【本報北京訊】近來，隨著股市持續低位震蕩整理，日成交量萎縮至萬億以下，同時餘額寶為代表的貨幣基金7日年化收益率下破3%，而房價依然高位徘徊，如何重新配置手上的資産，如何選擇投資方向成了不少投資者糾結的問題。

　　在大量資金抽逃股市各類資産重新配置之際，光彩資本投資總經理葉亮提示，市場運營有週期性，當前穩健起見可投資固收類産品；小牛線上COO余軍則認為，在平衡收益和風險後投資P2P或是一種穩健的選擇。

　　市場資金堆積資産配置荒出現

　　根據東方財富Choice數據統計，9月份滬深兩市主力凈流出達1893億元，不少資金撤出股市離場觀望，而上證綜指自早前斷崖式下跌後持續在3200點附近徘徊，不少股票型基金的凈值大幅縮水。

　　智誠海威針對近幾個月的市場情況透露，雖然前面發行的産品仍保持著較好的盈利水準，但根據當前市場情況，還是現金為王，倉位已經壓得非常低，以持有現金為主。

　　而一位曆盡了本輪股市大調整的股民則表示，經歷了6月中旬以來的大調整後，自己損失慘重，目前手中的股票已經清倉，對未來的市場保持謹慎，手中的現金則在考慮其他的投資方向。

　　一方面，無論是機構還是散戶都正從股市抽離資金；另一方面央行正持續地向市場注入資金，維持市場上貨幣的充裕性。9月8日，央行在公開市場開展1500億元逆回購操作，向市場釋放流動性；而整個9月，央行僅向國家開發銀行提供的抵押補充貸款(PSL)達521億元，9月末抵押補充貸款餘額為9589億元。

　　然而，無論是股市資金的出逃，還是央行釋放流動性再加之其他因素，都致使市場上的資金逐漸堆積起來。有分析人士則指出，金錢永不眠，市場上堆積如此多的資金依然需要一個出口，尋找合適的資産配置消化資金有一定迫切性。

　　目前，由於權益類資産的風險不斷釋放，一些手持現金的投資者開始把目光又重新移轉到風險更小收益、更穩定的投資方向上。但看看以餘額寶為代表的貨幣基金，7日年化收益率屢創新低，一度跌破3%至2.948%；看看以深圳為代表的房地産市場已連續上漲半年，再看看美元加息這把“達摩克利斯之劍”依然高懸，使得資産配置荒正逐步顯現，而這也讓部分投資者變得躑躅不前，舉棋不定。

　　投資固收類VS投資權益類

　　根據國家統計局數據顯示，今年以來深圳房價一直領漲全國。還有數據顯示，僅上半年，深圳房價漲幅就超過50%；漲的不僅是房價，黃金也出現了持續反彈行情，根據和訊提供的數據統計顯示，自8月份以來，黃金漲幅已超過7%，截至10月20日黃金每盎司報價已反彈至1177.1美元。

　　在光彩資本投資總經理葉亮看來，市場的運作一直有週期性，當市場上行時資金的風險偏好會逐漸加大，當市場下行時資金趨於保守，因此市場不好時還是以固收類産品為主，市場好則可加大權益類産品的投資。

　　葉亮表示，綜合利率繼續下行、人民幣貶值、降準降息、股市繼續大幅波動等預期，投資國債、央行票據、企業債、垃圾債等固收類産品在短期內仍然是較為穩健的選擇。

　　“資金是逐利的、是最敏感聰明的，資金的流向就可以反映出投資方向。”余軍表示，6月中旬股市大調整前，P2P平臺每天資金的流出量都很大，大部分都奔向了股市，每家平臺都為資金流出發愁，但近來情況剛好反轉。

　　余軍坦言，P2P屬於固收類産品，類似于垃圾債，當權益類産品風險升高時資金自然會流向固收類産品避險。P2P相對於其他固收類産品，其回報較高，而相對於權益類産品它的風險又相對可控，所以在當前市場環境中投資P2P或是一種相對穩健的選擇。