增持。但如果從公募、私募、社保等機構來看，持股數量是下降的。”深圳一基金公司策略分析師認為。

　　10月份股市卻又有了回暖跡象，單月漲幅超過10%，未來市場究竟何去何從？投資者非常關心。根據記者了解，除了美聯儲加息預期外，市場整體預期偏暖。對A股而言，隨著一系列重要經濟會議的召開，有助於市場風險偏好提升。多數專業人士一方面看好傳統行業的改革，如國企改革，另一方面符合經濟轉型的新興産業依然是市場的寵兒，如網際網路、醫療服務、新能源、環保和軟體等行業。

　　從目前機構反應來看，年底A股主要面臨的環境，一方面前期的“救市”行為已經演變成制度改革，9 月2 日以來，證監會已經連續三周開出多份罰單，沒收、罰款總額20多億元。另一方面去杠桿收尾，市場將重回無杠桿或低杠桿（融資融券）時代。同時，中央高層頻發市場資本市場改革的信號。另外，儘管美聯儲10月不加息，但不排除12月份祭出“殺手锏”，影響全球股市。因此，總體看，未來A股環境偏向樂觀。

　　在“2015年四季度熱點行業投資策略前瞻”策略會上，廣發證券投資策略資深分析師鄭愷認為，目前處在一個難得的風險偏好提升的時期。隨著四季度的經濟會議陸續召開，改革的信號不斷加強，也會有助於市場風險偏好的提升。

　　對投資熱點的把握，有分析師認為，從目前來看，除國企改革和估值修復外，傳統行業基本面恢復尚需時日，即使有年底穩增長政策加碼的預期，但諸如鐵路、基建、水泥、鋼鐵、煤炭等傳統産業難以出現系統性機會，建議投資者結合最新業績表現，重點關注新興産業，如智慧製造、新能源、網際網路、移動支付、醫療服務、環保和資訊軟體等行業。